美国呈稳步复苏态势 4月零售数据或有水分

　　分析人士指出，美国4月消费数据回暖预示其经济复苏态势向好。但信贷消费和量化宽松(QE)的“输血”在一定程度上支持了数据的变化，说明该数据有水分。

　　美国商务部5月13日公布的数据显示，美国4月零售销售月率上升0.1%，好于预期的下降0.3%，前值修正为下降0.5%，初值下降0.4%。分析人士指出，美国4月零售销售率意外增长，未受到汽油零售额大幅下降影响，表明消费者对美国经济复苏的信心增强。

　　由于美国零售销售业对其国内生产总值(GDP)贡献极大，随着零售业的好转，市场对美国经济未来好转的信心增强，多家机构上调了GDP的预期。高盛将增长预估上调0.3个百分点，至2.1%；摩根大通将预估上调0.5个百分点，至2%；巴克莱上调增长预估0.2个百分点，至2.9%。

　　零售销售数据的好转暗示着美国经济复苏的潜在动力。同时，利好消息也强化了美联储收紧宽松货币政策的预期，美元指数走强。美国股市走强则吸引了部分资金转投股市，从而抑制了黄金走势。

　　呈稳步复苏态势

　　海关数据显示，4月中国对美国出口商品总值为281.19亿美元，同比增长5.0%；3月则为267.60亿美元，同比减少6.3%。4月中国对美国出口数据从一个侧面显示了美国消费的复苏。分析师认为，零售数据回升显示出今年第二季度美国经济开端良好，预计第二季度经济增长态势会增强。

　　商务部研究院国际市场研究部副主任、研究员白明表示，零售销售数据的好转、美股和美元的走强，显示出美国经济继续好转的趋势，但要注意经济的整体复苏是长期的过程，不可一蹴而就。

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所主任宋泓也表示，近几个月，不仅美国零售数据转好，而且非农数据、失业率、经济增长等数据均出现好转迹象。综合来看，美国经济的确显露复苏迹象，但零售数据带有一定的偶然性，须结合其他数据再作判断。“虽然美国经济不是强劲复苏，但总体呈现稳定态势。”中国社会科学院美国研究所经济室主任王孜弘表示。他同时指出，不能仅从单个零售数据的变化推测美国经济整体状况。

　　可能含有水分

　　对于零售数据好转的原因，资本经济美国经济学家戴尔斯称，今年1月美国薪资税上调对于前两个季度的消费影响不大；近期来看，汽油价格下降缓解了税后收入减少的影响，美国家庭有更多的钱用于其他消费。

　　Markit首席经济学家克里斯·威廉森表示：“美联储会为好于预期的4月零售数据感到安心，但会谨慎对待这个数据。不过，若销售增长率出现持续下滑趋势，短期内，货币政策制定者则不会让刺激措施迅速退出，并将等待更多数据。”“量化宽松(QE)货币政策目前还没有退出，零售数据的好转有一部分来自QE‘输血’；若退出QE，完全靠自身发展，零售销售数据还能否继续保持良好态势就要打个问号了。”白明表示。

　　白明进一步指出，美国的零售销售主要由信贷支持、消费能力、消费热点三部分组成。尤其是信贷支持，使得美国一直存在过度消费的问题，这与中国消费主要来自居民的可支配收入不同。因此，美国4月零售销售数据存在一定水分，单凭这一数据说明不了美国经济的真实状况。