七国集团为何“默许”日元贬值

　　由主要发达国家组成的七国集团(G7)财长和央行行长于5月10日~11日在英国举行会谈。对于外界关心的“货币战争”问题，会议再次重申绝不操纵汇率。

　　会议期间，七国集团默许了美元的飙升和日元的暴跌，但是围绕经济战略和欧洲银行业联盟的国际分歧仍未得到解决。会议结束时没有发表任何声明。随着金融国际化合作趋势的发展，国际金融界暂时还没有办法解决“银行太大而不能倒”的问题。

　　躲避“五十步笑百步”

　　虽然近期针对日元汇率的讨论日趋激烈，但在本次会议上，日本并未受到任何公开指责。

　　在日本首相安倍晋三的施压下，日本央行4月宣布在两年内将基础货币量扩大一倍，以实现2%的通胀目标，帮助经济走出“通缩”泥潭。对日本宽松货币政策的预期导致日元汇率大幅贬值。

　　5月9日，美元对日元汇率突破1:100大关。而自去年11月以来，日元对美元汇率的贬值幅度已经接近30%。如此快速的汇率贬值引发不少国家对竞相压低本币汇率的“货币战争”的担心。

　　商务部研究院世界经济贸易研究部主任、研究员梁艳芬告诉记者：“各国央行早就在实行宽松的货币政策，日本比美国、欧洲等国实行得都要晚，他们如果多加干涉，就犯了‘五十步笑百步’的错误。”

　　民间智库“和谐战略研究联盟”理事长景学成进一步分析认为，美国经济正在微弱复苏，它希望日本能够顺利走出通缩，外围国家的经济好转有助于美国经济，这是美国打的“小算盘”。同时，美国正在积极结成“跨太平洋经济战略伙伴”，十分欢迎日本加入进来并且支持美国，这是政治上的因素。

　　银行“大到不能倒”仍是难题

　　东道国英国财长奥斯本在会上表示，这次峰会着眼于未完成的银行业改革，与会国认为尽快完成这项工作至关重要，这将确保银行不会“大到不能倒”；而相关机制必须到位，以应对银行濒临破产的问题。

　　对此，梁艳芬表示，银行业监管缺失存在严重漏洞，早在经济危机以前，央行只针对货币政策进行了改革，并没有整顿银行业监管。

　　一名美国的财政官员表示，“与会的欧元区代表都有一种紧迫感”，集中讨论目前需要的不仅是更好的银行监管，同时需要清理负债，以便金融机构放贷能够增加。虽然德国在8日批准了欧洲银行监管计划，算是给组建欧洲银行业联盟扫清了一个障碍，但在成立银行破产清算基金、建立存款保险机制这两个方面还非常谨慎。

　　危机之后，以国际货币基金组织、巴塞尔银行监管委员会、金融稳定理事会为代表的国际金融组织都在努力探索对“太大而不能倒”类机构的识别标准，比如认为一些机构的金融服务中断会导致全部或部分金融系统瘫痪，并对实体经济具有严重的连带性负面效应的，属于“系统重要性金融机构”。

　　对于“系统重要性金融机构”的识别标准与评估方法，当前还没有清晰的结论，以巴塞尔银行监管委员会为代表的国际社会只是给各国立法者们创制了一个罗盘，而没有描绘出一幅详尽的蓝图。