安倍经济学 以开放促改革的新范式

　　5月10日，美元兑日元汇率终于顺利突破100关口，自去年9月以来，日元兑美元已经急速贬值了23%以上。这要归功于日本首相安倍晋三和日本央行行长黑田东彦所倡导的“日元大贬值”策略。黑田东彦反复表示，央行将增加货币量来让日本“摆脱令人厌恶的通缩”，以完成2%的通胀基本目标。

　　目前安倍经济学在国际市场热售，其中核心是，财政刺激政策、银根松动及结构改革等。当前日本公共债务/GDP达220%左右，但鉴于日本公共债务95%左右为国民持有，且1990年代日本采取的雁型产业布局，日本企业大量投资东南亚和中国，而日本企业与职工的终身雇佣等，使日本国内的经济低增长，与企业与居民的收入增长并行不悖。这也是日本东京等房价高企的原因所在。这意味着虽然公共债务高企，但日本私人部门受益于海外收益增长，依然可支持安倍的暂时性财政刺激。不过，财政刺激对日本经济的影响实际要有限。

　　其实，安倍经济学最备受关注的是日元大贬值和结构性改革。日本财务省5月10日报告，日本3月份经常项目贸易顺差几乎达2月份的两倍。此外，日元贬值提高日本国内企业向外转移的成本，这样有利于暂缓日本国内制造业外迁速度与节奏，为日本国内再工业化提供时机。

　　最为核心的则是结构性改革。相比小泉政府，安倍的结构改革采取了以“开放”倒逼国内改革的特征，包括安倍在内的几届日本首相，选择了以加入TPP倒逼国内结构性改革。安倍上台后，顶住了农业部门反对，而启动加入TPP谈判，并表示不加入TPP将导致日本闭关锁国。

　　日本之所以对TPP如此重视，显然源自3D打印技术等产生的变革力量，正在对国际贸易和国际分工产生解构性冲击，未来贸易会主要以服务和知识产权贸易为主，商品贸易将逐渐变为辅助。而主要强调服务贸易和知识产权贸易的TPP，无疑契合了未来国际贸易和国际分工的新趋势；同时，日本在应用技术和中间技术上的优势地位，使日本认为加入TPP不仅为日本扭转国内经济颓势提供可能，而且将可为国内日益固化的利益格局产生改革助推作用，进而为其结构性改革创造有利条件，如邮政系统改革和农业领域的改革等。

　　鉴于此，安倍经济政策究竟会把日本带向何方尚不确定，但部分国内学者用飞蛾扑火、损人不利己等形容安倍经济政策，显然是情绪战胜理性。当然，这让中国的处境更加难堪：若收紧货币，将进一步打击低迷的实体经济；若降息降准，我国已处高位的流动性又令通胀再度升温，货币政策空间将更加捉襟见肘。因此，中国的当务之急是实现经济结构转型，并稳步推动利汇率市场和资本项目改革，缓解货币政策的两难取舍。