希腊私有化踟躇前行 国有博彩公司OPAP“中奖”

　　OPAP惟一有效的投标者

　　5月1日，备受关注却迟迟没有进展的希腊私有化进程完成了第一个重要项目的招标艾玛三角洲(Emma Delta)投资基金作为惟一有效的投标者，以6.52亿欧元获得希腊国有博彩公司OPAP 33%股权。

　　OPAP是希腊最赚钱的公司之一，也因此在该国的私有化计划中被视作“皇冠上的明珠”，但这颗“明珠”在国际投资市场显然未能发出足够的光芒。据本报了解，8个月前，当OPAP被希腊政府小心翼翼“捧出”时，共吸引到8个国际投标人，其中包括一家总部位于上海的民营投资集团。但最终，只有艾玛三角洲和另一家位于美国的投资基金Third Point选择正式出价。

　　Third Point的出价上周被拒绝，希腊共和国资产开发基金(HRADF)并未详述缘由，仅称其附加条件违反了招标规则。有了解相关情况的人士对记者透露，Third Point坚持其拥有随时转售其所持OPAP股份的权利，这令HRADF无法接受。

　　HRDAF还否定了艾玛三角洲的最初出价6.22亿欧元，并给艾玛三角洲宽限48小时，后来又延长至一周时间，希望其重新出价。最终，艾玛三角洲决定在原报价基础上增加3000万欧元，这与德意志银行对OPAP所售股份的独立评估价值6.5亿欧元比较接近，也是希腊政府能够接受的心理底线。

　　艾玛三角洲是由捷克投资者Jiri Smejc和希腊船东George Melisanidis联手成立的投资基金，双方各占66.7%和33.3%股权。有未经证实的消息说，意大利博彩集团Lottomatica也参与了这笔交易。

　　单从市值衡量，艾玛三角洲显然已经赚了，仅这笔投资的股票市值约为7.45亿欧元。即使算上艾玛三角洲被迫放弃的OPAP相关股份 2012年股息(约6000万欧元，希腊政府将保留)，总交易价值也不过7.12亿欧元。

　　去年OPAP的净利润尽管同比下跌了6%，仍达到5.05亿欧元，盈利相当可观。希腊政府最近还将OPAP的线上博彩全国垄断经营权和赛事彩票独家运营权分别延长到2020年和2030年，引起其它竞争者不满，闹至欧洲法庭。

　　艾玛三角洲承认OPAP“非常有利可图”，但前景存在不明朗因素，未来收入流有很多不确定性，而且内部结构有问题。

　　希腊财长称OPAP的私有化已成功完成，反对党激进左翼联盟(SYRIZA)则发表声明，认为这笔交易存在“作弊”，谴责政府是企图为全面私有化OPAP铺平道路，要求保持OPAP资产的公有性质。目前该交易还需要经过希腊审计师法庭的评估。

　　私有化进展不理想

　　希腊的国有资产私有化计划是由欧盟和国际货币基金组织(IMF)作为满足债务危机救援条件提出的要求，希腊同意在2019年之前通过对国有资产私有化获得500亿欧元资金。

　　但因为难以在规定时限内完成目标，私有化目标已被再三调低，眼下目标是在2016年之前通过私有化获得111亿欧元，2020年达到250亿欧元，对于多久才能实现500亿欧元，尚未明确。

　　按照与债权人商定的计划，希腊需要在今年内通过私有化筹集至少26亿欧元，否则将面临惩罚措施。OPAP的私有化以及接下来希腊国家天然气公司DEPA的私有化将帮助希腊政府实现大部分年度筹资目标。

　　DEPA是在OPAP之外另一块被视作希腊私有化项目中最具吸引力的资产，DEPA以及其天然气管网运营商DESFA的私有化竞标将在本月10日进行，有分别来自俄罗斯 、阿塞拜疆和希腊本国的5个投资者有意参与投标。暂不清楚其中是否有中国投资者参与。

　　为了实现26亿的目标，希腊政府还将出售或出租28座政府建筑，包括警察总部大楼、多座部委大楼及税务办公室等。最近HRADF宣布建立一个网络拍卖平台，用于拍卖上述政府建筑，首批在线拍卖将在7月至9月推出。

　　中国驻希腊大使馆经济商务参赞孙立伟接受本报采访时表示，希腊私有化进展较慢的原因是多方面的，包括因为以前没搞过，也是“摸着石头过河”，要一个项目一个项目按程序步步推进，加上内部还有一些不同意见，导致“议而不决”，进展不够理想。他建议，中国企业一定要积极关注眼下希腊这个多年难遇的投资时机，把功课做到前面。

　　他也提醒中国投资者应注意把握风险，希腊政府已通过一些鼓励投资的政策，但当地投资环境仍有进一步改善空间。

　　中国光伏企业在希腊当地的投资项目近期就遭遇新政策的打击。希腊政府去年底通过一项对光伏企业征收25%特别税的法案，导致光伏项目利润空间大幅缩水，有传目前希腊政府正酝酿对光伏企业另外追加10%的特别税，并要追缴已建成项目的税收，令企业投资计划大受打击，原本计划上马的项目也转为观望状态。

　　据使馆方面不完全统计，目前中国光伏企业在希腊的投资总额超过5亿欧元。