美欧不发难日本超级宽松 点名中国干预汇市

　　听他们说

　　韩国财长玄锡：日元贬值对韩国经济的伤害，更甚于朝鲜的威胁，这是一个值得讨论的“溢出效应”范例。

　　经济学家罗奇 ：日美等国的量化宽松，不仅无法在本国达到刺激经济的效果，而且会给新兴经济体带来严重的外溢效应，比如本币贬值，比如流动性泛滥，可能为下一场危机埋下祸根。

　　在汇率问题上，美欧等西方国家再次表现出明显的“双重标准”。来自日本和其他西方国家的消息称，在19日结束的G20财长和央行行长会议上，日本的量化宽松货币政策以及由其带来的日元持续贬值，并未成为公开讨论的议题，并且也很可能不会出现在会后的公报上。相比之下，美欧等国对于中国的人民币更为关心，美国财长杰克·卢更是公开点名中国“干预汇市”。

　　但在广大新兴经济体看来，美欧日毫无节制的量化宽松正在带来与日俱增的风险。正在华盛顿出席G20会议的韩国代表就指出，日元贬值对韩国的威胁甚至超过了朝鲜。

　　日本称已获G20成员理解

　　本周的IMF世行年会和G20高官会议之前，外界就认为，日本的激进量化宽松政策以及由此带来的国际金融市场波动，将是会议中的一大焦点。

　　自安倍晋三上台以来，日本政府施压央行掀起了一轮史无前例的量化宽松，其力度甚至超过了美国。这使得日元持续大幅贬值，日本股市则大涨，但其他国家如亚洲新兴经济体则叫苦不迭。

　　尽管美国在这周的会前也象征性地向日本施压，在国际汇率报告中提醒日本不要通过压低日元获得竞争优势 ，但从会间传来的消息看，日本的问题可能不大会在会议的公报中体现。换句话说，G20在公开层面不会对日本施加任何压力。

　　日本财务大臣麻生太郎 18日在华盛顿表示，日本的激进货币政策并未在G20会议上遭到反对，因为日本的政策目标是为了对抗通缩，而非削弱日元。他还表示，日本的政策已得到了其他G20成员的理解。

　　新任日本央行行长黑田东彦也在华盛顿表示，他将向G20其他成员解释，日本采取的大胆宽松货币政策并不以压低日元汇率为目标。而G20国家也明白日本采取空前货币刺激的理由。他表示，预计日元汇率下跌不会受到责难。

　　外汇市场很快对G20的立场做出了反应。在稍事休整两天之后，美元对日元19日重拾升势，盘中一度涨逾1%，重返99上方。上周，该汇率一度触及99.95，距离100仅一步之遥，创下四年来最高水平。

　　美国本末倒置点名中国

　　即便日本的政策给其他国家带来了本币升值、资产泡沫等风险，同样实施量化宽松美国等发达国家却表现出了纵容。

　　IMF总裁拉加德近日多次表示，她支持日本的量化宽松政策。欧盟经济和货币政策专员雷恩则称，日本采取强有力的政策行动“这点可以理解。”而以色列央行行长、美国人费舍尔19日则在华盛顿呼吁各国“高抬贵手”，不要批评日元贬值，称日本的刺激是走在正确道路上。

　　作为东道主的美国也对日本“睁一只眼闭一只眼”。尽管上周美国财政部在汇率报告中提醒日本不要恶意贬值，但在17日对G20的一次喊话中，财长杰克·卢却放软了对日本的调门。

　　卢表示，美国正密切关注日本央行出现干预汇率的任何迹象。但他话锋一转表示，“日本的内需问题已有一段时间了，他们的政策旨在通过运用国内工具来刺激内需，我们认为这非常符合我们及其他七国集团成员国几周前在莫斯科所达成的共识”。

　　相反，卢对中国则提出了更为直接的批评。他声称：我们担心，近几个月来提高汇率弹性方面的努力看上去有所减慢，中国干预市场的速度已经加快。

　　日元贬值危害值得关注

　　对于美欧国家这样的双重标准，包括中国在内的新兴经济体显然无法满意。

　　前往华盛顿出席本次IMF系列会议的中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲 17日明确表示，中国高度关注各国货币竞争性贬值的可能性及负面影响，希望各国都能按照二十国集团达成的共识来执行政策。

　　易纲还表示，从市场形势来看，目前适合考虑进一步扩大人民币汇率的波动区间。他说，中国一直循序渐进地推进改革，方向是明确的，未来几年也将进一步推进资本项目可兑换改革。

　　IMF本周发布的《全球金融稳定报告》也指出，发达国家持续宽松的货币政策给新兴经济体造成负面溢出效应，并影响全球金融稳定。

　　而韩国财长玄旿锡则直言，日元贬值对韩国经济的伤害，更甚于朝鲜的威胁，这是一个值得讨论的“溢出效应”范例。

　　“日本的经济政策在尽自己的努力促进世界经济复苏，但如果这造成了问题，而这些问题又造成了伙伴国家新的应对措施，例如货币战争，那么世界经济就会面临困境。”玄旿锡18日在华盛顿接受采访时表示。他进一步指出，与朝鲜的风险相比，日元下跌对韩国实体经济产生了巨大影响。

　　知名经济学家罗奇认为，日美等国的量化宽松，不仅无法在本国达到刺激经济的效果，而且会给新兴经济体带来严重的外溢效应，比如本币贬值，比如流动性泛滥，可能为下一场危机埋下祸根。