李克日本央行量化宽松政策不会引发货币战争

　　据经济之声《交易实况》报道，日本央行4日决定推出新的货币宽松措施，以刺激长期低迷的经济。日本央行在当天的货币政策会议上决定，将以两年左右时间实现2%的通胀目标。这是日本央行首次为1月份提出的新通胀目标设定达成期限。日本央行还宣布，用基础货币量取代无担保隔夜拆借利率作为央行货币市场操作的主体目标，两年内将基础货币量扩大一倍，2014年底达到270万亿日元(约合2.83万亿美元).

　　日本为了自己经济的改善，货币宽松可能会带来新一轮的货币战争。在这种情况之下，到底中国应该怎么应对？数据显示，中国M2在3月新增贷款超过万亿，广义货币余额达到了103.61万亿，M2存量十年当中成长增长了五倍，总量是美国的1.5倍，是英国的4.9倍，是日本的1.7倍。知名财经学者李克称，在全球无论是货币增量，还是作为货币M2的余额存量来讲，中国现在的规模都是非常之大。中国的问题和日本的问题差异非常大，但这当中有一个共性需要引起大家足够的重视。

　　李克说，对于日本来讲，面临最大的问题是大家不愿意花钱，大量的资产以银行资产的形式或者安全性资产的形式存续下来，或者以国债的形式存续下来。现在我们看到，即使日本在某些年份贸易顺差情况比较好的时候，结果仍然没有增加规模，而是让更多的资产以安全性资产的形式存续下来。数字显示，目前日本私人部门的储蓄(包括个人和公司)占有GDP总量达到29.5%，而美国这样的比例是16%。

　　李克称，大量的资产以储蓄和国债的方式积淀下来，导致了一个非常大的怪圈，倒逼着日本央行在贸易顺差越大的时候，日元的升值压力更大，所以导致政府会干预，所以在私人部门不愿意花钱的时候，要么是政府替你花钱，要么是外国人花钱，对海外的投资也没有那么大的积极性。从去年年底到现在，大概日元贬值了25%。根据测算和指标来看，这并没有带来日元对海外资产大幅度的转移。从某种意义上导致一种现象——大量的储蓄存续着，而对投资的热情缺乏极其，这也是导致这些年日本出现通货紧缩的原因。

　　对应现在，中国目前有100万亿广义货币的存量，到底规模大不大，增加的速度怎么样，现在还有很大的争论。李克说，中国金融市场还不太发达，我们金融的手段，包括金融衍生产品方面还有很大的问题，各方面结构性失衡都是导致M2增长速度很快背后的原因。

　　即使是这样，从总体上来看，李克表示，我国现在的规模从最近几年还是增长的比较过快，需要加以控制。在广义货币领域，想进一步增加规模来对应海外量化宽松的做法，到最后会对中国造成更大的麻烦。相反在一些财政政策方面需要更加符合中国现实的状况，特别是通过税收方面的改变对企业的减税，以及改变民生的公共投资方面，在这方面有特别大的作为。

　　李克说，中国应该重点关注一些民营企业的发展。新一轮的贸易战争现在看来可能性不大，一定程度的流动性的泛滥是存在的。但是作为货币战争这种说法倒是不存在。反过来讲，对于我们来说，在宽松的财政政策方面需要多加考虑，特别是结构性减税、公共开支的一些增强，所以在未来的我们的财政的做法当中，更多的重点还是应该放在民营企业和个人的身上。如果老百姓手上没钱，那么我们谈国民市场的激发是不可能的。现在怎么通过下面的转型升级的契机，进一步推动民营企业的发展，推动国内消费市场改变，在财政方面方面多下下功夫，这对中国下面有好处。