失去AAA英国无损？

　　自2月22日信贷评级机构穆迪下调英国主权债务AAA评级以来，英国在国际债券市场的募资能力几乎没有受到负面影响，作为基准的十年期国债的收益率始终停留在历史低水平。

　　上周五收盘时，十年期英国国债收益率甚至下跌到今年以来最低水平，仅1.87%，比一周前评级下调之前还低11.3%。到3月5日当天，仍只有1.96%。这让此前对“降级政府”发出激烈抨击抑或幸灾乐祸的人士不免有些尴尬。

　　实际上，美国主权债务在2011年失去标准普尔的AAA评级后，至今国债发行也没受到什么不利影响。

　　最近几周以来，英镑汇率已跌至2009年后的平均水平以下，尽管因为5日公布的服务业增长数据向好而略有反弹，但从更长期看，未来还将进一步下跌。阿布扎比国民银行首席经济学家Giyas Gokkent认为，从投资角度看，英镑疲软实际上增加了英国资产对外国投资者的吸引力。

　　伦敦对外国投资者来说一直是最有价值的投资地之一。自去年以来，国家外汇管理局下属公司已将超过16亿美元的外汇储备投资于英国的房地产和基础设施行业。

　　有迹象表明，来自亚洲和中东地区的主权财富基金正考虑加大对英国的投资力度。一位中东主权财富基金的官员甚至公开表示，评级下调无关紧要，因为欧元区存在的问题，还可能进一步增持金边债券。

　　随着英镑资产变得更加便宜，无疑会吸引更多抱着“抄底”心态的投资者。

　　本周四的英国央行货币政策委员会的议息会议可能进一步推动英镑汇率的下跌势头，该国央行正在讨论是否推出更多量化宽松(QE)政策。花旗、ING银行和法国巴黎银行等多家金融机构都预计，新的量化宽松举措届时将出台，因最新的银行贷款数据显示出英国央行推出的融资贷款机制(FLS)在帮助企业获得贷款方面作用相当有限。

　　FLS由英国央行和财政部去年6月推出，为银行提供廉价资金，帮助其加强抵押贷款和中小型企业贷款发放，以促进经济增长。英国经济正面临在4年内第三次出现衰退的风险。

　　“FLS没有达到预期，这将提高其它形式的宽松政策和额外信贷宽松的可能性。”花旗集团英国首席经济分析师Michael Saunders说。

　　上月英央行会议的投票结果显示，9人委员会中有3人支持将资产购买规模扩大250亿英镑，其中包括英国央行行长Mervyn King。这将导致英国央行资产购买规模达到4000亿英镑。相关信息公布后曾导致英镑急跌。