欧元区增长进入良性循环 但依旧缓慢

　　假设欧元区2009年没有发生“大衰退”，那样的话，失业率就不是现在的12%，而是不会超过2008年的7%，GDP可能比现在高8%左右，第四季度0.3%的GDP增长率也就可以被接受。

　　然而，1.2%的年均GDP增长率对于一个社会富足、人口老化的地区来说已经足够赶上科技的进步了。更佳的是，欧元区的增长正在加快。前一个季度增长率只有0.1%，分析师们预期也只有0.2%。这也意味着GDP增长率将很快提高到1.5-2%，就是在假设全球不会发生任何衰退的情况下，这样的增长率也能提高欧洲地区在世界上的经济地位。

　　实际中，GDP初步预期数字背后的消息却喜忧参半。

　　从好的方面来讲，欧元区似乎终于进入了良性的增长循环。第四季度德国GDP增长率为0.4%，走势不错，失业率也出于5.1%的相对低点。即便对那些落后国来说，GDP增长率转正也为创造更多就业和政府赤字的降低提供了希望，意大利就是其中之一，2011年中期以来，该国实现了首次季度性增长。随着就业的增加和紧缩政策的放松，GDP的增长也应该会提速。

　　坏的方面，这些进步很容易受各种因素的影响：金融市场的恐慌、成员国内部或成员国之间的政治冲突、抑或新兴国家对欧洲出口的需求减弱。就算什么糟糕的情况也不会发生，就算增长率有所提高，失业率的下降依旧缓慢，政府债务基本上也没有多少下降的余地。

　　就算不能够改写历史，能有更多的欧元区成员国在就业率方面同德国媲美就很好了，但事实却是欧元区的增长仍缺乏动力。

　　爱德华·哈达斯是路透Breakingviews的经济专栏编辑。2004年和2011年分别加入Breakingviews，期间有一年任《金融时报》Lex专栏的助理编辑。在成为专栏作家之前，爱德华在欧美做过23年的股票分析师。拥有哥伦比亚大学、牛津瓦德汉学院和纽约州立大学学位。

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