美国失业率看上去很美

　　最新数据显示，美国11月失业率降至7%，虽然与合理水平4.5%相去较远，仍创下2008年金融危机以来最低水平。但业内人士指出，美国失业率远非“7%”这么简单，这仅仅是按照申领救济金的人数作出的统计，半失业和隐蔽性失业人数并未纳入其中，真实的失业水平或将高达14%。在这一背景下，寄望美国尽快退出量化宽松并非易事。

　　美国11月的就业状况传来了好消息

　　数据显示，美国失业率11月降至7%，失业人数下降20.3万人，为2008年11月以来最低。美国劳工统计局报告显示，新增就业岗位主要来自服务领域的私营公司、制造业、建筑业、休闲娱乐、酒店和临时就业，公共部门的裁员工作也已经停止。美国商务部报告显示，第三季度经济增长惊人强劲，年增长率达3.6%。

　　失业率6.5%是美联储定下的作为衡量是否将利率维持在零水平，且是否退出量化宽松(QE)的标准之一。现在看来，7%似乎离6.5%相差不远了。高盛集团预计，美国失业率会在2014年下半年触及6.5%，并在2015年中期之前缓慢地回落至6.0%。美联储可能会在2016年年初开始上调利率。

　　美国费城联储主席普罗索在11月非农数据公布后表示，就业数据具有非常积极的意义，美联储退出QE将是“明智的”，应该“优雅地退出QE”。

　　实际失业率或远高于7%

　　来看一下2013年各月美国的失业率：1月7.9%，2月7.7%，3月7.6%，4月7.5%，5月7.6%，6月7.6%，7月7.4%，8月7.3%，9月7.2%，10月7.3%，11月7%。可以发现，今年上半年失业率基本在7.6%上下波动，下半年也在7.3%左右；9月的7.2%是个亮点，这一数字是自2008年12月以来，失业率首次回落至这一水平。然而7.2%却是2008年向前推16年的美国失业率最高点。11月失业率虽然降至7%，却不能排除岁末季节性因素的影响，因此很难判断12月的失业率。

　　美国劳工部前部长赵小兰指出，一个不幸的事实是，如果算上几百万想要全职工作机会但无法找到的人群以及由于下岗而对找工作失望的人们，那么当今美国的就业市场，也就是实际的失业率，其实约为14%。

　　清华大学中美关系研究中心高级研究员周世俭向国际商报记者表示，美国的实际失业率比官方公布的高得多。美国现在约有1.57亿劳动力，若按11月公布的7%的失业率来算，完全失业人数约有1099万，而半失业人数和隐蔽性失业人数则没有统计在内。7%仅是按照申领失业救济的人数统计出的，若加上后两部分人群，则实际失业率可能高达14%。“美国经济现在表现出的温和复苏是一种‘无就业复苏’，即危机虽然过去了，但就业恢复不了。”周世俭说。

　　中国工商银行金融研究所分析师程实告诉国际商报记者，出现无就业增长，意味着美国经济是政府刺激而非市场内生恢复在推动经济增长，经济结构仍存失衡问题，增长模式不具有可持续性。“现在，失业率被大部分欧美政策制定者视作一个‘扳机变量’，只要就业数据改善幅度尚未达到‘触发门槛’，重大的政策转向就不会发生。”

　　连下一任美联储主席提名人耶伦也在11月的国会证词中承认，美国的实际失业率恐怕超过10%。这位高度关注就业又支持量化宽松的下任美联储准主席看来不会轻易放弃QE.

　　退也是小步缓退

　　高盛集团预测，2014年美国的经济增速可能增至3.0%~3.5%。这似乎也给了QE退出一个理由。但是，再看看通胀数据：目前美国的核心通胀率依然维持在1%左右，这与美联储的目标2%相比还差不少。美联储早已明确表示，如果通胀率过低、没有朝目标方向移动，那么即使失业率门槛过关，美联储也不会立刻采取行动退出QE。“QE在12月不可能退出，最早也要等到2014年3月，而且是小步缓退。”周世俭指出，美联储现任主席伯南克推出的两大政策，即超低利息和QE，都是在原定结束时间基础上一延再延，一方面是因为这些政策确实对提振经济发挥了作用，另一方面也表明伯南克缺乏信心。

　　11月份的失业率虽然好转，但人们的平均时薪仅增长了0.2%，工人的年收入增长了2%，依然远远低于正常水平。经济增长虽稳健但速度不快，失业率依然维持在较高水平，通胀率和工资上涨幅度过低，很难想象美联储会在12月份打响削减资产购买计划的第一枪。

(责任编辑：DF056)