空头气氛依然浓烈 黄金下跌或难“刹车”

　　周一(11月25日)欧市盘中，国际现货黄金价格在欧市早盘曾短线下挫10美元左右至四个月低位1227.56美元/盎司，随后走势一直维持该低位附近窄幅整理。市场目前的空头氛围依然浓烈，不排除再度刷新低点的可能性，黄金下跌或难“刹车”。

　　用一句话来形容黄金市场—空头“无所不在”。日图上如此前提到黄金在跌破1250美元/盎司的支持后延续了8月底以来的跌势，下一个下行目标将关注1200美元/盎司。在6月份时黄金曾测试了该关口，不过并未能有效下破，若跌破该关口，就有可能真像高盛预期的那样跌向1000美元/盎司上方。

　　这一次曾经是黄金市场的“死多头”—著名对冲基金大佬鲍尔森，终于不再坚持此前一再看多的观点。表示他自己因为目前不能确定通胀的恢复速度，将不会再投资更多黄金。鲍尔森作为行业的标杆人物，其带头看空黄金的作用可想而知，黄金ETP持仓降至2010年4月以来最低点，数据显示自2012年高点以来，投资者已经从自己的资产组合中减持了730亿美元的黄金ETP.

　　投资大师索罗斯(George Soros)勒布(Daniel Loeb)在今年第二季度就已售出手中全部SPDR黄金ETF。高盛在上周的一份报告中预测黄金将在明年年底跌至1050美元/盎司。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，截至上周二(19日)当周，美国商品期货期权净多仓下挫20%，至44291张合约，降至自7月9日以来低位。投资者押注空仓增加16%，为自8月6日以来高位，多仓押注下滑2.5%。18种美国商品的净多仓的押注下跌12%，投资者对铜和白银期货空仓的押注增加。

　　CFTC的数据显示，投机客在截至11月19日三周内削减了黄金56%的净头寸，创自2007年6月以来的最大削减幅度。押注空头的仓位数量连升三周，多头合约降至106,800张，创2012年7月以来最低。白银方面，多仓合约减少了52%至4657张。

　　虽然黄金不断上演跌潮，但CPM集团分析师Carlos Sanchez此前发表评论称，黄金价格已经跌至逾四个月低位，因此对未来一段时间内黄金走势感到乐观。Sanchez表示，黄金价格已经非常低了，这对中长期投资者来说是个良好的买入机会。技术面上，1240美元/盎司是个非常关键的位置。并不相信美国经济已经足够强势以至于美联储将在下个月开始缩减宽松政策，尽管美联储最终还是会结束宽松。但美联储现在并不想这么做，某种程度上是因为这可能导致利率的大幅上升。

　　准美联储主席耶伦在本月14日的听证会上表示她将延续QE直到经济出现明显好转。欧洲央行方面本月也意外下调低基准利率0.25个百分点。劳工部数据显示10月美国人生活成本下降0.1个百分点，PPI延续9月跌势，十月继续下降0.2个百分点，美国通胀数据在1%一线徘徊。

　　以上种种数据都显示了全世界的“钱闸”短期内将不会紧闭，对此Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day认为从基本面上来看宽松的货币政策将利好黄金，也许现在还没有体现出来，但是做空者终将对逆势而行感到疲惫。

　　Sharps Pixley周一(11月25日)发表评论称，黄金价格维持守住1251美元/盎司区域并且缺乏后续性买盘支撑，短期内黄金正处在一个“可怕”的走势下。该机构表示，美联储暗示将开始缩减宽松政策之后黄金市场卖压持续加强，并且黄金价格持续受到美联储缩减宽松预期的余波影。如果黄金价格斜坡1220美元/盎司支撑，再度测试年内低位可能就近在眼前了。如果1180美元/盎司也难以守住的话黄金价格或斜向1100美元/盎司，MACD显示黄金价格有进一步下行的空间，而RSI也没有处在超卖区域。

　　不过该机构同时称，黄金价格也可能出现一小轮修正反弹，因投资者的逢低买入。但随着年末逐渐临近，预计黄金市场成交量低，任何反弹可能都只是昙花一现。

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