我国发力对外基建投资 加大外储运用力度

　　万亿美元市场空间待开发

　　中国证券报记者获悉，目前我国开发性金融机构已在酝酿中，政策性银行亦正加大对外投资力度，主要侧重投资亚、非、拉美的跨国公路、铁路、机场等基础设施建设。据测算，仅建设一个洲际铁路网需耗资5000亿美元，未来十几年内中国包括直接投资、政策性贷款及商业贷款的对外融资有望达到万亿美元的水平。

　　开发性金融机构将加大对外汇储备的运用力度。专家指出，在美债收益率低迷的背景下，这将有助于优化外汇储备配置，提高资本回报率。

　　开发性金融机构酝酿中

　　三中全会显示，中国将加大对外投资力度。其《决定》明确提到，“建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互通互联建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局”。

　　据悉，开发性金融机构已在酝酿中。该机构概念范围有望大于此前倡议筹建的“亚洲基础设施投资银行”，将针对多方位多领域的投融资，具体可能由财政部等部门主导。我国还提出建立金砖国家开发银行、上合组织开发银行。

　　中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军建议，按照国际惯例，开发性金融机构应是以相关投融资业务为主的商业化运作的长期信用银行，采取股份制形式，以商业化运作为主，秉承开放性原则。考虑到开发性金融体系的建立一定程度上还将影响中国能否在全球金融体系变革中增强话语权，其发起设立应由中国主导，由中方派资深专家担任该机构最高负责人。

　　专家表示，该机构的设立将推动我国由过去的实体经济“走出去”转为资本“走出去”，一方面提高了资本的回报率，一方面加强了人民币的投资功能。此外，该机构可能采取多边股份制合作，有利于消除国外对我国对外投资的戒备，促进各国共同发展，加快我国对外交流合作，构建开放型经济新体制。

　　庞大外储将有用武之地

　　据了解，开发性金融机构的建立会考虑我国国情，加大对外汇储备的运用力度。届时我国庞大的外汇储备将大有用武之地。

　　央行数据显示，截至三季度末，国家外汇储备余额为3.66万亿美元，总额再创历史新高，而其中三分之一押在了美国国债上。

　　美国财政部最新数据显示，今年前八月中国累计增持美国国债477亿美元，8月共持有12681亿美元，占各国/地区所持美国债总额的比例为22.7%，仍稳坐美国第一大海外债主交椅。

　　近年美债时常闹危机，未来美债的潜在风险的确不容忽视。社科院世界经济政治研究所国际投资室主任张明指出，随着外汇储备规模上升，不但相应风险在增加，外汇储备的机会成本以及冲销成本也水涨船高。随着美联储逐渐退出量化宽松，美债收益率上行将会损害美债存量的市场价值。上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊也表示，一旦发生债务危机，美国债券价格就会下跌，造成中国外储投资的账面损失，也使这部分外储资产变现更加困难，可能影响资产流动性。

　　而以外汇储备有效利用为突破口，有望全面提升中国在全球范围内优化配置资源的能力。王军指出，应开拓外汇储备管理新思路和新方式，积极调整外汇使用方向，增加重要战略性能源资源储备，继续探索外汇储备多主体管理模式和多元化投资策略，拓展投资领域。

　　专家表示，设立开发性金融机构、加强对外基建投资，有助于优化我国外储配置，摆脱外储投资对美债的依赖，提高资本回报率。

　　非洲或成投资重点

　　基建项目既包括传统的铁路、公路、港口、机场，也包括智能电网、新能源、高铁、开发区等，技术含量大大提高，成为国家整体竞争力的一大支点，与刺激提振需求、扩大就业的有力工具。麦肯锡公司预测，从今年到2030年，全球基础设施上的投入将达57万亿美元。

　　在亚非拉美地区中，非洲的投资机会尤其引人关注。2007-2012年间，非洲占世界投资份额从3.2%，上升到5.5%，并保持着平均21%的国外直接投资增长率，其主要来源是中国和阿根廷、巴西等国家。

　　目前，某政策性银行正在寻求参与非洲基础设施项目，包括跨国公路、铁路和机场等。

　　中国在基础设施建设的成就有目共睹，非洲方面需要且欢迎中国对非基建投资。日前，非洲多国使领馆负责人率团赶赴国内介绍非洲的市场环境及投资政策。喀麦隆驻华大使曾表

　　示，基建对生产、贸易和消除贫困至关重要，基建是中国在非发展进程中可以发挥的优势，在接下来的几十年内，中国对非洲基建领域的投资会带动更多行业的发展。

　　我国业已把对非基建合作业上升到国家战略高度。今年3月金砖国家峰会上，习近平主席提出中非需建立发展“非洲跨国跨区域基础设施建设合作伙伴关系”。国务院新闻办8月发表中非经贸合作白皮书重申，将继续深化中非双方在交通、通讯、民生等基础设施建设领域合作，通过开展跨国跨区域基建、加强同非洲开发银行及次区域金融组织的合作等多种方式，支持非洲建设。

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