美股新高不断 多空激辩“泡沫论”

　　投资者似乎已经习惯了美股不断刷新历史高点。在18日美股交易时段，道琼斯工业平均指数和标普500指数一度突破16000点和1800点的关键点位，道指已经是今年以来第39次创下历史新高。这时，多空双方也开始激辩美股“泡沫论”：美股持续走牛引发市场对泡沫的质疑，但多头则认为，尽管当前美股处于历史高位，但仍是投资的好时机。

　　空方：泡沫已经形成

　　股市可能大跌

　　就在道琼斯工业平均指数和标普500 指数突破新高之后，美国投资大亨伊坎对股市发表谨慎言论，称很担心现在市场的估值水平，股市可能很轻易就会出现大跌。伊坎还表示，许多美国企业之所以获利，更多是受益于廉价的借贷成本，而非出色的管理。

　　现年77岁的伊坎在投资生涯中获利颇丰，因此他对市场和公司的观点受到广泛关注。伊坎的言论引发了投资者不安，股市盘中应声走低，市场恐慌指数CBOE波动指数大涨7.47%，一些估值较高的美股股票遭遇大量卖盘。在18日美股交易时段，特斯拉股价重挫10%，社交网络巨头Facebook的股价大幅下跌6.49%，推特也下跌近6.5%。美国《巴伦周刊》更发出警告，社交媒体的泡沫正在破裂。

　　除了伊坎，许多投资大鳄近期都对美股走高发出谨慎言论。全球最大资产管理公司贝莱德集团首席执行官芬克警告，美联储的量化宽松政策正在催生市场泡沫，并建议美联储尽快开始收紧流动性。

　　正如上述投资大鳄的观点，许多华尔街分析师也认为，美国股市的泡沫正在孕育中，而催生这些泡沫的不是别人，正是美联储。由于短期内美联储削减量化宽松规模的几率不大，加上欧洲央行和日本央行倾向推出更多的货币宽松政策，流动性的膨胀依然是包括美股在内的全球股市飙升的助推器。

　　不过，众多美联储官员并不这样认为。美联储副主席耶伦日前强调，美国的楼市和股市基本上没有泡沫。因此延续货币宽松政策是适宜的。针对美股泡沫论，曾执掌美联储18年的前主席格林斯潘表示，目前美股仍处于相对低位，所谓的“股票溢价”仍处在一个很高的水平，意味着股市将延续向上动能。

　　无论如何，美股屡创新高吸引了各路资金的追捧。美国新兴市场基金研究公司(EPFR)的数据显示，11月份的第二周，新兴市场股票基金的资金流出为今年6月份晚些时候以来的第二大规模。而流入发达市场国家股票基金的资金则有所增加，其中美欧股市都有大量资金流入。英国艾福瑞公司市场分析师厄兰表示，只要美联储每月向金融体系注入850亿美元，交易商们就会看涨股市。

　　曾预警科技股泡沫破裂的美国GMO投资管理公司董事长格兰瑟姆对股市一直持谨慎态度，他预计在未来1至2年内，美国股市可能会上涨20%至30%，包括新兴市场在内的全球股市也会进一步上涨，但接下来美国股市将陷入自1999年来第三次严重的市场萧条。

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