新兴市场减速而“失宠”

　　美联储回收QE的大锤还未落下，中国经济增速的放缓已经让投机资本和经济学家纷纷给新兴市场判了死缓。

　　中国周一公布第二季经济较上年同期成长7.5%，扩张速度为过去10个季度以来第九季放慢，市场预计中国放缓还可能波及到其他亚洲国家以及向中国出售资源的拉美国家。

　　资金流向监测机构EPFR向本报提供的最新数据显示，截至7月10日的当周，新兴市场股票及债券基金遭遇的资金赎回量在此前七周内第六次超过30亿美元。

　　根据EPFR报告显示，中国经济的放缓不但成为亚洲市场资金流出的重要原因，更进一步使得为中国提供原料及出口的拉美国家经历了可观的资本外流。

　　作为对比，EPFR所追踪的发达市场股票基金所吸引到的资金量创出五年来新高，其中美国股票基金吸引到的资金量超过110亿美元。与之相似，今年以来，MSCI明晟新兴市场股指MSCIEF跌约12%，美国标准普尔500指数则涨约15%。

　　针对这种情况，投行“唱空中国”乃至新兴市场的论调开始不绝于耳。

　　投行主要从内外两个方面提供“唱空中国”的依据，他们首先普遍认为联储的QE退出政策将直接给中国及新兴市场带来影响。高盛早在6月底即发布报告，称美联储的政策将会在新兴市场中引发一次资本逆流，这些在危机期间流入新兴市场国家的资金将重新流回到发达国家，并打击新兴市场。

　　其次，从新兴市场国家目前的宏观经济形势，尤其是中国经济的判断来看，并非乐观。摩根士丹利上周发布名为“谨慎涉足中国和新兴市场”的报告，引用一系列数据对中国宏观形势进行了并不乐观的预判。

　　管理2160亿美元的Pioneer Investments新兴市场部门投资主管Mauro Ratto说：“不确定性的时期将比预想中的长，现在很难看到中国市场好转。”

　　中国经济放缓可能进一步影响股市回报。“中国题材类股表现欠佳，而且这种趋势也不会改变，因为中国经济没有复苏迹象，”ING投资管理公司投资策略师Maarten-Jan Bakkum表示，该公司已经减少中国题材类股持仓。

　　除去投资因素外，投行还预计中国经济的放缓将直接拉低大宗商品价格。20年来中国每年10%左右的经济增长率令外国企业获利颇丰，并推动股价节节攀升。中国数万亿美元计的基建项目吸收了来自巴西和俄罗斯的大宗商品，以及德国和美国的半导体及建筑设备。

　　7月16日，花旗集团大范围下调了对贱金属、贵金属以及大宗商品价格的预期，部分理由是包括中国在内的一些新兴经济体的经济增长前景恶化。

　　贱金属方面，花旗集团对2013年镍价和锡价预期的降幅最大：分别下调15.2%和11.2%，至每吨15295美元和每吨20905美元。花旗集团将2013年铜价预期下调4.1%，至每吨7205美元，铝价预期下调5.3%，至每吨1870美元。

(责任编辑：DF107)