联储鸽派言论难改美元强势 下周走势关注非农

　　美联储(Fed)官员集体出面安抚市场情绪，发表鸽派言论，这让本周汇市陷入一种混沌状态。美元欲涨乏力，而澳元/美元和美元/日元在经历1周的窄幅震荡行情后，在一个新的周五这个时候，汇价又回到上周此时的状态。至于下周澳元、日元是否将延续跌势，我们或许可以从下周五将公布的美国非农数据中找到答案。

　　欧洲央行(ECB)在降息问题上面临的压力再次增加，不仅因为欧元区主要债务国借贷成本上升，同时还由于欧洲央行过去数月用来平复市场情绪的主要工具，即实施债券购买计划(OMT)的承诺可能正开始丧失公信力。与此同时，在欧元区边缘国家主权债券市场上，风险也开始再度回归，这些都可能令欧元陷入更大的困境中，本周欧元继续承压下行。

　　在英国方面，本周英国国内生产总值(GDP)终值不及预期，疲软的英国数据打压英镑/美元跌至3周低位，英镑连跌4个交易日。

　　其它主要货币方面，瑞郎和加元也承压下行，商品货币尽管周初有所反弹，但是最终尽数回吐。

　　本周汇市概述

　　美国第一季度实际GDP终值下修

　　美美国商务部(DOC)周三(6月26日)公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)大幅下修，最终消费下滑中蕴含物价影响为GDP下修主因。

　　数据显示，美国第一季度实际GDP终值年化季率修正为增长1.8%，初值为增长2.4%，市场普遍预期此次GDP不会进行修正。

　　不及预期的美国GDP数据表明，美国经济增长速度并非达到强劲程度，这可能意味着美联储的退出策略仍将难以一帆风顺。

　　但这仍难以撼动市场对于美联储缩减QE预期。有分析人士指出，这远未达到令美联储重新考虑其缩减购债规模的具体时间的地步。

　　周五(6月28日)欧洲交易时段，受尾盘美国密歇根大学消费者信心指数大幅好于预期影响，美元指数突破83.00关口，非美货币纷纷下挫。

　　美联储众多官员言辞偏鸽

　　周四(6月27日)，美联储官员表示，如果投资者认为伯南克的讲话是在暗示政策转变，或即使在经济表现疲软的情况下美联储仍可能降低购债规模，那是误解了伯南克的意思。债券购买计划的目的是通过压低长期利率并推高资产价格来激发企业的招聘、支出和投资热情，进而提振美国经济。

　　同时，针对短期利率将很快上调的说法，美联储官员坚决予以反驳。美国短期利率自2008年年底以来就被锁定在接近零的水平。

　　纽约联储主席杜德利(William Dudley)表示，短期利率的上调很可能是很久以后的事情。针对市场内有关美联储将提前上调短期利率的猜测，杜德利表示这与多数美联储官员的预期迥异，同时与美联储声明严重不符。

　　美联储理事鲍威尔(Jerome Powell)在华盛顿发表的一次演讲中说，即使失业率达到了美联储所要求的6.5%，通货膨胀率仍可能保持在相当低的水平，而其他就业市场指标，例如劳动参与率，可能显示就业状况并不像主要数据所反映的那么健康这些因素中的任何一项都可能使美联储将上调短期利率的时间推迟的更久。

　　亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)表示，伯南克的意思是循序渐进的退出QE，就像吸烟的人逐渐戒除烟瘾一样，而市场中的一些人却将他的话理解成立即戒断烟瘾。

　　美联储理事斯坦(Jeremy Stein)周五(6月28日)表示，美联储在考虑减少资产购买时，必须考虑QE3推出以来所取得的整体经济改善，且不应过度强调最近公布的经济数据。

　　英国第一季度GDP终值不及预期

　　周四英国国家统计局公布的英国第一季度GDP终值年率不及预期，英国第一季度经常帐赤字较前值增加，英镑/美元短线快速下滑，并跌破1.5300关口。

　　具体数据显示，英国第一季度GDP终值年率上升0.3%，前值上升0.6%，预期上升0.6%；英国第一季度GDP终值季率上升0.3%，前值上升0.3%，预期上升0.3%。

　　与此同时，英国第一季度实际家庭可支配收入季率下降1.7%，创1987年第一季度以来最大降幅。此外，同时公布的英国经常帐数据显示，英国第一季经常帐赤字145.12亿英镑，前值赤字140亿英镑，预期赤字118亿英镑。

　　下周汇市前瞻

　　日本第二季度短观调查报告

　　日本央行将于下周一(7月1日)北京时间7:50公布日本二季度短观调查报告。

　　重点关注报告所显示的整体数据强弱程度。4月1日公布的一季度数据整体较预期略微有所疲软，这在当时也加强了日本央行将全面放松的立场，果真日本央行在4月7日的货币政策会议上宣布无限量购债计划。

　　若本次报告显示短观数据整体向好，则可能缓解市场对于日本央行进一步宽松的预期，日元料受支持，反之，若继续表现疲软，那么，日元料受打压。

　　新行长卡尼亮相英国

　　原加拿大央行(BOC)行长卡尼(Mark Carney)将正式出任英国央行(BOE)行长一职。在此前确认接收任命质询之时，卡尼有关非常规政策的大胆言论一度引发英镑剧烈波动。以GDP作为主要参考依旧而非通胀或将改变市场对于英国货币政策前景的预期。

　　澳洲联储7月利率决议

　　澳洲联储(RBA)将于下周二(7月2日)北京时间12:30公布7月利率决议。

　　澳元/美元本周维持在0.9120-0.9350的区间内窄幅波动。这种毫无方向的区间整理格局，可能将在下周二打破。市场目前预计，澳洲联储将维持现有货币政策不变。

　　澳洲联储会后政策声明中有关对澳元汇率的看法将是本次关注重点。澳洲联储政策委员爱德华兹(John Edwards)6月25日表示，并不指望创下33个月低点的澳元能够继续下跌，但是目前的下跌对澳洲经济的益处是毫无疑问的。这可能是个信号，说明澳洲联储在7月政策声明中可能改变对澳元当前汇率的看法。

　　澳洲联储之前数次政策声明均指出澳元汇率仍高估，这也成为澳元自4月以来持续走低的重要原因。如果届时，澳洲联储对澳元汇率立场转变，澳元恐展开反弹，反之，若继续维持对澳元汇率偏好的看法，澳元料展开新一轮下跌行情，而跌破0.9000可能就在下周二之后。

　　美国6月非农就业报告

　　美国劳工部将于下周五(7月5日)北京时间20:30公布美国6月非农就业报告。

　　美国5月非农就业人数为增长17.5万，失业率为7.6%。在美联储主席伯南克6月19日明确暗示将在年内削减QE规模，并将于明年年中结束资产购买后的这1周时间，包括美联储鸽派官员在内的一系列重要官员，都在试图安抚市场的情绪，这也导致澳元/美元和美元/日元本周陷入拉锯战中。

　　若届时公布的数据继续好转，则美元兑澳元和日元势必增添新的上行动能，因为，良好的数据会重新燃起市场对于美联储可能会更早的削减资产购买预期，反之，若届时公布的数据出现恶化，那么，在本周美联储众多官员安慰性言论的综合作用下，美元兑澳元和日元可能展开一轮回调过程。

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