美国经济复苏由“逆风”转向“顺风”

　　自2009年6月美国经济正式走出本轮衰退以来已有四年时间，美国经济增长并未出现一些经济学家所期待的深度衰退之后的强劲反弹，也并未如一些悲观人士所担心的重新陷入衰退，而是走出缓慢且不均衡的复苏之路。

　　值得注意的是，在这种缓慢复苏“新常态”的背后，美国经济增长面临的“逆风”与“顺风”正发生微妙变化，后者相对前者的优势逐渐扩大，推动美国经济复苏不确定性下降，持续性增强，预示着美国经济可能越来越接近步入更好增长阶段的转折点。

　　美国联邦储备委员会副主席耶伦在今年2月份的一次演讲中表示，本轮美国经济复苏期间，每年平均经济增速仅为2.2%，不到美国此前10轮经济复苏平均水平的一半，复苏力度如此疲弱，是因为缺乏推动过去几轮经济复苏的三大“顺风”——财政刺激支持、房市复苏和对经济前景的信心。

　　四个月过去了，上述三个方面出现了一些令人鼓舞的迹象。虽然薪资税在年初上调，自动削减支出计划也于3月份生效，但最新公布的第一季度国内生产总值数据和5月份零售数据显示，适度的财政紧缩并未对占美国经济三分之二的个人消费开支产生很大影响。今年第一季度美国个人消费开支增长3.4%，高于前一季度的1.8%；5月份美国商品零售额环比上升0.6%，增幅为过去三个月来最大。

　　虽然外界普遍预计财政紧缩的效应会在第二季度更多显现，将导致当季经济增速放缓，但经济学家认为就业市场的稳步改善和股市上涨、楼市回暖带来的财富效应将继续为消费支出提供有力支撑，到下半年时增税减支措施带来的影响将逐步消退。

　　此外，根据美国国会预算局5月份发布的最新预测，2013财年(2012年10月至2013年9月)美国财政赤字占国内生产总值的比例将降至4%，不到2009财年10.1%水平的一半，这意味着短期财政紧缩加码的概率降低，财政“逆风”的阻力将逐渐减小。

　　此次全球金融危机发源于2006年美国房地产市场泡沫破灭。分析人士认为，在经历六年的痛苦调整之后，美国房市已在去年上半年触底，对整体经济的影响也从负面拖累转为积极贡献。今年，美国房市已进入持续回暖的通道，呈现出量价齐升、信心增强的良好势头，对经济增长的拉动作用进一步扩大。

　　标准普尔公司5月28日发布的标普/凯斯席勒房价指数报告显示，今年3月份美国20大城市房价指数同比上涨10.9%，涨幅创房市泡沫破灭以来的最高水平。美国全国房地产经纪人协会和商务部公布的数据也显示，美国4月份旧房、新房销量和售价均继续保持环比上升的势头。

　　美国房市的持续反弹不仅有利于刺激消费支出增加，而且带动了建筑、装修、零售等多个相关产业的发展，进一步增强了美国经济应对财政紧缩冲击的能力。这意味着只要房市继续“顺风”而行，美国经济就不会偏离复苏的轨道。

　　过去几年，欧洲主权债务危机、美国两党有关提高公共债务上限和削减财政赤字博弈等带来的政策不确定性也是导致消费者不愿消费、企业不愿增加投资和招聘的重要因素。

　　但在官方机构和私营经济学家看来，当前这种不确定性已明显下降。美联储评估全国经济形势的“褐皮书”报告显示，“不确定性”这个单词出现的次数从今年1月份报告中的32次降至6月份报告中的8次。美国斯坦福大学和芝加哥大学经济学家编制的一项衡量经济政策不确定性的指数则已降至三年来的最低水平。

　　不确定性的下降意味着信心的回升，美国密歇根大学和路透社联合公布的数据显示，美国5月份消费者信心指数已回升至金融危机前的水平，创近六年新高。与此同时，美国全国独立企业联合会发布的数据显示，5月份美国小企业信心指数也升至一年来新高。

　　企业和消费者信心的增强意味着当前美国经济复苏更具可持续性。美国全国经济研究所商业周期预测委员会委员、美国西北大学教授罗伯特·戈登认为，本轮美国经济复苏还可以持续四到五年时间，将成为美国历史上第二长的经济扩张时期，仅次于上世纪九十年代长达10年的经济扩张期。

　　美国《华尔街日报》今年5月对52位经济学家进行的调查显示，绝大多数经济学家预计今年美国经济增速将高于过去两年，在2.4%左右，很少有人给出明显高于或低于一致预期的预测，这从另一个侧面说明美国经济确实已经企稳。