日经225指数早盘涨2.76% 分析称基本面信心未动摇

日经225指数继昨日大跌之后，今日高开1.8%。开盘后，股指现一波拉升，截至午间收盘，日经225指数报12788.42点涨2.76%。 点击查看日股详细行情

　　日经225指数继昨日大跌之后，今日高开1.8%。开盘后，股指现一波拉升，截至午间收盘，日经225指数报12788.42点涨2.76%。昨夜美国股市也出现大幅反弹，三大股指均涨逾1.2%，道指和标普指数结束此前三连阴走势。有关伯南克很有可能会在下周重申维持超宽松货币政策的新闻报道，打消了投资者的部分顾虑。

　　日经225指数在昨日的交易中下滑6.4%至12445.38点，且较5月23日创出的盘中新高下滑了21.9%，有评论称日本股市已陷入熊市行情.高盛集团在东京的首席日本策略师Kathy Matsui指出，“现在所有人，还有他们的兄弟们都在宣称‘安倍经济学’已经死了。”她表示，“这是个很容易就说出口的结论，如果你只是看着数字。”

　　仅仅几周之前，日本的专家们还犹如步行在云端——在日本股市连续六个月几乎没有间断的上涨之后，很多人都以为这将是由安倍晋三首相的财政、货币和经济刺激三重手段齐下所启动的，一个国内风险资产多年牛市走势的黎明。

　　分析师们认为，很多海外的对冲基金在当时进行了一种简单的配对交易——做空日元、做多日经指数——该指数的成份股随后被推向了非常极端的水平。

　　以夏普公司为例，直到2012年结束时候，它还在破产的边缘徘徊，而股价在5月的前13个交易日中大涨了将近80%。作为以股价加权的日经指数中最大的成份股，占据指数9.2%权重的迅销公司的日均交易量从2012年11月中旬本轮大涨开始已经翻了三倍。

　　汇丰银行证券策略全球主管加里-埃文斯(Garry Evans)在5月初的时候曾对客户说，“事情曾变得有些荒唐。我关注日本已经有15年时间，我不记得曾有过什么时候，所有人都这么极度地看好日本。有好几次会议中，我因为表现得不是那么兴奋，差点被其他人赶出门去。”

　　里昂证券的莫腾-保尔森则是表示，“一度非常繁荣”交易的忽然消失“解释了为什么日经指数出现了超过东证指数的大跌，这也是日元出现目前这种动向的原因。”

　　虽然经过了如此凶残的大跌，还有很多分析师对未来有偏向积极的看法。他们宣称，首先，日本市场甚至还没有回到4月初时候的水平，那个时候也正是股市价格和现实开始脱节的时候。

　　有些市场人士认为动荡的根源是在日本的国债市场——这里的收益率和世界其他地方一样都在上涨之中，也有人说是安倍晋三首相不太令人振奋的增长策略造成，更为常见的解释是来自中国的疲弱经济数据，还有对美联储即将退出超宽松货币政策的恐惧。

　　在日本国内，一直以来的消息都是令人鼓舞的。高盛集团的Kathy Matsui还特别指出了积极的5月消费物价指数，这是日本2009年以来首次出现了通货膨胀走势；此外还有名义薪酬在4月的增长，工业产值在同月出现了连续第五个月的提升。

　　根据高盛集团的预测，如果以净利计算，日本股市2013年会有69%的同比增长，这比整个亚洲市场的12%，美国的11%以及欧洲的9%都要高出好几倍。即使考虑到高盛集团所做出的，每1美元兑换107日元的汇率假设，针对目前的94日元价位进行调整，未来的盈利增长还是会高于60%。

　　最近几天的交易量相对清淡，很多经纪商都表示，客户都在观望之中。他们也强调，很多日本以外只做多的机构还是很有信心的。虽然有全球宏观基金退出的影响，东京证券交易所的数据还是显示，直到上周，外国人作为一个整体依然是日本股票的净买入方。

　　至于此前的股市溃败，三井住友日兴证券在伦敦的分析师乔纳森-阿勒姆(Jonathan Allum)指出，“有人可能以80%的确定性预测说外国投资者是卖出的那一方，我可以说这人是完全搞错了。”

　　野村证券表示，市场低估了安倍经济学的真正效应，日本股市的市盈率低于美国股市，因此该公司认为，在2013年年底，日经225平均指数将达到18000点，超过其早前预测的16000点。野村证券首席策略师Hiromichi Tamura在本周四对外发布的一份研究通知书中表示：“假定安倍经济学没有被击败，那么我们没有任何理由认为日本股市将处于熊市，建议投资者对日本股市持有牛市观点。我们认为，安倍经济学对资本支出和民众收入带来的充分效应还未完全被感知到，这意味着在这些领域还具有相当大的投资机遇。”

　　首创证券研发部副总经理王剑辉更明确表示，日本股市本轮下跌只是牛市中的调整，就日本目前的宽松货币政策来说，它的流动性依然是非常充裕的，市场并没有性质的变化。

　　分析师说，未来几周的情况仍可能相当艰难，在日本议会上院7月21日的选举之前，投资者可能很难找到增加头寸的理由。不过在那之后，4月到6月这个季度的企业财报将会陆续出炉，届时会给出持续改善的信号，到了8月12日的时候，会有积极的季度国内生产总值数据。

　　巴黎银行在东京的首席日本股票策略师Shun Maruyama表示，届时，投资者可以再一次依照基本面来进行交易，“市场驱动正在从热钱转移到真正的钱。”

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