占豪午评GDP数据低于预期 后市操作注意事项

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    1季度GDP数据出来，增速7.7%，低于市场预期。经济增长7.7%，第二产业增长7.8%，有专家就说：低于预期，未来应防止投资过热，经济增长过快。纳闷了，一方面是低于预期，这再下降领导就该很紧张就业问题了，那边说的是防止投资过热、经济增长过快，真是莫名其妙！这就像高速路上限速110，如果开到130了说防止开得过快，你只开了70公里，防止什么油门踩得过大、车速太快？事实是，经济增速自2011年3季度就开始明显减速，到2011年4季度减速加快，那么宏观政策踩油门实际上该2011年4季度或2012年1季度开始踩，但直到2012年年中，经济下滑速度开始过快时才快速放款货币政策，连续两次降息，这之后政策虽然赶上，但宏观政策的可调整空间下降了。3月，随着人事方面各就各位，开工项目增加，后边应该经济增长会继续稳下来，但到今年年底和明年，压力仍然不小。

    受经济增速低于预期影响，A股早盘低开低走。在当前技术面下，这种下探短线并不可怕，因为技术反弹随时可能发生。但是，对中期走势来说，这种弱势会越来越不利于行情发展。所以，在上半周技术面有利于反弹的时候，大盘下探利于短线低吸，但如果后市不能强势则对中期行情有较大遏制作用。

    板块方面，地产板块在技术调整充分的情况下，在GDP增速低于预期的背景下，反而可能使得宏观调控政策受掣肘而调整压力减轻，所以地产板块早盘大涨。但受GDP增速下降影响，金融、资源板块都出现较大幅度下跌，从今天GDP数据的情况看，不排除国际大宗商品市场的突然下跌是受中国GDP增速影响所致。对于今天的宏观政策掣肘，还是我们上面在宏观经济调控上的节奏问题，即是去年年中两次降息，导致现在房价的上涨压力，使得宏观政策不得不面对一方面是房价上涨压力，另一方面时机经济下滑压力的局面。这也充分说明，宏观调控节奏把握不好，对后边经济运行的影响会很大。

    操作上，短线注意个股的短线低点，投资者需要密切关注的仍然是技术性反弹到重压位时的表现，若反弹起来后市场强度低于预期，那要非常警惕，因为4月行情的中期方向选择对中期后市影响非常大。

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来信：

占豪老师：

       我是一个85后，现在有一份稳定的工作，小康，未婚，未来几年有买房打算：先租房再买还是直接买？迷茫.......

       想请教您对中国房地产市场的看法。最近好多人都发生谈中国地产泡沫的问题：王石、李荣融、国外媒体......实在是很迷茫

        我个人现在觉得，房地产是有泡沫，但是现在中国有巨大的刚性需求和规模巨大的储蓄，

一、巨大的需求：1.2006年高考全国就有1000万考生——可见一斑，现在85——95作为买房主力军很庞大；

        2.无数的农村人想进城——城镇化

      3.中国大城市的资源集中势必造成人员往大城市（包括很多区域中心城市），推高房价。

二、巨量的储蓄：2009年我国居民储蓄余额已经突破了18万亿元，储蓄率在全世界排名第一，人均储蓄超过1万元。

     这些钱不会放在银行不动的，很多进入地产，推高泡沫，也增加了泡沫的坚挺性。

     买一套房子的代价：首付完全靠自己的很少，都是靠父母（至少是一大部分），我不想工作了还拖累父母，按揭也是未来20年不小的负担，多半辈子都为房地产商打工实在是不甘心啊！！！我想这代表了很大一部分人的焦虑

现在新生人口越来越少，房价未来肯定是会降的，但是是以怎样的形式和速度不就不清楚了

                 还请占豪老师在百忙之中不吝赐教！

                                                                                    一个工作3年的85后敬上！

交流：

    中国房地产市场的泡沫是毫无疑问的，看看中国M2超过了100万亿，这些钱都到哪里去了？最重要的场所就是房地产市场，所以房价才会那么贵，也是为什么当局不敢让房价暴跌的原因，一旦暴跌宏观经济会立刻受巨大冲击，同时那么巨大规模的货币会出现恶性通胀，那才是惨不忍睹。合理的处理方式是，调整货币储蓄的池子，譬如通过将资金引入股市，通过人民币国际化将货币输送出去等等。但房价已经过高，不能再继续容纳大量货币是现实。

    关于巨大需求，中国在城市化进程中，有需求是正常的，但相比过去，未来大学生毕业数量也会逐渐减少，农民工的数量也在减少，所以需求较过去的增长空间是有下降的。同时，我国现在有大量空房，这些空房是因投资性需求而存在的，这些房子如何让其进入市场很关键。而从最近一次政策上看，目标瞄准的是投资性购房，所以未来住宅去投资化应该是方向。同时，对于刚进城的农民、刚毕业的大学生，其实其合理归宿不该是买房，而是廉租房，所以政府应该承担住房责任，最近几年加大保障性住房投入就是这个背景下开始出现的。

    中国的储蓄率虽然很高，但中国社保也相对较为落后，这些储蓄如果都消费在住房上，那结果是中国经济后劲乏力。相反，如果是在其它消费领域多元化消费，则中国经济后劲会很足。只要后边政府控制好投资性住房，控制好房价，让房价平稳回落，同时快速提高中低收入者收入，是解决中国经济困局的思路。

    关于买房，个人认为量力而行，一则不要因为买房拖累父母，二则不要因为买房让自己背负过多的压力，个人认为年轻人更应该多想办法挣钱，通过开源来改善自己的住房条件，那样的住房才更踏实。可以预见，一二十年后，中国房价必然将迎来跌势，原因城市化结束，独生子女会从年轻人从家人那里继承来数套房子，房子将会出现供过于求的局面。