反弹未果藏何奥秘？

 周二行情走势大起大落，茫然不知所措是大部分投资者的感受。股指的宽幅震荡且成交量未见明显放大，说明仍然是市场内部资金的活动造成的冲击，这点从今日中小创业板明显与主板分化走势窥见一二。
上午在水泥、房地产、券商、电器等多个权重板块大幅走高的带动下，股指一度展开了攻势凌厉的反弹，但大幅冲高后市场响应者寥寥，反而以医药、环保为首的前期热门板块开始逐波走低，不断牵引市场下行。受此影响，中小创业板特别是创业板开始大幅补跌，进一步挫伤了羸弱的市场人气。权重板块中又缺少重量级的银行板块支持，在创业板大跌后，早盘上涨的权重板块受其拖累回吐涨幅，股指一度岌岌可危。
对于创业板在三月的分析中我们已经指出，创业板今年的行情已经结束，调整将拉开帷幕。在年报季报进入后期，年报分红对创业板的刺激逐渐衰减。更何况在分红差异化征税下，高送股反而意味着短期持股高赋税。
更令人注意的是，前期热门坚挺的医药、环保板块的补跌，这或意味着短期调整逐渐临尾声，唯一不确定性在于创业板杀跌。如果创业板持续杀跌，而以金融地产为首的权重没有坚挺表现，那么整个市场的重心难免进一步向下迁移。不过从多种因素看，我们认为2200点附近爆发反弹的概率较大，而下跌的空间十分有限。只不过在没有利好刺激下，反弹力度会有限，市场或许需要新主席给予的强心针。
而另一个值得注意的是，近期在多番利空轮流轰炸之下的白酒板块有企稳迹象，酿酒板块的企稳说明前期主力做空板块动能衰竭，空方重新开辟了医药、环保等新板块。做空最大理由是相对其他板块强势，涨幅更大。在这种情况下的持续杀跌能力是值得怀疑的。
综合来看，周二股指的大幅震荡，反映了市场内部资金重新分配，一旦做空衰竭或遇政策利好大盘反弹将一点即着，因此2200点无需盲目杀跌出局，静心等待反弹来临再择机卖出不迟。
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