下周大盘有望在此逐渐企稳

    比“周线逆转”更为重要甚至可怕的现象是什么？是之前弱势的一方在仅仅一周之后就再次“逆袭”，拿回了行情的主动权。上周在分析本周行情主基调时，坚定认为这里加速上行难以持续必须要走“夯实”路线，当时也说的很清楚：指数依然需要在30日均线以下反复的震荡来化解压力，寻找三浪突破的内外界支持。仍然以去年12月14日之后的相似走势来看的话，这种反复的震荡很可能持续五个以上的交易日，所以下周的首要任务是先继续做好“夯实任务”，接下来再考虑新的方向选择。这是借助相似走势来衡量策略的基本道理，没想到“内外界”支持没发生共振，内在的“打击”却迎面而来了。在银监会新规促成银行“黑天鹅”效应的情况下，本来就偏弱的前三天走势终于在周四溃堤，延续到周五一发不可收拾。

    我们暂且把银监会的动作称为“理财新规”，本月主板市场过5%的月阴线似乎无法避免，而两根最重要的阴线，第一根是地产股因“国五条”跳空大跌，第二根是银行股因“理财新规”跳空大跌，两条政策把股市炸得血肉横飞，甚至可算是一场“小股灾”，更让股市行情未来的发展变得扑朔迷离。这就是中国，每一个政府部门各自为政，只顾及自己那一亩三分地的事情，只顾及自身的政绩和乌纱的安全，而完全没有大局意识。尤其是金融部门，为了防范银行风险，无视股市安全、无视实体经济安全、无视国家总体的经济安全。【好消息】港中股票T+0交易平台:双向交易,可买涨买跌,现买现抛,资金自由存取。

    为什么这么讲？上一届银监会搞了一次“银行安全”的“大跃进”，无视客观条件和经济环境，一味追求“高资本充足率、高拨备覆盖率、高存贷比”，超前执行巴塞尔协议Ⅲ。结果是什么？在央行拼命收紧流动性的同时，不断提高的监管要求，同样变成了收紧银行流动性的工具，结果是“货币超调”，银行安全了，股市垮台了，经济差点被干死了。现在股市作为中国经济的重要“晴雨表”，刚有些复苏的迹象，“折腾”还是又来了。“理财新规”不仅让中国股市再度陷入风雨飘摇，更要命的是：中国中小企业恐怕又要倒霉了。从去年年底央行公布的全社会融资结构看，信托贷款增长最快，2011年仅有2034亿元，而到了2012年一下子变成12888亿元。尤其是这部分贷款一般都是针对房地产企业和中型以下规模的企业，这些发债、发股均无门路的企业，是不是又要倒霉了？当然，从“弊”的角度看，银行利润恐怕也会受到影响。请点击查看->重点关注：哪些板块最值得你潜伏，精选个股（荐股）

    从“利”的角度看呢？第一，银行业务创新受到拦截，这或许可以砍断银行阻挡资金流向股市的手臂；第二，社会融资成本可能会因此而降低，但也未必，因为银行可以借用信贷资金紧张的名义提高正常贷款利率；第三，垃圾债市场可能会因此而变得繁荣，信托贷款、委托贷款市场萎缩。对股市而言，总体权衡“理财新政”的利弊，我认为，弊大于利。午评时还强调过宏观方面的更大影响，即流动性问题，一条融资的路被堵住了，谁去开路？开什么样的路？直接融资吗？如果是，那我们想要总体考量一下。对中国而言，直接融资无非三条路。第一，大资本直接对企业投资；第二，债券市场融资；第三，股票市场融资。第一条路不说了，这不会受到什么影响。第二条和第三条路，它们都涉及“难以逾越的门槛”，尤其对中小企业而言，这一点对中国特别重要，因为这是中国经济增长主动性动力的源泉。这方面不能再出事儿了，中国经济哪还经得起这样的大折腾？

    还是那句话：股市最怕的就是模棱两可的不确定性，对影子银行的风险清查，对整个银行业的生态都有深远影响，这就是为何昨天出现做空势力陡增，机构夺路出逃的原因。对比地产和银行的两次大跌来看，后者的影响力无疑是更大的，前者虽有猝不及防的大跌，政策的“猛药度”自然很重，但喉舌马上发文“好的地产股也未必就会受到影响”，股市更是第二天就迅速展开报复性中阳，至少给了我们一个快速纠错或者说抽身的机会，而这次的周五怎样呢？全天弱势整固，甚至还有惯性的下挫，丝毫看不到标志性的超跌修复，表明市场人气已经受到了根本性的打击。现在不是考虑2228点是不是本波行情低点的问题了（从惯性角度和其他指数对比角度看，肯定不是），而应该考虑，三月这种绝对意义上的趋势转弱迹象，会否在春意盎然的“人间四月天”得以延续？

    现在看来全息三要素快速扭转的机会不大，权重股的问题上面已经讲过了，而热点方面也依旧是大麻烦：本周的一个重要微观特性就是个股活跃度要比上周迅速冷却不少，今天虽然有中午所述的维生素涨价，三沙，迪士尼，美丽中国，宽带提速等概念崛起，但持续性根本难以把握，反倒是空头握有的武器个个指向要害：即使不考虑银行地产，消费低迷压制白酒，美元走强压制资源，更不用说业绩报表“黄金”和“地雷”并存，环保等老明星股面临回调压力...等等，个股参与度不足也直接体现在“量能”这一最后的要素上，打开上证指数K线图我们就可以发现，自2444点以来不仅价格持续震荡回落（虽然突破了下降通道，但估计马上就会送回去了），量能也形成了大型的“圆弧顶”，倘若套牢盘无人解放，谈何回升行情得以持续呢？

    不能持续的话，相对而言“惯性下滑”的趋势就会持续下去了，这就奠定了下周行情的主基调：依然是以“探底，寻底”为主，而我们的策略也依旧是以“谨慎，防守”为主（好股方面今天欧菲光，富瑞特装继续创出历史新高，但相信不是每个人都有的）。技术面上多头能够依赖的本钱，只有昨天提到过的“半年线金叉年线”，如果单看K线，这次即将出现的金叉和2011年2月那次较为类似。两者都是指数快速拉升后出现调整，区别在于前次是2010年10月资源股为龙头造就的煤飞色舞，这次是银行为龙头，两者上升斜率都较为陡峭，呈现逼空方式。2011年那次金叉是出现在见顶3186点后的调整中，值得注意的是3186点下来的调整其低点出现在2661点，这个位置是2010年国庆攻势的起点附近（2010年10月8日低点2677，这是国庆攻势的起点）。对照本次1949起步的行情，我们认为进入主升的标志是突破半年线并冲击年线，位置出现在12月14日和12月25日两根K线，值得注意的是12月14日K线高点和12月25日K线低点落在2150一线，如果本次长期均线金叉和2011年类似，那么调整低点就可能落在本次行情主升起点2150一线。

    此外，从回撤角度看，1949-2444涨495点，回撤半分位248点，为2196点；回撤0.618为306点，为2138点，回撤0.618的位置和上述分析的2150一线基本重合，目前半年线在2195点一线，我们认为本次调整将会击穿半年线，有望在2130-2150区间逐渐企稳（快的话下周就可以，这样四月先抑后扬），见到2444调整的底部。而在此期间多头需要做的头等大事依然是探明量能的底部，这将意味着空头惯性的“阶段性”衰竭，以及明确下一阶段行情的领头羊：地产，银行这两个1949领涨的权重群体均出现了巨型的向下跳空缺口，从技术面上讲已经不大可能再成为今后行情的领涨群体，倘若美元持续走高的话，资源股接班的概率也较小；反而是部分消费股在被极度打压的情况下，可能出现物极必反，哀兵必胜的机会，白酒股何时企稳将关系到深成指的企稳程度，这也是接下来我们要在2130-2150点区域（对应深成指8600点区域）重点观察的方面。