蓄势以待更进一步

周五大盘整体上延续了周四强势震荡的走势，汇丰PMI数据给予了股指一定支持，市场在蓄势以待下一步继续反弹。相信最近两个交易日的走势并不令人陌生。春节前逼空上涨行情中，每每单日大涨后，股指都有多个交易日的震荡过程。目前仍然延续了这一行情特征。

这种行情特征产生的主要原因就是去年以来的上涨始终是在权重股支持下的上涨。股指的上涨迟迟未得到更多场外资金的支持，在成交量始终保持在一定水平下，股指的上涨只能依靠权重股发力才有明显进展。

我们此前分析已经谈到，近日的反弹中个股的活跃会更多替代金融等权重股的上涨，那么在没有明显增量资金入市的情况下，个股的活跃是难以撬动股指大幅上行的。驱动目前股指上涨的依然是政策预期、经济数据以及调整动力的衰竭。

从这方面看，股指上行的动力并没有显著增加，因此未来股指新高之后进一步拓展上涨空间压力较大。如果没有加强的政策预期或者经济数据进一步支持，那么难免再次陷入调整之中。