继续窄幅震荡

          逐渐增大的正回购抵消了PMI数据的走高，这是市场维持震荡和成交萎缩的原因，因为一直以来流动性是推动经济数据向好的根本原因，一旦流动性持续收缩，则数据运行的方向将带来不确定性。         结构性行情的热度在降温，原因在于环保股昨天大涨后进入调整，而军工没有接过环保的大旗，同时，创业板也进入短线的调整。        成交的萎缩显示市场的谨慎，行情就是这样，总是在各种矛盾中运行，看多看空都有理由，重要的是如何把握趋势。         就趋势的判断而言，由于继续位于20日线和60日线以上，而20日线开始走平，因此，我们维持中长期趋势看好的判断。         但短线的犹豫也非常明显，主要是技术原因：1）日线与短期均线偏离过大；2）走平的20日线不支持继续大涨；3）2350的压力继续存在。         事实上，市场还在纠结经济数据，不过，从汇丰PMI数据看，官方数据也将走高，而一旦二者同方向运行，对大盘的暗示将是趋势性的。        总之，我们在日线维持在60日和20日线上方的条件下，继续维持中期向好的判断。但也提示短线的风险主要来自成交的萎缩，下午大盘预计继续围绕2320运行。        商品期货豆粕和螺纹进入调整，而白糖跌 多头趋势愈加明显。