年线附近形成短期调整低点是大概率事件

周五两市呈现宽幅震荡走势，盘中出现快速下探和大幅拉升冲高回落的过山车形态，隔夜美股继续上扬，道指收出10连阳，两市开盘反应平淡，开盘后稍作整理即出现快速下探，单边下跌至10点前创出2444点以来调整新低2250点，但随即企稳反弹，10点半前大盘又顽强翻红，稍作整理至11点前后期指创出新高并连续快速拉升，带动大盘持续走高，银行股表现强劲，午市收盘前期指涨幅高达3.3%，大盘也连续突破5、10天线压力重回2300点关口之上，但午后开盘未能延续升势，在高位稍作震荡后逐波回落，2点后跌势加剧并形成盘中跳水，收盘前期指和大盘几乎将盘中涨幅全部回吐，尾盘稍有回稳但主板指数都未能站稳5天线，收盘时创业板指数涨幅超过1%，其他指数涨幅均未超过0.4%，日线形成带有长上下影线的螺旋桨线，成交量大幅放大。

周五犹如过山车一般的宽幅震荡走势近期并不少见，1月24日以来大盘频繁出现盘中大幅震荡的走势，屡屡出现这种走势的一个很重要的原因就是期指的影响，这一点在去年就多次做过分析，去年6月15日盘中出现类似的冲高大跳水尾盘逆转上攻的震荡走势就颇为类似，这种走势的最大作用是明显放大了期指的运行空间，像周五期指主力合约盘中超过百点的振幅几乎走了一个来回，等于将波动幅度放大了一倍，无论是早盘下跌段追空还是拉升段做多的跟风者都会损失惨重，但对于在股市、期市双向套利的主流资金来说，这一天的收获一定非常丰厚，利用期市T+0交易制度和股市之间的差异打好时间差对于这些资金来说已经是轻车熟路。

在周四的收评中我已经指出，周四的弱反弹还有一定延伸的能力，但绝非调整结束的信号，本周初很可能还有最后一跌，并且特别指出如果出现冲高遇阻或高位横盘的走势应谨慎对待，周五的走势充分证明了这种判断是合理的，虽然盘中大幅拉升，个股也显得非常强势，但周四收评中指出的两个隐患都没有消除，一个是大盘周线指标还早下跌途中，强行扭转的可能性很小；二是小盘股还明显没有调整充分，从时间和空间周期来看都不到位，反弹的基础是薄弱的，而多方又急于求成大幅拉高（当然也有吸引跟风盘的意图），当领涨的银行板块无力持续拉升封上涨停的时候空头力量就必然会大举反扑。从大盘的分时走势和指标看，周五已经可以看做完成了一次技术性超跌反弹，并且沪指刚好在3月11日的盘中整理平台位置遇阻，再次证明了这只能看做超跌反弹，并不是调整结束的信号。从周线看大盘已经调整了4周，和去年3月份的情况非常类似，上周已经谈过，和去年当时的情况相比，大盘2478点见顶回落到2242点形成二次上攻，今年到目前的跌幅已经基本相当，即使还有新低也无非是下探年线附近的2200~2230区域，无论2444是否会成为年内高点，也同样会形成二次上攻，而本周如果继续下探形成短线低点的可能性就很大了，但如果直接形成反弹估计仍然难以持续太久。周末郭树清卸任的消息确认，继任者也正是传闻中的中国银行原行长肖钢，这显然会令市场对于股市政策的改革推进和延续性产生怀疑，加之美股周五小幅回落，从几支前期领涨龙头权重股如民生银行、兴业银行、平安银行，券商板块中的方正证券等个股周线来看，都还远未调整到位，即使能够保持横盘强势整理的局面，也难以形成新的持续性逼空上攻走势，除非权重股能够挖掘出新的领涨龙头，否则想依靠这些个股再次领涨难度极大，这一点从周五银行股大幅冲高回落也可见一斑（兴业银行是盘中回落幅度最大的个股）。

综合以上因素，预计下周初大盘仍将继续向下寻求支撑，不排除再创新低的可能，但2250点下方下跌空间不大，在年线附近企稳形成二次上攻起点的可能性同样很大，而1949点以来的反弹是否结束至少要到4月中旬才能得出结论。策略上以逢低逐步吸纳为主，应注意二类个股前期普遍调整幅度较大，目前也已经表现出一定抗跌性，而小盘股则调整不够充分，仍有补跌空间，市场要企稳肯定是从权重股开始，而权重股企稳后小盘股仍会有一定下跌惯性，应注意回避这种风险。我自己周五对手中个股进行了T+0操作，目前仓位81%。

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