就算创新低也没什么可怕的

今天两市在早盘快速冲高遇阻后回落并持续下跌，隔夜美股继续走高，道指再创历史新高，两市开盘较为平淡，开盘后窄幅震荡至10点前逐渐走高，四大行和两桶油均表现强势，券商以及地产相关板块也有较好表现，10点后在10天线下方略作横盘后在期指快速冲高的带动下一度突破10天线上攻，券商、地产等板块领涨，但小盘股跟随性不强，权重股内部也出现明显分化，多家商业银行股上攻力度微弱，冲高很快遇阻并形成缓慢回落，小盘股跌势加剧，回落持续至11点前加速跳水，各大指数均跌绿，小盘股跌幅不断扩大形成恐慌性杀跌，午市收盘前创业板指数跌幅已经超过3%，午后开盘继续震荡下跌，商业银行股跌幅扩大，主板指数压力明显加大，盘中反弹力度微弱，杀跌一直持续到2点半前期指击穿3月4日低点后空头才有所收敛开始平仓，各大指数也跟随出现小幅反弹，至收盘时两市主板指数跌幅在1%左右，中小板下跌2.6%，创业板指数跌幅达3.4%，成交量明显放大。

正如昨天文章中指出的那样，今天大盘将假突破诱盘演绎的淋漓尽致，早盘的缓慢盘升和突然加速完全是为了吸引跟风盘，但即使不发展成大跳水也难有太强的持续性，原因很简单，虽然四大行和两桶油这些股有企稳迹象，但从权重股整体来看并没有持续上攻的能力，尤其是平安银行利好兑现后连续下跌，民生银行、兴业银行这些前期的领涨品种的二次冲高无力创出新高必然会形成二次回落，银行股已经明显分化，券商、保险这些品种的情况也非常类似，前期还有小盘股题材股全面活跃来带动市场人气，但现在这个基础也瓦解了，题材股在见顶后杀跌更加凶猛，共振上攻无法形成，共振下跌倒是很容易，在盘中回落始终无法被扭转的情况下逐渐加速跳水也就不可避免了。

在上周我就已经指出本周仍将延续调整节奏，2250一线很可能再受考验，而小盘股的风险更甚于权重股，这几点判断目前都已经一一成为现实，但是我们也应该看到，本周的下跌仍然是2444点以来调整的延伸，并不是新的下跌开始，而中期反弹的趋势还没有破坏。A股是典型的政策市，至少在目前这个阶段，管理层是不愿意看到股市重回熊市的，原因并不是那些口号喊的保护中小投资者利益，而是股市持续低迷就无法开闸IPO，股市的融资功能就等于丧失了，这对于国家整体的大局来说是相当不利的，因为为了改变M2过高的局面但又不能动摇经济发展的基础，就必须大力发展社会融资，而股市是其中非常重要的一环，IPO复查不管什么时候结束，最后总是要开闸的，在开闸之前就必须维持一个过得去的局面，起码要经得起IPO的冲击。而且从基本面来看，虽然困难重重，但还没有坏到08年和去年那样的境地，大环境并不支持熊市，所以近期虽然频繁出现大幅的下跌，仍然应该看做2444点以来的合理修正回调。

今天两市主板指数低点都非常接近3.4日低点，期指和中小板、创业板指数都已经击穿了当日低点，权重股虽然也有下跌，但整体而言仍然明显强于小盘股，这说明当前主要的调整压力还是在小盘股，权重股的调整比小盘股要早一个月，跌幅也基本上达到了预期，继续向下的空间不大，即使是借某些利空打压创出新低也没有什么可怕的，这和1949点前后的情况类似，小盘股完成最后的补跌后大盘才能真正企稳进入新的上升段。由于本周面临期指交割，多方显然非常被动，因为上月合约交割是在2月18日，在2月21日大跌之前3月合约的持仓量就已经高达8万手以上，这些持仓多单开仓的位置都在阶段高点附近，目前普遍有100点以上的浮亏，而空单因为是盈利状态显得有恃无恐，只需要压制住指数就可以从容等待亏损的多单被动平仓，这一点在今天盘中表现的很清楚，接下来两个交易日即使出现反弹大量亏损的多单也会借机平仓，从而限制了反弹的力度，因此在交割完成前大盘估计还会是弱势震荡的局面。

预计明天大盘还有盘中下探过程，但杀伤力将明显减弱，无论是否会创出新低都会形成短线反弹。策略上以逢低加仓为主，但需要注意回避小盘股风险，尤其是前期大涨的题材股更需要坚决回避，银行股能否全面企稳仍是大盘走势的关键。我自己今天早盘做了部分高抛，下午逐步加仓，目前仓位86%。

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