股市上涨需要一个条件

股市上涨需要一个条件

  近期听得最多的传言莫过于IPO重启。的确，IPO重启与否直接影响着A股的运行趋势。但是，作为一个健全的股票市场，融资是必不可少的功能。IPO属于股市中的一部分，但绝对不会代表整一个股市！

  也许IPO的重启在更大的程度上属于心理性的打击。今年以来，管理层开始加大力度实行专项检查行动，其惩罚力度之大可谓是前所未有。不少企业担忧因此而受罚，纷纷提出IPO材料撤回的申请。以近期为例，IPO申报已经停止了两个多月，而材料撤回也进入了加速的阶段。上周一共有7家企业申请终止审查，其中包括五家拟在创业板上市的企业和两家拟在主板上市的企业。纵观2013年，目前已经有30家企业递交了终止上市的申请。

  谈回当前的A股，股市正如国外著名的技术分析派所预测的一样，自最高点调整了近8%的空间。分析这一次快速的调整走势，更多人倾向于与IPO重启传言有直接的关系。笔者郭施亮认为，市场涨跌有自身的规律。从来不存在只涨不跌的市场，也不存在只跌不涨的市场。就如前一段时间为例，股市自低点上来达到了25%的空间，无论从时间还是空间来判断，股市必然会出现一波调整修复的行情。而近期的快速调整行情可以看出，哪怕是被“妖魔化”的A股，也不得不遵守这一客观规律。除此之外，IPO重启传言也是近期股市调整的原因之一。但是需要注意的是，IPO重启传言仅仅是机构团体扩大了传言的利空程度，进而实现某种目的。而非普遍人士认为的直接杀跌因素。另外，主动型股票基金仓位过高也是导致股市快速下行的主要原因。

  根据近期的数据显示，2月份新增贷款为6200亿元，环比下降42%，也低于市场的普遍预期。值得一提的是，去年国内货币供应量达到97.42万亿，M2全年实际增速为13.8%。若以今年年初拟定的13%M2增长计算，2013年国内货币供应量将突破100万亿大关！近期管理层在相关会议上已经表示，当前货币流动性已经收紧。对于前期热钱的流入、产业资本增持等因素的刺激，股市出现了罕见性的单边上涨行情。随着货币流动性的收紧，未来股市上涨的预期空间也将会有所缩水。

  笔者郭施亮认为，当前股市上涨需要一个条件，就是增量资金的持续出现。鉴于上文提到的货币流动性收紧的情况，当前依靠管理层转变货币政策已经没有多大的希望。此时，只能借助外部的助推力量才能实现增量资金持续出现的格局。首先，继续扩大RQFII投资额度。根据资料显示，自4月1日起，境内的港、澳、台居民将可开立A股账户。而在近期RQFII额度已经增加了2000亿元，对于RQFII额度的增加已经是大势所趋。其次，养老金、住房公积金等入市预期。近年来，养老金入市成为市场热议的话题。由于缺乏持续性增值的渠道，养老金入市也成为近年的关键性问题。不过，笔者认为，养老金毕竟牵涉到民生的问题，其入市的资金安全性必须引起高度的重视，决不能草率了事。最后，恢复T+0的交易制度。自1995年之后，T+1成为A股市场唯一的交易制度。随着股指期货、转融券等做空工具的出现，T+1交易制度已然不能适应当前的市场环境。T+0交易制度推出的预期也越来越强烈。笔者认为，T+0交易制度的推出将极大地提升市场的活跃程度，由于单日的交易频率发生了显著性的提高，大资金大机构操控市场的成本也必将大幅提升，这样就有利于市场的趋向更具稳定性了。一旦市场的交易制度得以完善，市场的投资价值观也必定得到实质性的扭转，届时也将大大提升场外资金的入市兴趣。

  当前的A股处于上下两难的状态，而打破这一僵局必须有外力的推动。目前来看，宽幅震荡也许是最佳的选择。