国际资本加速流入中国

国际资本加速流入中国

上周大盘呈现震荡调整格局,周K线以长下影的小阴线报收，周五大盘继续微幅调整，当日上证指数收小阴线，深综指、创业板均再收中阴线，两市量能萎缩。

2月份中国物价、外贸等一系列经济数据于周末纷纷出炉，显示经济企稳回升的势头较为明显。基于物价抬头、顺差走高等因素，下一步我国货币收紧的可能性有所增加。数据显示，2月份我国CPI同比上涨3.2%，较1月大幅上升1.2个百分点，创下10个月来新高；同时，2月份我国出口同比增长21.8%，增速虽较1月份略有回落，但依然保持了较强的增长态势。其中2月份贸易顺差为152.5亿美元，比1月份的291.5亿美元有所回落，但与去年同期的逆差形成强烈对比。数据显示，1月份我国外汇占款实现6000多亿元的增长，创出历史最高纪录，导致年初市场流动性呈现过度宽松状态，而央行亦不得不于春节后首周于公开市场开展了9100亿元的巨额货币回笼。2月末，广义货币(M2)余额99.86万亿元，同比增长15.2%，比上月末低0.7个百分点，比上年同期高2.2个百分点；狭义货币(M1)余额29.61万亿元，同比增长9.5%，比上月末低5.8个百分点，比上年同期高5.2个百分点；流通中货币(M0)余额6.03万亿元，同比增长17.2%。当月净回笼现金2136亿元。当月人民币贷款增加6200亿元，当月外币贷款增加183亿美元。1-2月人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增2433亿元。2月末外币存款余额4179亿美元，同比增长31.9%，当月外币存款增加76亿美元。1-2月人民币存款增加1.89万亿元，同比多增1.08万亿元。历史规律显示，市场流动性状况一定程度上与货币调控松紧程度密切相关。受去年年中资金外流等压力影响，市场流动性趋于紧张，央行自2012年中开始放松调控力度，两次下调准备金率和基准利率，信贷亦随之迅速扩张。

中国证监会9日宣布，从4月1日起，境内居住的港澳台居民可以开立A股账户，虽然账户数量有限，但给市场带来正面信心。尽管在境内生活的港澳台的人数只有45万，但是这些人我想大多数都是高收入的群体，股票市场的投资意愿比较强，他们的账户很有可能会吸引一些境外资金的流入。另外一个，更重要的还是投资理念，目前我们境内的A股市场的个人投资者的投机氛围非常强烈，港澳台的个人投资者的价值投资理念可能会更强一些，那些投资者加入到A股市场可能会引导整个散户的投资理念向价值投资理念转变。也反映了证监会对“找钱”工作的决心与持之以恒。不论是QFII的“大钱”，还是境内港澳台居民的“小钱”，都是证监会为A股市场引资的目标。这也反映了目前A股市场对资金的需求没有止境。而如果股市有吸引力，能给投资者带来回报，境内外的资金自然就会源源不断地流向这样的市场。

技术上，大盘围绕2326做了11天的震荡整理，伴随2月份经济数据的出台，下周大盘会有个方向性选择，即使向下震荡，必然有个先向上诱多的过程。出口增速远超预期和PMI指数以及台湾和韩国2月表现不相符，一个可能的原因就是资本在流入中国，

加上周末外盘走势及港澳居民开户信息的刺激，周一大盘依然会保持震荡上涨节奏。

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