恢复“T+0”条件已成熟
先来谈谈“T+0”
再来谈谈可行性。某财经网曾对网民讨论恢复“T+0制度”,作过一个调查,有85%股民希望恢复T+0,恢复T+0到底好不好?调查显示,支持恢复T+0的投资者认为,买了涨,当天就可以兑现,买了跌,马上就可以止损。称这样可以减少损失,是保护中小投资者交易方式。笔者认为有一定的道理,在A股长线投资气候没完善时,短线操作仍然是投资者特别是中小散户的最爱。目前,多如乱麻的T+0交易山寨网站,因资金可放大十倍,吸引大量散户去参与,因这些网站服务器在境外,骗取了大量喜好T+0交易的中小散户的钱财。
我们不可否认:首先,T+0可活跃市场的交投,无形中延长了交易时间使用场内资金活跃度增强,交易量增加,亦可激活80%的休眠账户。可以使在没有增量资金的情况下使市场活跃,在活跃的市场氛围下会对场外资金有吸引力从而达到使市场走出低迷重回牛市的可能。其次,可以减少散户的亏损。由于全球并未摆脱金融危机的阴影,黑天鹅事件时有发生,国内像新国五条调控房产单日跌百点百股跌停的事时有发生,系统风险和个股黑天鹅事件风险防不胜防。许多股民有这样的经历:当天买入股票遇突发事件影响而被连续跌停,便有了被人推到坑里爬不出来的感觉,如果有T+0交易,就能当天买入后发现做反了方向,即可止损出逃,从而减少亏损面扩大。这也是现行的期货交易实行T+0后,波动比股市大而亏损比股市小的原因,因为买进或卖出后一旦发现趋势做反,便可以即时纠错,以规避类似黑天鹅事件等翌日不可预测的风险。
总之,鉴于“T+0”是境外成熟市场比较普遍实行的一种交易制度,对提高市场流动性和投资者规避隔日股价波动风险也有一定意义,现在推出条件已经成熟。
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