一大利空砸出大盘“三连阴”

    A股市场的未来究竟有多大吸引力？被称为“石油(基金”的挪威主权财富基金代表国家使用该国石油行业的丰厚利润进行投资，这个基金目前的价值已经达到7100亿美元，相当于挪威经济总量的40%以上。全球主要央行主要央行为了支持国内经济增长而实施的宽松货币政策是挪威主权财富基金过去一年收益丰厚的主要原因，13.4%的年收益率（约1000亿美元的实际回报）是该基金1996年开始运营以来第二高的年收益率，完全逆转了2011年2.6%的亏损。而此基金下一步的打算就是：大幅增仓在中国上市的股票。

    基金首席执行官Yngve Slyngstad在接受访问时表示，“我们有对中国上海和深圳证券交易所上市公司股票的10亿美元投资配额，而且一直将这个配额用到了接近顶端。现在，中国政府已经决定修改规则，将取消对我们这种国有基金的上限要求。”挪威主权投资基金在2012年成为第一个获得10亿美元这个最高A股投资配额的国际投资者。根据Yngve Slyngstad的说法，中国政府在2012年晚些时候决定将整个股市的外国投资人投资配额从300亿美元提高到800亿美元，而据他所知，中国还没有开始对投资者分配新的配额。他强调：“我们预计，一旦开始分配这些配额，我们将会得到相当大的一部分，在这个预期下，到2013年年底，我们在中国股票上的投资将会高出非常多。我们已经在申请(这个投资配额)了。”【好消息】港中股票T+0交易平台:双向交易,可买涨买跌,现买现抛,资金自由存取。

    他没有在访问中说明将会有多少资金被增加到中国投资，不过目前的数据显示，中国证券投资占据基金全部2.335万亿瑞典克朗(4100亿美元)证券投资组合中的1.6%，也是新兴市场中最大的组成部分。截至2012年年底，挪威主权财富基金持有303家中国上市公司的股票，数据显示这些投资的回报率是13%。不光是挪威基金，中国证券市场也会考虑和欢迎其他非我们大陆自身的国家/地区的资金来源，比如证监会决定从4月1日起，境内港澳台居民可据此开立A股账户（郭树清表示境内港澳台居民投资A股没有额度限制，RQFII额度在有需要的时候将进一步扩大）。这就是典型的“努力找钱”途径，对市场构成明显的利好。请点击查看->重点关注：哪些板块最值得你潜伏，精选个股（荐股）

    广东证监局局长侯外林恐怕更为乐观，他表示按照目前的改革思路和改革力度，若将相关工作做好，有理由相信，或许用不了三年，A股就会被列为全球股市基准指数。届时，境外养老金、主权基金以及其他长期资金，将会大幅增加对我国资本市场的投资，其利好程度可比现在的挪威+港澳台大多啦！与经济有关联的国内新闻还有机构部委改革方案出炉（形成行政方面的长远利好）；证监会缓解IPO重启担忧，重提在审企业可发公司债；深交所理事长陈东征建议在前海试点QFII2和QDII2（但他同时表示“普通散户不适合进入股市，买股票不如买彩票”，似又有打击市场信心之嫌）；苗圩表示工信部正制定新能源汽车优惠政策；陈德铭预计今年消费增速仍可保持14%左右；华北平原地下水污染防治工作方案出台；国土部支持蓝色经济试验区；平潭企业所得税优惠目录望上半年发布；石墨烯产业化全面提速；网络发票即将全国推广；中国柔翼无人机试飞成功，具备消除雾霾功能等大多偏暖的总体或行业信息。结合上周五道指连续四日创新高，欧股涨幅更烈，这直接刺激恒生指数继续上扬收复30日均线，似乎早盘A股高开已经是如同上周一“低开”一样铁板钉钉的事情。

    按照前几段的总结，消息面总体是绝对偏暖的：即“美股一再走高对A股构成正面影响，而4月起境内港澳台局面可炒A股对市场也构成利好，理论上又有新资金入场，大部制改革也给相关板块品种构成交易性机会，总体上盘面热点不会缺失。但在消息刺激下，大盘很容易出现过度高开的情况，很可能开在2335点左右，如果这样的话，短暂冲高后，很容易因为量能的不足而回落”，可见上周一我们讨论的是“低开多少”的问题，本周一则恰好相反，开始讨论“高开多少对趋势才真正有利”的话题了（毕竟高开低走还不如低开，高开和低开往往对A股而言都不是好兆头）。实际走势果真会如此么？

    我们不仅没有看到高开，在银行龙头深发展（平安银行）急速回落超4%，内地银行指数急速回落超2%的情况下，沪深主板出现了明显的低开接着就是继续回探，深成指甚至一度刺破了60日均线，完美地实现了上周笔者所说“不管守不守得住，60日均线还会再受到考验”的预判。按道理外围跌少涨多（日经指数迈向12500点大关），消息面冷少暖多，怎么会持续上周的连阴态势出现第三天的走弱，并且还要“低开低走”呢？我想银行包括煤炭等强周期股领跌可能足够说明问题：现在的A股并非没有看到需要稳定，欢迎资金，部门改革，行业政策等诸多走强点，而是被更强的隐忧束缚住了手脚，那就是“紧缩”二字。而紧缩预期的来源就是昨天统计局公布的CPI数据——同比涨幅3.2%，超出预期并创十个月来新高。

    这些数据可解读的方面自然很多，比如出口、投资增速强劲，但消费和工业生产增速回落；CPI因春节因素攀升但PPI低迷依旧。说明中国经济仍在复苏之中，但整体复苏“温度不高”，需进一步加以巩固防范从温和转为疲软。再比如虽然普遍认为：适逢春节食品价格上涨是2月份CPI上行的主要原因，近期物价大幅度上涨的可能性不大，全年CPI涨幅仍在可控范围内；但不要忘了全球流动性已经再次确认“保持宽松”，随着国内需求的回暖，未来通胀压力可能加大，也就意味着紧缩预期的极度抬头。2月份M2增长15.2%，高出政府工作报告拟定目标值2.2个百分点；出于防范潜在通胀风险、金融系统性风险等因素考虑，监管层并不希望看到货币供应量过快增长，而对于已经“溢出”的流动性，央行将采取果断措施进行回收，同样构成紧缩性质的利空。

    如此能够战胜之前诸多“走强点”的重要“利空”也就浮出水面了，它未必是“CPI创十个月来新高”这样的单个消息，而是CPI，M2，包括之前增税等共同折射出的“紧缩预期”，这才是威胁市场最大的利空，结合早盘热点依然散乱，成交继续萎缩的微观景象，也更能体现出一旦流动性缺失市场可能会变成怎样，大盘本身就有回探重要支撑的要求，借此形成三连阴也算顺理成章。虽然深成指已经再度跌破了60日线，不是最好迹象，但在早盘低走以后由于外围走强的背离差距以及小周期明显超卖（甚至背离），指数出现了低开高走反弹，说不定还好于我们本来预期的“高开（结果可能是低走”）呢！这也就导致虽然利空引发下跌很明显，但今天却可能是单针探底的局面，沪指还是三连阴，但先破位的深指已经在上半场收出阳线，因此若今天低点在本周其余交易日里能够彻底守住，反而可能是未来行情再启动前的一个重要低点（收评将会对此展开详尽分析），明确了下跌原因现在肯定无必要盲目悲观了，相反要盯紧连阴超跌之后多头的防守反击情况，小板在此时依然是维系人气的希望所在。