别被IPO绑架了中国股市！

别被IPO绑架了中国股市！

  一则被误读的消息导致昨天午后的股市出现了快速下挫的走势，IPO再一次成为绑架股市的工具。

  成也IPO，败也IPO。回顾去年12月初以来的反弹行情，IPO停发是支撑行情走好的主导性因素。根据历史数据显示，史上出现了多次IPO停发的事件，但是多以上涨为主。可见，IPO停发的确对股市形成较强烈的刺激作用。

  1990年12月19日，上证指数正式发布。豫园商城、凤凰化工、飞乐股份、飞乐音响、爱使股份、真空电子、申华电工和延中实业作为第一批上市的股票，也被市场称为“老八股”。22年后，沪深市场的上市公司达到了2464家，较1990年的股票数量暴增了300多倍！而流通市场方面，从2005年的8570亿飙升至当前的16万亿以上！

长期重融资、轻回报属于中国资本市场的一大怪象。根据去年的数据统计，近十年A股IPO以及增发融资合计规模达到3.51万亿，而A股市场的现金分红仅2万亿元，融资是现金分红的1.76倍。不过这一被动的现象在近几年有所改善。今年年初有权威人士表示，去年境内上市公司分红4772亿元，同比增长22%。A股长期轻视回报的现象似乎有转变的迹象。

  尽管如此，A股长期重融资的现象依然没有得到明显的改变。虽说IPO已经停发数月之久，但是在市场过度关注融资的同时，再融资现象又成为影响股市的关键性因素。以去年为例，在2012年前十个月的时间里，再融资余额达到了IPO金额的2.81倍。又以近期为例，2013年年初至今有46家上市公司发布了再融资预案，预计抽血达到1073亿元。可想而知，股市的融资以及再融资现象对二级市场的影响是非常大的。

  值得一提的是，当IPO重启后，包装造假上市等一系列问题又会频繁出现。当然，管理层对待这种现象也开始采取严厉的行动。以今年年初为例，针对日益恶化的包装造假上市等一系列问题，管理层开始实行专项检查行动，将对财务造假、隐瞒实情等机构企业进行严惩，此举也被市场称为IPO史上最严格的审核。但是，笔者郭施亮认为，IPO专项检查行动仍需继续观察。因为包装造假上市等相关问题属于中国资本市场长期存在的问题，短时间内要想达到明显的效果是一件不容易的事情。未来还需要加强处罚的力度，同时进行严格的监控，这样才能够达到最终的效果。

  当前，IPO已经绑架了中国股市。股市的涨跌几乎与IPO有着密切的联系。虽说不能融资的股市是一个不健全的市场，但是在不适当的时间恢复IPO更是一种不理智的行为。