三月指数新高须先迈过这道坎

    二月最后时刻的多头动作，使得日线呈现翘尾形态，月线呈现十字中继格局，笔者昨天反复强调，这种走势已经构成了二浪调整结束，二次反攻开始的必要条件，虽然还不是充分条件，但三月指数出现走强契机是概率非常大的。尤其是在美股挑战历史新高的情况下，A股怎么说也不应该把“年内新高”当成是奢求吧？午评时已经阐述过主客观政策面的支持，包括两会的各种行业预期，IPO继续暂缓和解禁股的年内极低谷，积极引导中长线价值型资金入场等等，从技术面角度看，2444点被攻破也拥有充分的理由。首先这里肯定不是“大顶”，为什么？重要的原因来自于量能。

    我们复盘上证周线近四年的高点形态，在中期顶部出现时，要么是当周，要么是之前或之后一周，周K线都出现异常放量（请股友自行参阅周K线09年7月最后一周和8月第一周；2010年11月第一周和第二周；2012年3月第一周和第二周）；唯一例外的是2011年的高点（4月第一周和第二周）未见异常放量，但是如果回忆我们发现2011年4月发生了两个足以改变市场预期的大事件，一是新一轮严厉的房地产调控（限购便是从那时开始），二是股指期货上市一周年，做空时代步入常态化，自2010年的下跌波段之后，新政与期指再一次产生了深刻的化学反应。再看看蛇年后的周线量能变化：上周虽然是周线长阴，但成交量却是5周以来的最低量，如果再考虑到长假前后对比的因素，这个量能实属缩量。

    缩量说明什么？说明缺乏资金离场的必要信号，由于去年12月以来的大反弹行情升势很猛，主力介入较深，即使想迅速撒手完结，也必须经历一个拉高出货的过程，想想看，连去年2132点以后的相对缓式中级反弹都有“二次反攻”，现在又怎么可能直接跌下来呢？主力资金根本不可能接受这样的结局啊。由此可见2444点成为中期顶部或年内高点的概率微乎其微，我们还能注意到，中级行情中10周线是调整的极限位，一般不会有效跌破，即便出现盘中跌破也会迅速收回，而一旦出现放量跌破10周线且第二周无法收复则多数意味着行情的终结。比如股友可翻看09年股指从1800点一线涨到3478点的周线图，10周线一直是多头的调整底线。而2011年那次高点后“化学反应”形成后的下行，10周线毫无抵抗，这次却恰恰相反，同样有房地产调控，同样有做空时代的重大事件，股指却在本周于10周线（参照物主要是两个主板）明显企稳并且收出周阳，还不能说明大的上行趋势并没有被彻底破坏么？

    从更长远的周期角度看，年线两连阴后有两次出现反转行情创出新高，分别是96年那次到2245点的为期5年的牛市，2006年那次到6124为期两年的牛市，从这个意义上讲，年线两连阴能够说明市场长线做空力量的衰竭和多头的崛起；现在虽然没有什么大牛市的征兆，但退一万步说，来个小牛市或者大反弹总是可以接受的。我们再看看2003年那次的两连阴，03年反弹10%之后，接着再次出现了年线两连阴线，2004年，2005年再度下跌；对于悲观的投资者，您一定会说，这次会不会也和03年类似呢？由于2012年年线收阳反弹，那么后面如果复制04年05年走势，则2013年，2014年走势堪忧。其实，如果我们仔细观察年K线，便会发现即便如此，2013年走势也不会就此终结！做个类比，2013年如同2004年走势，你会发现，04年年K线高点（1783）超越2003年（1649），简单讲，如果历史重演2004年，那么年内高点也不会是2444点，因为这个点位甚至还没有超过2012年高点2478点。

    进而我们得出一个基本规律，沪深股市二十年来，年线两阴线后，无论何种情况下，之后的两根年K线高点是上移的。您觉得当前调整浪还有那么可怕么？笔者反复强调短空不得不防，恰恰是因为希望这样的短空充分调整之后，能给下一波行情积蓄充分的动力而已。就拿今天的走势来分析，毕竟前面的杀跌回调太猛烈，市场还没有走出大的整固氛围，还处于一个动态箱形波动的思维中，这个箱体上轨在前高一带，下轨在年线一带，而此处大体处于中轨附近。前天沪2300和深年线“不破不立”后昨天出现反弹，今天两市逼近之前的上升通道下轨20日均线，出现类似美股那样心态上的波动，甚至一度形成“中跌”也是情有可原的。只不过午评时已经说过，全息三要素发出的三大积极特征不可小视，只要不再破五日均线，那么昨天强调的“三月反弹第二浪”就大有希望。

    结果收盘沪指虽然下跌，但绝对没有“跌个股”的现象，非S，ST涨停品种达27家，相应跌幅超过2%的股居然总共只有28家！中小板完美解决头部形态隐忧，创业板大涨近3%，延续了昨天二股的“丰功伟业”，普涨为三月开了一个好头。但普涨之下小板经历了“回打再上攻”二次上涨的艰辛，其中的波动就来自于今天最大的不确定因素——金融引领的权重股。

    午评时曾经说过两个“担心”，一是权重股“一日游”，二是业绩利空拖累，结果中国人寿前面的调整就差点因为业绩不佳“哪来就回哪去”，午后更是带动金融股中枢全面下移，成为了今天最密集的做空动力。的确，我们屡屡强调“三月新高有望”，但这个新高指的自然是2444点，这是上证指数的点位，而沪市走势有很大一部分会取决于蓝筹股。正所谓“解铃还须系铃人”，前面2444点是通过蓝筹股的加速上行造就的，现在二次上攻想要突破它，权重二股的表态依然非常重要，仅靠小盘股的连番上行，活跃人气足够，充当中流砥柱恐怕有些勉为其难。因此说白了，三月股指能不能真正走出众人期待的“创新高”之举，必须先迈过“权重股波动影响”这道坎，拖累则差支持则好，金融地产乃至有色煤炭的表现，都将在未来起到重要的作用。二股的表现自然与外盘，政策，资金等诸多因素有关，现在不好判断其企稳后究竟会怎样，但至少我们明白了“它们企稳主板才能走好，进而大环境才能持续趋好”，则把它们当做重要参照物来专注于个股层面的操作是十分可取的。