强劲收官将引领三月反弹第二浪

    整个二月的走势因为春节长假的缘故，交易日不算太多，却又因为春节长假明显分割成了两部分——龙年是典型的“摆尾”走势，自打2月1日“开门红五连阳”开始，多头就并没有想过获利盘的堆积会怎样怎样，而是能冲多少就冲多少，毕竟12月的两大目标和1月的两大目标都超额完成，现在只剩下2478一个明显的阻力位，难道不该试试胜败如何？蛇年则伴随着诸多利空讯号的到来，诸如全球宽松政策信号生变，宏观经济复苏略逊于预期，乃至做空政策的进一步完善等等，其头之毒已经让场内不少参与者感受到了威力，既然上升通道无法维持，就干脆进入调整，笔者在节前预计“短空中多”，甚至提到“做好2月收出月阴的准备”。有了这个最悲观准备并因此提前锁定盈利，再波动又有何惧？

    伴随着本周二的冲高反被跳水跌得头破血流，空头在逞威的同时也将自己逼到了物极必反的绝路，这和节前多头“自己让自己走火入魔”是一个道理，接下来虽然我们知道共振反弹很难（毕竟不少八股真的没怎么跌），但至少主板指数已经进入安全期，此时再怎么强调基金仓位居高不下或者转融券的可怕性都没用了，因为即便是弱势反弹也将不以人意志为转移的进行下去。倘若真是弱势反弹，则笔者对行情的谨慎观点不想也不会做出任何修正，不过恰恰是转融券的试点运行起始日，给大盘带来了绝佳的时间窗口，在全球共涨的东风下构造了超乎想象的收官行情。

    假设午前涨幅就这样维持到收盘，那今天的走势跟昨天一样，也就“还好”而已，站上五日均线是应有的目标，中规中矩完成也不足喜；但午后走势明显让人眼前一亮，几波大家都能看出来的“放量抢筹”行情让市场从小阳变成了大阳，二股也奠定了今日行情领头人的地位。难道资金真的不怕此处做多会遭遇“转融券”的狙击吗？答案还真就是“不怕”。荷叶兄在早间甚至发表过“转融券卖空是个纸老虎”的观点，比如当前蓝筹股大多已经历一轮中线下跌，做多胜面要远大于做空；估值恢复性行情卖空没有重大市场可言；90只标的股票里，银行股是主角，国企大盘股超过五成，包括四大国有银行在内，其当前价格多在上次增持价附近。想象中利用他们大规模做空，是不现实的，必将赔了夫人又折兵。

    午评时也提到过：规则有禁止“裸卖空”，挂卖价也不允许低于当前成交价。不要小看这两条，它对于恶意做空是个有效遏制。况且，融券量不但是有限的，监管也是透明的，其大权牢牢掌握在证金公司手上，何时暂停融券一句话而已，过分担忧没必要。主要威慑力或许在将来。当股市涨幅过大，或短期涨幅过猛，或大盘中线弱势低迷，或单个标的证券风险来临等，卖空机制就将发挥其作用了，此时做空才能赚钱，融券市场也将红火，有没有可能出现这种情况呢？有，其实从“龙摆尾”到“蛇探头”行情的连涨连跌，拐点尖锐就是铁证！在本波行情初期确立反弹后，融资融券市场就开始骤然活跃，从当初了500多亿元到今年初高点接近1200亿元，这样就会出现很多资金将大量的利润转化为融资融券，继续提高资金杠杆，而一旦这些资金兑现利润，或者说被套而导致资金链断裂，那么行情就必然会出现连续的下跌走势。之所以在1月份出现了主力资金强拉银行股做指数连阳的现象，就是资金不得不进入到一种疯狂的状态，通过拉高吸引跟风资金，来维系原有的资金链。总结下就是金融、地产连续做多带来了连阳和强势，最近资金面的收紧动作，导致了资金链断裂后的连续回调，最终拖累大盘指数。所以说白了，为什么做空利刃变成了斩断束缚多头缰绳的武器，甚至反过来推动指数上扬，正是因为指数已经在前面的波动中演练过了“融资”和“融券”走势，现在正处于融券走势的末期，行情超卖+利空出尽有什么可怕？

    这样的走势并没能够改变2月主板收阴的现状，不过好处是显而易见的，对主板市场而言，先涨再跌再涨构成“之”字形走势，是对之前中线过猛涨幅的一次充分洗盘，日线角度看今天波动指标低位金叉已经形成，长阳一举突破了5日，30日和10日均线，量能也是本周新高（突破了量均线）。笔者曾经说过：V型拐点要的就是这样的“立竿”长阳，譬如去年的4月5日，长阳本身未必一定能构造连涨行情，但没有它是万万不行的，只要随后大盘能继续保住五日均线，则三月掀起反弹第二浪的概率极大。月线角度看，主板2月K线已经收缩成了阴星，更像是两连月阳之后的上涨中继，同样支持继续攀升。至于两个小板，它们的月线根本就还是阳线，创业板2月月阳实体更是超过了1月，其后在主板稳定的情况下，它们是走强势调整还是跟随上冲（类似今天这样）都能接受，哪怕是跷跷板下跌也将促进资金搬家。

    在频繁下跌之时，我们希望多方新晋援兵的大举救驾（今天早盘其实是缩量的，放量主要集中在午后，说明实际援兵入场级别可能更强劲），希望确定性的热点再度活跃人气，希望小板的“独立节奏”别干扰到主流的回升过程，应该说在今天的长阳中，我们想要的都已经看到了，那么也就到了结束收缩谨慎策略的时间，对三月的行情，理应对再次走高有所期待。至于这样的走高是直奔2500点而去，还是仅仅类似去年那样的出货行情？取决于多个方面，比如现在力挽狂澜领涨的还是金融地产（平安银行如我所料，攻破了前高），它们再起行情的级别是怎样的，取决于资金的心态，而将决定大盘的力度；再比如两会期间的政策动向也会影响实时多空，甚至是业绩报表的不断出炉。对我们而言，先不要去妄想行情能走多高的问题，既然确定了“有反弹”，就还是从最实际甚至悲观的预期：反弹第二浪开始做起，这样即使超出预期，我们也将受益。