湘鄂情一季度巨亏超5500万 转型大众餐饮前景难料

　　孟凯通过举牌三特索道(002159.SZ)而闻名资本市场，其经营的湘鄂情(002306.SZ)却正遭遇转型之痛。

　　湘鄂情2012年业绩快报显示，去年归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元，较上年同期增29.35%；营业收入为13.79亿元，较上年同期增11.66%；但从公司单季度数据来看，2012年四季度公司营业收入仅增长5.3%，而营业利润则大降53.3%，净利润大降41.6%。这意味着，湘鄂情在去年四季度已经显现出业绩下滑的迹象。

　　雪上加霜的是，湘鄂情于3月29日发布2013年一季度业绩预告，预计一季度净利润将亏损5500万元至7000万元，时隔两年后，公司再次出现单季度业绩亏损。

　　湘鄂情称，公司2013年第一季度业绩出现预亏的原因主要是：受市场形势影响，子公司销售业绩出现不同程度下滑；去年新收购企业并表后，公司营业成本有所上涨；由于公司房屋租金、折旧和保险费用增加，导致公司销售费用有所增加；由于发行公司债券，公司财务费用增加。此次单季度业绩下滑，也是湘鄂情经营历史上的最大亏损。

　　业绩下滑的同时，湘鄂情的资金也开始紧张。数据显示，2012年前三季度，公司经营活动现金流量净额为1.58亿元，但当期公司投资活动现金流量净额为净支出4.25亿元，当期现金及现金等价物净增加额仅为287.37万元，表明公司现金流状况仍较为紧张。

　　湘鄂情计划通过定向增发融资来缓解资金压力。2012年12月14日，湘鄂情公布非公开发行方案，拟以7.52元/股的价格，非公开发行6000万股，募集资金4.51亿元，全部用于补充流动资金，本次非公开发行全部由金盘龙文化发展中心以现金方式认购。

　　湘鄂情遭遇困境，其实际控制人孟凯却忙于减持其所持的公司股份。今年1月15日，孟凯宣称，未来6个月内减持公司股票不超过1亿股。2月4日，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司出手减持过1000万股；3月14日以及15日，克州湘鄂情再度合计减持公司1000万股；3月21日和22日，孟凯的一致行动人——公司二股东克州湘鄂情，通过约定式购回的方式再度减持公司2000万股。至此，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司三次出手共减持公司4000万股。

　　面对困境，湘鄂情已通过一系列对外收购，开始从高档餐饮向大众餐饮转型，该公司计划在未来三至五年内，包括快餐、团膳在内的新业态营业收入达到公司总营业收入的80%左右，酒楼业务营业收入占到公司总营业收入的20%左右，从而实现公司主营业务重心的转移。

　　不过，对于此种转型，市场并不十分乐观。如中信建投研究员赵雪芹预计，2013年“三公”消费缩减的大环境尚不会改变，公司北京主力店的同店增长仍然堪忧。虽然公司以积极调整运营重心至新收购的大众餐饮及团膳业务上，短期内见效尚不会明显。