董事长孟凯“砸盘”湘鄂情 举牌三特索道意欲何为？

　　湘鄂情（002306）（002306.SZ）挂牌上市时，董事长孟凯曾言自己是个卖菜的。如今看来，当年的“卖菜郎”已跻身为一流资本操盘手。

　　3月4日，三特索道（002159）（002159.SZ）开盘即涨停，并封板至收盘，当日上证指数暴跌3.65％，三特索道俨然成为市场的“举牌概念股”。其原因是：2月28日，湘鄂情实际控制人孟凯通过深交所集中交易增加购买公司股份13.66万股，占公司股份总数的0.11％。本次增持后，孟凯共持有公司股份603.91万股，占公司股份总数的5.03％，触及举牌红线。

　　资本猎物

　　被举牌的三特索道弱点明显。

　　其有近20处景区资源开发权，资源价值突出。但是，公司股权却较为分散，目前三特索道的控股股东为武汉东湖新技术开发区发展总公司，仅持有上市公司14.64％的股份；而目前上市公司总市值也只有23亿元。大股东持股比例较低，加之公司总市值又较小，使得三特索道成为被举牌的“理想标的”。

　　三特索道的大股东股权还可能会被进一步稀释。该公司于2月26日抛出了一份定增方案，公司拟向关联法人股东当代科技等定向发行3000万股，募资约4.2亿元用于保康九路寨生态旅游区项目等的建设以及归还银行贷款、补充流动资金等，参与定向增发的为武汉当代科技产业集团股份有限公司、武汉恒健通科技有限责任公司及公司董事或高管刘丹军、张泉等9名对象。在上述定增完成后，公司第一大股东武汉东湖新技术开发区发展总公司的持股比例将从14.64％下降到11.71％，而定增参与者武汉当代科技产业集团股份有限公司的持股比例则增至10.55％，与大股东持股比例仅相差1.16个百分点。

　　实际上，三特索道“国企转换成民企”的说法一直不绝于耳，此番大股东不参与定增似乎在某种程度上与此说法相吻合。对此，三特索道董秘叶宏森对记者表示，2009年公司的定向增发大股东就没有参与，因为属于国有性质，受审批等影响，大股东参与定增存在一定的困难。

　　砸盘湘鄂情

　　对于孟凯来说，一边是出手猎袭三特索道，一边却是砸盘套现湘鄂情。 今年1月，湘鄂情曾公告称，孟凯拟在自1月18日起的未来6个月内减持公司股票不超过1亿股，减持比例不超过公司总股本的25％，理由是“因自身发展需要”。今年2月4日，孟凯及其一致行动人克州湘鄂情投资控股有限公司出手减持过1000万股，套现约9210万元，巧合的是，这个数字与孟凯举牌三特索道花费1.01亿元接近。

　　2013年1月至3月4日收盘，湘鄂情下跌12.1％，同期上证指数最高上涨7.2％。

　　对于继续增持三特索道，孟凯表示，增持股份需要大量资金，存在较大的资金短缺压力，其将通过个人积蓄或联合一致行动人进行增持，但能否筹措足额的增持资金存在不确定性。

　　国信证券判断，孟凯最后成功控股上市公司的可能性不高。虽然孟凯具有强大的资金实力，但是三特索道的核心价值不仅仅在于丰富的二三线资源储备，而且在于拥有以总裁刘丹军为首的一批懂业务的精英团队。而孟凯作为突如其来的介入者本身并没有跟公司高管存在很好的合作契机。因此，孟凯可能最后作为财务投资者也会获利退出大股东之争。

　　有市场人士指出，无论未来的增持，还是双方为取得控制权的抢筹，抑或是二级市场的跟风炒作，都将进一步刺激该股上扬。

　　国泰君安许娟娟等也认为，第一大控股权之争不可避免在短期内推高股价，但举牌也将导致定增方案通过的难度加大，假设未通过，则中期股价走势将不明朗。

　　果真如此，孟凯将进退自如，进则可谋取三特索道第一大股东位置，退可逢高派发，获利退出。

　　值得关注的是，孟凯纵横资本市场、举牌如鱼得水之时，其经营的湘鄂情却是后院失火。

　　湘鄂情2012年业绩快报显示，去年归属于母公司所有者的净利润为1.2亿元，较上年同期增29.35％；营业收入为13.79亿元，较上年同增11.66％；基本每股收益为0.3元，较上年同期减36.17％。从公司单季度数据来看，2012年四季度公司营业收入仅增长5.3％，而营业利润则大降53.3％，净利润大降41.6％。

　　其他方面，湘鄂情也是麻烦不断：限制公款消费、研发总监离职、高端餐饮惨淡、裁员传闻等等充斥媒体。