对交易方案不满 山东黄金问题重组遭市场搅黄

　　因对交易方案不满而引发投资者用脚投票，最终倒逼重组告吹的案例并不多见，山东黄金便是其中一例。

　　山东黄金在停牌公告中表示，因客观条件发生较大变化，公司预计重大资产重组事项无法按原定计划按时推进，因此公司拟于近期和交易方商议是否终止本次重大资产重组事项。而据北京商报记者了解，山东黄金拟终止本次重组主要是由于国际金价的大跌和公司股价的持续下挫所致。该公司一位证券工作人员在电话中回应说，“现在金价一直在跌，这个价格差距实在是有点大”。同时他也承认，目前公司股价一直萎靡不振也是影响因素之一。

　　事实上，山东黄金的本次重组一直就不太被市场认可。按照重组预案，山东黄金是以拟发行股份的方式收购母公司山东黄金集团及其他公司持有的账面价值为22.47亿元的矿山和黄金矿业权，交易总价为99.84亿元，较账面资产增值了77.37亿元，溢价3.44倍，同时还募集不超过30亿元的配套资金。然而，该预案一出便遭到了投资者的抵制。7月1日复牌后，山东黄金连续遭遇两个跌停，且第三日仍大幅下跌7.38%，三日市值累计蒸发115.83亿元。截至昨日，山东黄金仍未恢复元气，股价却已被拦腰斩半，从停牌筹划重组前的32.13元/股跌至本次停牌前的17.25元/股，累计下跌了46.31%。此时的股价也与33.72元/股的重组发行价相去甚远，价格相差近50%。

　　“很显然，在股价发生严重倒挂的情况下，即便大股东认账，配套募资也肯定发不出去，而如果没有这部分资金的补充，该公司则将面临收购后对标的资产的经营压力。”北京一位市场分析人士表示。

　　其实，对于山东黄金拟终止本次重组的做法，投资者普遍认为是预料之中的事。一位股民在股吧中明确指出，“山东黄金重组预期落空在预料中，重组失败不一定是坏事”。

　　对此，兴业银行资深黄金分析师蒋舒也表示，“在目前金价趋势明确的情况下，应该说这是一个明智的选择。其实这也是企业对黄金价格变化后做出的被动反应”。