第一殡葬股福寿园股权之谜白晓江的腾挪术

● 12月19日赴港上市，当日大涨44.75%；创始人白晓江持股市值一度近5亿港元

● 创始母公司中福曾被国企民企三方共同持股，后经仲裁由民企鸿福100%控股

12月19日，被称为“内地殡葬第一股”的福寿园在香港上市。当日大涨44.75%，市值近百亿港元。冻资逾千亿，香港近7.77万人申购福寿园，遭爆炒的福寿园被称为今年新股赚钱王。

总部位于上海的殡葬企业福寿园大热的背后，其扑朔迷离的股权架构却未被人们关注。

新京报记者调查发现，福寿园由上海中福实业总公司于1994年全资成立。而作为控股母公司，上海中福实业公司最早可追溯到1985年成立的集体性质企业——康华实业有限公司上海分公司。

新京报记者获取的材料显示，28年间，中福实业公司在其控制人白晓江(福寿园主席)的主导下，进行了一系列股权变更，2008年的书面文件显示，中福实业公司归属民政部机关服务中心全资拥有。

福寿园的招股书称，中福的资产并非集体所有或者国有资产。因此，其间，将福寿园的30%股权低价出售给白晓江等管理层，不需要资产评估和审批。

在一系列的资产腾挪之后，白晓江成为身家数亿的沪上新贵。当年注资560万成立的中福实业总公司(以下简称“中福实业”)，后变更为中福实业有限公司。经股权腾挪，目前被白晓江控制的两个新成立NGO(非政府组织)控股。

福寿园——这家由28年前的集体企业衍生出来的资本新宠，如何完成了这一系列股权腾挪？

900万转让的股份市值25亿港元

2006年11月，福寿园30%的股份900万元转让给管理层，目前这部分股份市值25亿港元。

福寿园上市前数日，中福原高层张玉(化名)接到在福寿园内相熟的老同事电话，白晓江最近在打听她是不是还在继续告状。此前，张玉还接到白晓江方面转来的警告，要他们不要再告了。

白晓江，香港新晋上市公司福寿园集团主席。中国最大的殡葬企业上海福寿园的创始人。

“他很心虚”，张玉说。根据张玉的了解，因为福寿园公司国资流失和腐败问题，多年来，福寿园内有几路不同人马在各自渠道不断地向上反映。

“白晓江过去是在国企拿工资，哪怕再多，也就是几百万奖金，现在转眼就是几个亿”。张玉说。

根据福寿园上市后的股权架构，其公众占股25%，早年投资福寿园的一家安徽私企，安合投资占有26.25%股份，1994年创办福寿园的母公司中福实业占股24.15%。福寿园和中福的管理层以直接或间接个人股东的名义共持股24.6%。

招股书显示，福寿园的创始人白晓江持股5%。上市数日来，福寿园最高峰时市值逼近100亿港元，创始人白晓江个人资产价值接近5亿港元。其余十多名高层人均拥有资产从数亿到数千万不等。

上述管理层持股，源于此前的一次管理层激励计划。2006年11月，福寿园将其30%的股份以900万元的代价转让给了管理层，按照目前的福寿园市值计算，这部分股份现在价值25亿港元。相应地，原有股东“中福”和“安合”的股份则均由50%减少为35%。

新京报记者查询的工商资料显示，福寿园1994年由国有企业中国中福实业总公司全资创办。1998年，安徽安合投资投资福寿园与中福各分享了福寿园50%股份。

根据福寿园招股书，2006年1月到11月，福寿园纯利润6320万。

一位研究国有资产法律的学者向新京报记者表示，按照国有资产法，作为国企的中福和它的全资子公司上海福寿园30%的股份作价900万卖给管理层，是贱卖国有资产。

对此，福寿园招股书解释称，中福在2000年已经进行了改制。2006年福寿园的资产并非国有或集体所有资产，故于2006年的股权转让无须遵守任何资产评估及审批规定。

招股书或许无法安慰举报者张玉和她参与举报的同仁，“真相并非这样”，张玉说。

仲裁推翻11年前中福改制

已经宣布改制成功11年的中福实业，通过仲裁书，宣布11年前的改制并非事实。

新京报记者从上海市工商局调取的工商资料显示，福寿园的创办母公司中福实业，其前身可以上溯到1985年成立的康华实业有限公司上海分公司。

记者获取的一份1985年7月15日上海市工商局发给国家工商局、中国银行上海分行、上海市税务局、卢湾区工商局的“核发《营业执照》通知单”显示，中国康华实业有限公司上海分公司当日成立，注册资金400万，经济性质登记为“集体所有制”。

新京报记者获取的文件显示，1990年，国务院办公厅下发文件，裁撤康华公司，上述康华实业上海分公司被要求并入中国福利企业总公司。

工商资料显示，1990年，康华实业上海分公司变更为中国福利企业总公司华东公司，注册资金增至560万，法人代表由白效洪变为白晓江。企业性质变更为全民所有制。

1995年，中国福利企业总公司华东公司变更名称为中国中福实业总公司。这一年，福寿园刚创办一年。

按照福寿园招股书，2000年，中福宣布改制。