华芳纺织成借壳“新政”第一单

　　华芳纺织成借壳“新政”第一单

　　据知情人士介绍，借壳华芳纺织的嘉化能源曾因申请IPO而排队等候

　　停牌两个多月的华芳纺织近日公布重组预案称，浙江嘉化能源化工股份有限公司拟58亿元借壳上市。而此次公司重组也因此成为借壳“新政”实施之后的第一单。

　　消息传出后，华芳纺织股票在消息公布当日开盘后一字涨停。对此，有分析人士看好公司前景，但也有公司股东表示质疑，认为公司在利用重组忽悠小散户，并怀疑公司的此次重组能否通过证监会的审核。

　　对此，有接近嘉华能源的人士向《证券日报》记者透露，嘉华能源资产较为优质，此前公司曾试图申请IPO，但在IPO暂停审核后，公司为了早日上市才准备借壳华芳纺织。

　　其表示，“今年10月份，证监会在上市部内部受理环节，已经开始参照IPO相关标准要求审核借壳上市的行政许可。因此，嘉华能源此次借壳华芳纺织也相当于IPO初审了”。

　　现如今，华芳纺织的重组预案已经通过公司董事会的审议，此后，该重组议案将会闯关股东大会。

　　58亿元借壳华芳纺织

　　据华芳纺织公布的重大资产重组预案显示，公司以其拥有的全部资产及负债，与嘉化集团96名股东持有的嘉化能源100%股权的等值部分进行置换；置入资产作价超过置出资产作价的差额部分，由上市公司依据嘉化能源全体96名股东各自持有嘉化能源的股份比例向其发行股份购买。

　　据了解，公司发行股份包括两部分：一是置入资产作价超出置出资产作价，差额部分由华芳纺织向嘉化集团、德诚投资、湘丰实业3家公司、8家九鼎合伙企业以及管建忠等85名自然人，非公开发行股份作为对价支付；二是非公开发行股份募集配套资金。此次拟募集配套资金5亿元且不超过本次交易总额的25%，并将全部用于嘉化能源“热电联产机组扩建项目”。

　　截至预案签署之日，置出资产及置入资产的审计、评估工作正在进行中。经预估，本次置出资产的预估值为8.5亿元，置入资产的预估值为58.1亿元。支付资产置换作价差额非公开发行股份价格为5.32元/股,募集配套资金非公开发行股份价格为4.79元/股。

　　“新政”后借壳第一单

　　由于华芳纺织曾出现大股东不兑现承诺的事件，导致公司重组屡次告吹。因此，有华芳纺织小股东对公司此次重组持有怀疑态度，认为公司大股东是不是又在忽悠小股东。

　　对此，有接近嘉华能源的人士向记者表示，嘉化能源每年的利润都很可观，而且，公司此前曾申请IPO，并于去年接受证监会的财务审查。

　　嘉化能源的实际控制人管建忠向媒体表示，之所以放弃IPO，因为如果按照目前IPO的进度，公司上市要到2016年底前后，这样会影响到企业的规划发展，IPO停在那里，但公司的发展不能停在那里。

　　据上述接近嘉华能源的人士介绍，嘉华能源此前申请IPO的募资项目并没有因为IPO的暂停而停止，而时至今日，当初申请IPO的募资项目已经接近完工。因此，嘉化能源目前更希望能快点上市。

　　值得注意的是，2013年11月30日，证监会在有关通知中明确了借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市，并规定自通知下发之日起施行，其意在提高借壳上市门槛，抑制市场炒作。

　　目前，嘉化能源借壳华芳纺织被市场视为借壳“新政”实施之后的第一单。那么，这次借壳会有何不同？

　　“其实，今年10月份，证监会就已经把借壳的上市条件与IPO等同了，所以，嘉化能源借壳华芳纺织走的程序与IPO没什么区别。”上述接近嘉化能源的人士说道。

　　据了解，自IPO在2012年10月暂停以来，壳资源炒作又再度引起市场关注。而在执行中，借壳上市标准仍然低于IPO，使得有效的退市制度难以实现。因此，2013年10月份开始，证监会开始考虑将“趋同”往“等同”过渡。

　　有监管部门负责人向媒体指出，自2011年第一次明确了借壳标准，明确了趋同IPO理念和提法后，今年10月份以来，在并购重组方面又发布了许多改革措施。同时，为了严格借壳审核，今年10月份以来，在上市部内部受理环节，已经开始参照IPO相关标准要求审核借壳上市的行政许可。