11月增减持双双大增 产业资本调结构

　　上证指数11月份探底回升，累计上涨3.68%，重返2200点整数关口之上。在市场回暖之际，11月份上市公司限售股增减持情况显示，减持市值环比翻倍，增持市值环比增近2倍。产业资本对后市看法分歧明显，多空双方各念各的经。

　　11月限售股减持市值环比翻倍。据统计，11月份限售股合计减持市值为128.87亿元，比10月份增加78.91亿元，为年内第三高水平；涉及上市公司288家，比10月份增加178家。从分布上看，沪市公司36家，深市主板公司16家，深市中小板125家，深市创业板111家。

　　11月份大盘下探后快速回升，产业资本的整体减持规模大增，显示获利套现者在市场走好时明显增加。深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数八成多，主因也是创业板在高位保持强势。创业板指11月份累计大涨10.63%，中小板指累计大涨4.76%，财富效应吸引大量买盘进场，帮助产业资本完成大规模减持。

　　另一方面，11月上市公司大股东增持股份市值也大幅增加，为10月份近3倍。数据显示，11月份上市公司股东增持市值共计34.62亿元，比10月份增加22.48亿元，为年内第四高水平；涉及上市公司有89家，比10月份增加了26家，增加幅度为41.27%。从分布上看，深市主板公司24家，深市中小板33家，深市创业板7家，沪市公司25家。深市公司尤其是中小板公司成为主要增持对象。

　　值得注意的是，按照交易所相关规定，在一个上市公司中拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份的30%的股东及其一致行动人，在上市公司业绩快报或者定期报告公告前10日内，不得增持上市公司股份。此规定促成在1月份业绩快报披露之前，主要股东加快增持节奏，预计12月份仍会保持高水平。

　　外高桥被减持市值最高，中国石化被增持市值最高。288家限售股减持的上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为外高桥、招商证券、向日葵、汇川技术、乐普医疗，减持市值均在4亿元以上。其中，3家为深市创业板公司，2家为沪市公司。外高桥被减持市值最高，高达11.41亿元。

　　被大股东增持的89家上市公司中，被增持市值最大的前五家公司分别为中国石化、上海医药、荣盛发展、乐普医疗、深长城，增持市值均在2亿元以上。其中，中国石化被增持的市值高达5.96亿元，是通过二级市场直接增持的。增持方为中国石油化工集团公司，为公司第一大股东，增持后持股占总股本比例由三季报时的73.38%增加至73.49%。公司11月5日公告未来12个月内增持比例不超过2%，预计后续将继续增持。

　　11月份大盘探底回升，产业资本减持市值环比翻倍，而增持市值则接近10月份的3倍。被增持市值多的公司多为沪市公司和深市主板、中小板公司，创业板公司很少，显示产业资本更为青睐估值偏低的主板市场。

　　而从减持情况看，深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的八成多。其中，创业板减持市值为43.52亿元，为10月份的4倍多，显示产业资本在创业板高位兑现的意愿强烈。

　　此外，创业板将于12月份迎来自成立以来的最大解禁高峰，再加上IPO重启冲击，预计短期行情不容乐观，这也是产业资本急于套现的主因。

　　（作者单位：西南证券）