三季报逊色 华海药业领跌医药板块

　　本周密集出炉的三季报成为医药股的试金石。华海药业（600521）作为业绩不达预期的医药类个股，昨日开盘后快速下滑至跌停，报收12.9元，创半年新低，全日成交3.28亿元，以9.98%的跌幅领跌整个医药板块。

　　今年来累计仅涨13%

　　昨日医药股表现整体偏弱，多只个股大幅下挫，Wind医药生物指数收跌0.7%。上周末公布三季报的鱼跃医疗、佛慈制药、武汉健民、云南白药、双鹭药业周一均迎来大跌。其中云南白药收跌7.65%，佛慈制药下跌6.41%，武汉健民下跌5%。

　　其实，华海药业的调整已有数日，该股过去10个交易日累计跌19.58%，今年以来累计涨幅为13%，表现远输于整个医药板块。

　　由于医药行业受到GSK(葛兰素史克) 反商业贿赂的影响，医药板块分化严重。上周医药板块整体回调，尤其是三季报不及预期的个股市场表现较差。Wind数据显示，自10月15日达到阶段性高点以来，Wind医药生物指数出现连续调整，过去20个交易日累计下跌2.11%。不过，今年以来该指数累计涨幅为32.33%，仍属于表现出彩的板块。

　　三季报低于市场预期

　　华海药业最新公布的三季报显示，三季度实现净利润为6151.91万元，和二季度相比几近腰斩，较上年同期增6.31%，增幅不及一季度的32%和二季度的41%。营业收入为4.7亿元，较上年同期减0.56%，环比下降26%；基本每股收益为0.07元，较上年同期减12.50%。今年前三季度税后净利润为人民币2.85亿元，同比增长29%，低于市场预期的全年42%的增幅。

　　华海药业昨日表示，原料药方面，随着替米沙坦等专利的到期，以及公司对当前客户结构、市场结构的调整，未来原料药销售将会得到改善。公司同时表示，制剂销售情况良好，比去年同期增长100%以上。

　　券商中短期趋向保守

　　本周将迎来三季报的集中披露，考虑到业绩不达预期的个股可能会带动医药板块继续调整，券商态度趋于谨慎。

　　高华证券认为，华海药业收入和净利润增长显著放缓的局面出乎预料。鉴于公司表示三季度毛利率提高了527个基点至42.9%，可推算或许是利润率较低的原料药业务放缓，导致收入增长减速。该券商表示，对于华海药业的业绩预测、目标价格和评级正在重估中，等待与管理层进一步探讨。

　　齐鲁证券表示，配置上建议采取防守性的低估值组合，如复星医药、华润三九、东阿阿胶、东富龙等。中长期会关注两类机会：一、强者愈强：品种、销售、整合能力是核心。二、受益于政策或受政策影响小，例如新模式+大健康。