土地升值难变现 上港集团自贸区效应“发高烧”

　　“关于上海自贸区的相关细则并没有出台，对上港集团即使有实质性的影响，也需要长时间的落实，而目前资本市场上的股价大幅波动，并不是公司希望看到的。”

　　自上月开始，上港集团（600018.SH）的股价，就一直在直线上涨，12个交易日以来拉出10个涨停板，而对于这样的股价表现，上港集团的一位管理层却高兴不起来，认为无论从政策实际影响还是航运市场的基本面来看，目前的实际情况并没有股价表现的那么乐观。

　　不断涨停的不仅仅是上港集团，还有中海集运（601866.SH）等航运相关上市公司，昨天，中海集运就再度涨停，而公司在航运市场上9月的提价计划，却一直未能执行。

　　多位分析人士对本报记者指出，近期BDI指数的大涨，自贸区效应的高烧不退，是航运、港口企业股价上涨的催化剂，但从目前的航运市场表现来看，相关企业全年能否盈利都不乐观。

　　上港集团土地难变现

　　自8月23日起，上港集团的股价累计涨幅已超过140%。对此，业界普遍认为主要受上海自贸区政策的刺激，自贸区的建设将带动长三角地区乃至整个华东地区出口加工、贸易、服务产业的发展,从而推动上港集团的港口主业发展。

　　不过，上港集团的上述管理层却坦言，由于目前自贸区的相关细则和实施时间均未确定，对上港集团的利好难有实质性评估，即使建设自贸区后对港口吞吐能够带来正向的增长收益，也需要长时间的培育才能实现。

　　今年上半年，上港集团的集装箱吞吐量仅增长3.6%，净利润22.53亿元，同比下降9.19%。而对于下半年的航运和港口吞吐走势，上述管理层也认为不会有很大改善，“我们的业务和经营主要受出口影响，目前欧洲经济没有太大好转，美国经济也是弱复苏，今年的集装箱吞吐预计也就是个位数增长，不会再像往年一样两位数的爆发式增长。”

　　值得注意的是，在上个月国务院批准设立的上海自由贸易试验区地理范围中涵盖外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积28.78平方公里，而这些区域正好也是上港集团经营码头的对接区域。因此，也有业界预计自贸试验区的成立或将带来相关土地的升值。

　　对此，上述管理层则指出，土地升值对上港集团来说其实短期内也无实质效益，“目前公司到底有多少相关土地被划定在自贸区范围内尚未明确，而且公司拥有的大部分土地都是生产性工业用地，不会进行买卖变现。”

　　航运业短暂“春天”

　　而受益于自贸区建设的概念，被爆炒的还有上半年亏损12.66亿的中海集运。针对自贸区概念引起公司股价的爆炒，中海集运一位管理人员仅对本报记者表示，这只是“自贸区概念的延伸”。

　　落到中海集运具体业务的运营，目前看并不算乐观。

　　按照惯例，一般在国庆黄金周之前，货主都会赶在工厂放假前加紧出货，由此为航运业带来了一波小高潮，并刺激运费上涨。但中海集运一位负责欧洲市场的人士昨天告诉本报记者，公司原本计划的9月提价至今没有执行。“欧洲经济仍不景气，当地的购买力下降，出货并不旺。”

　　欧洲市场运价的大幅下滑，是这家以集装箱航运为主的航运巨头上半年大幅亏损的主要原因。在此之前，通过主动控制运力，集装箱航运企业在7月和8 月成功实施了两次提价，运价一度提升至1500美元/TEU 左右，不过目前运价又再度回落。

　　银河证券的分析师范倩蕾预计，中海集运三季度亏损将较二季度显著收窄，甚至有望实现单季盈利，但公司全年实现业绩扭亏的概率不高。

　　而与集装箱航运相比，代表干散货航运景气度的BDI指数，则是自8月30日以来持续上涨，9月9日单日大涨9.32%收于1478点，创下2012年1月6日以来的高位，这也增加了市场对航运反弹的信心。

　　BDI指数主要衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。航运专家陈弋认为BDI指数大涨，主要是受进口矿石激增的利好，海岬型船的运价单边上扬，租金也是一波高过一波，截至9月9日，其4条航线平均日租金突破2.5万美元，较6月初的5000多美元，狂涨了4倍多。

　　不过，陈弋认为，8月中期钢材价格已开始触顶回落，矿石需求或将随之降温，进而带动后市运价调整概率也较大。“目前航运业整体面临的运力过剩瓶颈仍旧存在，近期BDI指数的回暖很大程度上是触底反弹，而在大幅反弹后，目前的BDI指数也仅相当于2008年最高点的约14%。”