地贵，钱多 雅戈尔去了又来！

　　雅戈尔（600177）到底是怎样一家公司？很少有人能够说得清。

　　近年来，这家以服装为主业的企业，对于多元化投资的狂热，已经接近疯狂，甚至不惜付出惨重的代价。

　　近期，雅戈尔宣布与杭州市国土资源局解除土地合同，退还申花板块的土地，损失掉了此前缴纳的4.84亿元保证金,而这笔钱相当于其2012年全部衬衣销售利润的一半。

　　而更令业界震惊的是，刚刚退地的雅戈尔又宣布以接近3亿元的价格竞得一处新地块，继续在房地产领域增加投资。种种举动让这家公司再次引发高度关注。

　　退地后再购得新地块

　　雅戈尔退出的两块地是2010年杭州市的“地王”项目之一。雅戈尔高管讲述内情称，“公司拿地不久就遭遇宏观调控，市场受到影响，后来政府层面有一些变化，希望再交滞纳金，加上滞纳金楼面价达2.1万元/平方米—2.2万元/平方米。”如此拖下来企业处于更为困难的境地。

　　有分析认为，更多的是雅戈尔方面在土地交易金上支付不及时导致。2010年12月3日，雅戈尔与杭州市国土资源局签订土地出让合同，约定第一期土地出让款合计12.1亿元，但2011年雅戈尔年报显示，截至当年12月31日，只支付了7.91亿元。雅戈尔2012年中报又披露，向“杭州市国土资源局”支付了12.1亿元土地预付款。

　　然而，真相未了，刚刚退地不久的雅戈尔则宣布以接近3亿元的价格竞得一处新地块。对竞拍的具体操作等问题，《中国企业报》记者通过多种方式联系雅戈尔相关新闻部门，但截至发稿时，公司仍未给出答复。

　　不过，对于雅戈尔此举，也有专家表示了理解。中投顾问轻工业研究员熊晓坤对《中国企业报》记者表示，雅戈尔依旧看好房地产的发展态势，希望房地产依旧可以成为企业业绩的三大支柱之一。

　　净利润不断下滑

　　上述退地风波令4.84亿巨款打了水漂，相当于雅戈尔2012年近16亿元净利润的三成。

　　公开资料显示，雅戈尔总利润已经再次亮起“红灯”，2012年度公司归属母公司股东的净利润已滑落至15.99亿元，回到2008年水平。而在今年一季度，该利润指标仅达2.59亿元，同比大幅减少83.79%。今年一季度服装板块归属母公司股东净利润不足2.1亿元，同比减少20.75%。

　　据悉，雅戈尔及主要高管已多次表态，“将逐步缩减金融投资的规模，而进一步加大对品牌服装的投入力度。”时隔5年，雅戈尔再度尝试战略转型。

　　然而，随着2012年年报和2013年一季报的披露，市场愈发意识到，若对之前激进的投资行为全盘“买单”，雅戈尔还有很长一段路要走——2012年，公司持有的可供出售的金融资产进一步缩水7.37亿元，减持的凌云股份、海利得、精工科技等股权，确认投资损失超过2.14亿元。

　　未来发展路线仍不清晰

　　雅戈尔模式遭业界批判质疑，未来发展路线将有怎样调整，回归还是继续偏离主业？ 记者通过多种方式联系雅戈尔相关新闻部门，但截至发稿时，公司仍未给出正面答复。

　　天津财经大学经济学院教授丛屹认为，前几年企业家过分关注短期收益，使得虚拟经济发展过热，企业忽略了投资所带来的长期风险。这类型企业损失的不仅仅是金融投资的本金，还有发展实业的良机。

　　事实上，雅戈尔在2012年宣布收缩股权投资战线、折返服装制造大本营之时，服装行业本身其实已今非昔比。一位服装业高管向《中国企业报》记者坦言，近几年，随着越来越多的服装品牌上市，新品牌后来居上，迅速抢占市场份额。相对来说，令雅戈尔回归之路更加坎坷的是，整个服装行业正在经历一轮空前困难的去库存周期。