16家“命悬一线”ST公司两极分化渐显

　　作为财务顾问，券商投行是ST族上市公司重组求生过程中的重要角色。对于国内股市而言，退市机制不完善是由来已久的根源问题。除此之外，国内券商投行们又承担了什么样的责任呢？

　　2012年退市新规下，曾有18家公司被认为最具退市潜质，而随着其中16家公司宣布恢复上市，扎堆重组和另谋出路就成了这些公司当时的共性。时光荏苒匆匆半年，时至今日，这些公司过的如何？

　　《证券日报》记者查阅这16家公司的公开资料之后发现，半年的时间里，已然使这些公司的基本面变化产生巨大差别：有重组完成从此步入正轨，也有仍然在股改、重组的道路上苦苦摸索着，而另有几家公司，重组未成反与重组方互相指责，上演了一出出闹剧。

　　重组失败睚眦相向

　　在上述16家公司中，S*ST生化和ST宏盛的重组经历颇具代表性。前者是因为股权转让事项被借款纠纷所困扰，后者是因为重组未果，于是互相指责，典型的“成不了亲家就成冤家”。

　　S*ST 生化的公告显示，公司曾筹划股权转让事项。但5月末，公司宣布暂停股权转让，暂停原因为借款纠纷等所致，而这也引发了监管部门的关注，公司随后收到山西证监局及深交所的监管函，要求公司尽快与债权人协商解除对公司所持振兴电业65.216%股权的查封，明确具体时间表和责任人，消除股权转让障碍。

　　此外，监管部门还要求公司高度重视媒体质疑，畅通沟通渠道，加强投资者关系管理和投资者保护工作。

　　无独有偶，ST宏盛与山西天然气的重组失败之后，也被监管部门要求召开媒体说明会进行说明，然而在这次说明会上，重组双方互相批责，不断抛出对方违规的说法。反观整个重组前后的经历，用一句歌词来形容就是“恋爱时都爱唱着情歌，分手后却都说是对方的错”。

　　在纠结中进行重组

　　对投资者而言，和重组失败的公司相比，那些仍在筹划重组的公司仍然让投资者心存希望。

　　*ST中钨公告称，6月13日收到证监会的通知，此前公司提交的《中钨高新材料股份有限公司向特定对象发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易》行政许可申请材料进行了审查，认为公司申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申请予以受理。

　　而S*ST天发目前简称已变为S舜元，公司称，为推动公司的经营与发展，公司自2008年开始陆续通过收购及对外投资的方式，自主经营房地产业务，并实现连续盈利。此前，公司曾推出一个股改加重组的方案，引入稀土资产，但最后方案被否。

　　*ST远东因筹划重组，公司股票2月26日起停牌，目前仍在停牌中；S*ST聚友目前正在进行股改，国都证券为保荐机构；*ST武锅B此前的债转股方案被小股东接连否掉，此后，小股东曾欲抱团否掉公司关联交易未果，而媒体报道称，公司未来仍希望能实施债转股。

　　*ST方向公司股票先变更为*ST浩物然后摘星，不过，牛散对公司的快进快出，也引发了市场的关注。*ST金城虽然已经摘星，且此前公司曾有涉矿传闻提出，但公司随后发布澄清公告，称经与实际控制人朱祖国核实，重大资产重组方案有不确定性，未来三个月内不筹划重组。

　　S*ST恒立在2012年股东大会审议通过了股权分置改革优化方案，并于2013年1月实施了方案，伴随着股权分置改革的实施，公司从根本解决了限制公司发展的债务包袱问题，公司财务状况大幅改善，同时公司持续盈利能力得到了提高。此后，公司股票的退市风险警示被核准撤销。

　　*ST北生于2013年6月1日披露了《关于重大资产重组工作进展的公告》，公司向中国证券监督管理委员会提交的《广西北生药业股份有限公司重大资产置换及发行股份购买资产暨关联交易》行政许可申请已获受理，目前正在审核中，能否获得中国证券监督管理委员会的核准尚存在一定的不确定性。

　　摘帽更名欲告别过往

　　和重组失败和正在重组的公司们相比，这16家公司中也有不少公司是“幸运儿”：重组完成，基本面改变。

　　*ST大通5月13日发布公告，称摘星去帽，控股股东青岛亚星实业有限公司向公司赠与青岛广顺房地产有限公司83%的股权和兖州海情置业有限公司90%的股权，公司主业于2008年转变为房地产开发、经营。公司的持续经营能力得以恢复。

　　*ST丹化则被山东高速借壳成功，这也被认为是退市新政下率先完成资产重组的第一股，公司也变更为山东路桥。

　　*ST铜城被借壳，主营业务转变为水泥熟料及制品，公司名称也改为上峰水泥；*ST 朝华重组完成，变更为朝华集团；*ST关铝变身五矿稀土，重大资产重组完成后，公司主业由电解铝等变稀土相关的业务。