手游概念弱市争艳 泽熙或为幕后推手

　　私募一直是资本市场的一个神秘地带，往往短线发动行情后高位抽身而去，其行踪难以琢磨。近段时间，手游概念股作为最耀眼的明星板块，吸引着市场无数眼球，掌趣科技(300315)、浙报传媒(600633)、中青宝(300052)等个股出现巨大涨幅。《金融投资报》记者通过股市交易公开信息发现，不少手游概念股暴涨背后均有私募身影，其中私募大佬徐翔操盘的泽熙投资，则被市场认为是手游概念股行情的发起者之一。

　　泽熙八入掌趣科技

　　23元启动，目前股价91元(复权后)，7个月的时间，掌趣科技暴涨近三倍之多；从11元到37元，中青宝涨幅超两倍仅用了不到3个月的时间。而就在近一个月中，浙报传媒、美盛文化(002699)也纷纷出现连续大涨。与此同时，这些持续大涨的个股，纷纷指向同一个概念——手游。

　　记者发现，手游概念股的爆发，不仅仅是其蕴藏的潜在价值使然，更多的是受到了市场各方资金的积极炒作，其中包括公募基金、私募基金。然而，由于交易信息十分有限，记者只能从每日交易所公布的公开信息中寻找机构投资者的蛛丝马迹。

　　记者注意到，国泰君安交易单元(227002)曾在多只手游概念股中进行短线炒作获利颇丰。该席位背后到底是何方神圣？据了解，国泰君安交易单元是市场人士公认的私募一哥徐翔操盘的泽熙投资的御用席位。有私募人士在接受记者采访时表示：“从一个专用席位判断是否是泽熙还很难下定论，但从该席位的市场敏锐度，涨停敢死队的炒作手法来看，不排除就是徐翔操盘的泽熙投资的可能。”

　　从国泰君安交易单元登入两市交易公开信息的交易记录来看，泽熙投资对手游概念股快进快出，多以频繁的短线操作为主。但事实上，泽熙投资首次炒作手游概念股，还要追溯到今年4月中旬。掌趣科技新一轮大涨前夜，泽熙投资开始积极布局。4月18日，掌趣科技因大涨出现在深交所公开信息中，4家机构大举买入同时，国泰君安交易单元也出现在买入榜单中。4月19日，掌趣科技在资金推动下出现涨停，当日国泰君安交易单元再度上榜，买入491万元的同时还卖出569万元！从中不难看出，对倒拉高的同时，也在兑现短线利润。

　　在首次买入掌趣科技后，泽熙投资在随后的3个月中频繁炒作掌趣科技，股价大涨背后多能看到泽熙投资的身影。据统计，前后泽熙投资共8次买入掌趣科技，累积买入金额高达1.33亿元。而对手游概念股的炒作，泽熙投资并未停留在掌趣科技身上。中青宝、顺网科技(300113)、美盛文化、欧比特(300053)等多只手游概念股都得到泽熙投资“光顾”。其中中青宝在5月9日涨停过程中，国泰君安交易单元净买入约600万元，而中青宝则在短线调整几个交易日后拉开大涨序幕，截至目前涨幅轻松翻番。

　　手游概念股大涨前夕，泽熙投资身影频频浮现；手游概念股集体大涨背后，很难说泽熙投资与手游概念股行情没有瓜葛。

　　风险已经开始显现

　　股价经过翻番、甚至几番的暴涨后，手游概念股估值的确已不便宜。记者注意到，中青宝静态市盈率已高达280倍，掌趣科技静态市盈率亦达到182倍。有数据显示，海外上市的畅游、盛大网络等估值均不足10倍。显然，除行业前景向好推动外，A股手游概念股暴涨背后，短线资金疯狂炒作是导致估值高企的主要原因之一。而最新数据显示，经过持续大涨，掌趣科技已遭到机构投资者减持。7月3日掌趣科技再次涨停，两家机构合计卖出2844万元，折合约70万股。由此可见，爆炒后的风险已经开始显现。

　　从行业基本面来看，进入移动互联网时代，游戏消费终端从PC转向智能手机。移动互联网“人口红利”为智能手机游戏产业创造了旺盛需求。未来10倍的市场规模，为手游概念股提供了炒作空间。而这也折射出泽熙投资这一“始作俑者”的独到眼光。不过，在手游概念股股价大幅上行后，过高的估值也是市场必须正视的问题。

　　从行业前景来看，东方证券分析师周军认为，智能手机游戏产业开启黄金时代，整个智能手机游戏产业正迎来前所未有的繁荣发展局面。从市场规模来看，2012年智能手机游戏规模为12.5亿，同比增长140.4%，是游戏市场中增长最快的板块，但占比不及整个网游市场的5%。保守预计3-5年内我国智能手机游戏市场规模有望超过130亿，相对当前增长约10倍。

　　华泰证券分析师孔晓明则表示，传统端游、页游企业纷纷开始将重心转向手游，蓝海行业可见一斑。此外，智能手机渗透率大幅提升、移动互联网用户数快速上升、玩家付费意愿增强和收入的上升、移动网络带宽的提升、渠道的创新及盈利模式更加清晰多样化五大因素共同驱动行业爆发。

　　但据了解，目前手游行业仍存在集中度较低的问题。除了腾讯凭借强大平台用户群一家独大份额有所增加外，前十位的格局仍然不是很稳定，名次变动很大，第二名到第十名的份额基本维持在5%以下。以目前炒作最为火热的掌趣科技为例，公司手游2013年开始发力，今年公司计划发行移动互联游戏达16-20款，其中自主研发的有8-10款。海通证券的分析报告认为，掌趣科技今年手游业务将同比增200%-300%。即便如此，掌趣科技作为国内排名前三的手游生产商，其市场份额还不到1/30。掌趣科技尚且如此，其他手游概念股的市场份额更不容易乐观。