当当网连续第八个季度亏损 被收购或成选择

　　当当网(NYSE:DANG)，这个曾经毛利率高达23%，上市时股价35美元，被誉为“中国亚马逊”的电商先驱，如今毛利率下滑到13.4%，营收也明显落后于66%的中国网购的整体增速，截至5月23日，股价为5.97美元。

　　5月16日，当当网发布了第一季度财报，营收13.338亿元，同比增长23%。净亏损7270万元，较去年同期减亏27%。

　　当当董事长俞渝解释说，毛利率提升主要有几大因素，一是在出版物媒体业务方面，当当网的市场地位保证了采购产品的议价能力，此外当当网还有其他电商没有的、利润率高的、自己运营的出版物产品。

　　但是，当当网依然亏损，这已是其自2011年第二季度以来的第八个季度亏损。在这2年时间里，当当网共亏损7.4亿元。

　　电商分析师鲁振旺表示，“不管哪家电商，亏这么大的数字都是巨大压力。再亏两年资金恐怕就成问题了。”

　　一季报发布之后，20日，当当网股价继前一交易日大涨11.3%，收于5.71美元后，继续大涨15.94%，报收6.62美元。这天摩根士丹利调高当当网评级至“增持”的报告没赶上节奏，其目标股价从5美元调高至6.5美元。

　　摩根士丹利称，当当网的利润率正在反弹，主要得益于自主采购业务的规模，以及日用品服务与在线市场业务间的平衡发展。预计如果执行得当，利润率将继续提升。

　　但次日，美国投资研究公司ValuEngine就给予当当网股票一个“卖出”评级，将目标股价定为6.17美元。这天，当当网下跌2.11%，收于6.48美元。次日(22日)更是大跌8.64%。

　　美国投资公司T.H.Capital在当当网股价转跌后称：“当当利润率将继续提升，但距离盈利还有很长一段距离。”

　　这种大涨大跌，反映出美国市场对当当网的不了解，以及当当网正不断边缘化的现状，驱动行情的，仅仅是一些似是而非的消息和观点。

　　艾瑞分析师黄渊普表示：“当当网在未来电商竞争的格局中已经丧失主动，其发展前景堪忧，被收购或将成为一种越来越现实的选择。”■