4G牌照发放倒计时 产业链万亿市场待启

　　证券时报记者 罗峰 杨晨

　　中证电信指数昨日涨3%，创1年半以来新高，该指数今年以来所有月线收红，继4月份涨逾4%后，5月两周时间大涨近15%，远远跑赢大盘。股市相关板块的连续强势，背后是对4G（第四代移动通信及其技术）的强大预期。

　　4G牌照等待发放

　“国家最快将在‘5·17’世界电信日发放4G牌照。”电信专家、飞象网总裁项立刚的这番话，近期被不少研究报告引用。从今年全国“两会”期间工信部部长苗圩表示“4G牌照今年年内可以发放”开始，4G牌照发放时间的猜谜游戏就展开了。
　　作为4G产业链中的一员，宜通世纪近段时间迎来多家基金公司、证券公司的集体调研。记者了解到，近月来众多投资经理和研究员对相关产业链十多家公司进行了调研。4G话题在资本市场已不新鲜，但近来热度明显提升。
　　“国家最快将在‘5·17’世界电信日发放4G牌照。”电信专家、飞象网总裁项立刚的这番话，近期被不少研究报告引用。从今年全国“两会”期间工信部部长苗圩表示“4G牌照今年年内可以发放”开始，4G牌照发放时间的猜谜游戏就展开了。
　　“我觉得‘5·17’有可能发放4G牌照，但也不一定，后几个月都有可能，只是不会拖太久。”项立刚近日对证券时报记者说。对于牌照发放日期，业内有很多说法，包括5月17日、8月、10月等几个时间点，项立刚的底气已不如之前足。
　　“中国移动的4G网络试验应该没问题，不过终端市场还不够成熟，三季度可能4G手机终端多起来。”宜通世纪董秘刘昱说，牌照发放的时间可能要视国家拉动内需的紧迫感而定。该公司是广东移动的通信技术服务商，正在参与4G网络建设。
　　去年下半年开始，中国移动在15个城市建设了TD-LTE（该公司自主研发的4G制式）试验网，深圳、广州、宁波、杭州实现了主城区全覆盖并进行规模体验，其余城市也完成基本网络覆盖。中国移动4G试验最主要的基地在广东，深圳、广州目前的网络测试已达到4G标准。广东去年新增TD-LTE基站数约6000个。广东移动负责人说，2013年广东移动将投入100亿元发展TD-LTE，广东LTE基站将达4万个。
　　LTE基站建设方式包括新建、2G和3G旧站改造、旧站升级三种方式，这些模式在宜通世纪参与的基站工程中都有，而宜通世纪暂时还未感受到4G的热潮，“今年3G招标的量反而大些。”刘昱说。不过，宜通世纪在为LTE基站做更多准备，今年广东的LTE基站将从广深两市铺向全省。
　　牌照问题正为整个产业链所关注。参与4G建设的一家公司说，中国移动在广东建4G网络，都不敢称试商用，只称试验网，广州、深圳其实就是试商用；今年工信部已表态支持4G建设，毕竟国家还未下文。
　　项立刚认为牌照及早发放为宜，不能先等终端成熟，毕竟发牌照后并非马上能用，要有一个建设期，而对于厂商来说，不发牌照，对投入会顾忌较大。
　　今年2月，中国移动在广州、深圳4G放号，现有2G或3G客户预存1500元话费、办理4G数据卡业务，可获得4G智能手机体验资格。在网络建得最好的深圳，TD-LTE最高下载速度可达80Mbps，下载一部2G大小的电影只需几分钟。
　　中兴通讯有关负责人向证券时报记者表示，国内4G行业整体发展水平落后于发达国家，主要原因是4G牌照还没有发放，只有部分运营商进行了小范围的测试，尚无商用网络。该负责人认为，大规模商用的时间取决于4G牌照发放的时间，预计国内4G将会在牌照发放的半年内形成大规模的商用。
　　包括运营商、产业链多家公司在内的人士认为，4G牌照发放早则在“世界电信日”，晚则在今年三季度。三季度三星将推出支持中国移动TD-LTE制式的手机，苹果四季度也可能推出中国移动定制的新一代iPhone，这也被认为是4G牌照最晚将于三季度发放的侧面论证。“无论早晚，年内发放4G牌照应是大概率的确定性事件。”中信建投证券通信行业分析师戴春荣认为。

　　拉动万亿投资

　 项立刚分析称，发放牌照后，运营商的4G网络建设将产生5000亿元以上的投资，网速提升带来的换机潮，将产生上千亿元的终端手机市场，整个产业链加上对移动互联网应用市场的投资预期，数年内带动的投资将达上万亿元。
　　中国移动2012年年报宣布，计划2013年建设超过20万个4G基站（2012年只有2万个），TD-LTE投资417亿元，投资规模相当于去年的10倍。2013年由于大规模4G网络建设，中国移动总资本开支将达1902亿元，同比增长近五成。
　　2009年国家发放3G牌照后，中国移动保持了业内老大位置，但份额明显下降，竞争力削弱，为此把目光急切地投向4G。“一个运营商的需求还不足以令国家下决心确定发放4G牌照的时间点，牌照很大程度将视国家拉动内需的经济策略而定。”刘昱观察行业动向后如是认为。
　　2008年国际金融危机后，我国启动了4万亿投资，启动了房地产市场的刺激政策，以“汽车下乡”、“家电下乡”等政策来带动诸多国民经济重要产业的发展。现今这类刺激政策已不可能出台，上一轮刺激政策所遗留的钢铁、有色金属、家电等行业的产能过剩，以及带来的房地产调控困局，都存在当下经济中，国家刺激民生经济发展的平台已经不多，4G则是选择标的之一。
　　研究人士正关注产业政策背后的战略意义。“不能单纯从运营商自身需求角度看待未来2~3年通信行业发展和4G网络建设。”国泰君安证券研究员杨昊帆说，经济转型将促使4G产业超前投资，通信行业成为政府刺激经济增长必打之牌。
　　工信部从2012年初对4G投资的保守态度，到2013年初明确支持；中国联通、中国电信两家之前明确反对4G超前投资的运营商，今年开始态度均有很大转变。分析师判断，政府意志在此起到很大推动作用。
　　杨昊帆认为，新一届政府强调经济转型与升级，以4G为主要代表的新一代信息网络是基础资源，通信行业投资有很强的外溢效应与绿色效应；网络可为各行业服务，节约交易成本，提升交易效率；且对居民消费价格指数等民生指标无负面影响，网络即使超前投资，但消费需求会很快弥补额外供给。在这种情况下，4G网络投资有望成为引领我国经济转型之“排头兵”，政府愿意推动4G网络超前投资，表现为中国联通与中国电信下半年追加4G投资150亿元，无线网络投资同比增长将从原先的8.4%提升至19.2%。
　　中国电信董事长王晓初也公开表示4G建设进度不会慢于中国移动。戴春荣认为，虽然中国电信2013年资本开支中没有4G投资计划，但若4G牌照发放提前，则电信必将进行相应投资，成为市场新增投资。
　　项立刚分析称，发放牌照后，运营商的4G网络建设将产生5000亿元以上的投资，网速提升带来的换机潮，将产生上千亿元的终端手机市场，整个产业链加上对移动互联网应用市场的投资预期，数年内带动的投资将达上万亿元。

　　行业板块热度高

　　A股市场关注4G，源于3G的经验。2009年1月7日3G牌照发放，通信设备行业指数2009年跑赢上证综指42个百分点。
　　戴春荣密集调研了4G产业链，认为4G牌照一旦发放，将是对通信行业的巨大利好，行业景气度有望显著提升，上半年4G概念和主题机会居多，下半年相关公司业绩高增长是王道。
　　戴春荣表示，4G网络建设将带动整个产业链景气上升，网络规划、射频器件、主机站、网优运维及工程、传输设备、小基站相关公司都将在建设期相继受益，而待网络成熟后，移动终端、内容提供商及运营商也会随之获得发展机遇。由于受客观环境制约，相比2009年三家运营商同时大规模建设3G网络，此次4G网络的建设节奏可能比3G略慢，而呈现循序渐进、应需而动的特征，4G相关产业将作为2013年结构性热点，成为通信行业的投资主线。
　　中国移动频频举行4G招标，近期已启动4G终端招标，采购数据类TD-LTE终端16万部，TD-LTE手机约1万部。华为、中兴、三星、酷派共七款产品入围。
　　接下来还有主设备商的招标。招商证券研究员张良勇说，由于内部对于建网路径的争议，中国移动4G设备商招标可能会拖到6月份，招标不仅要考虑技术因素，还须考虑产业发展因素、平衡各方利益，但无论哪种方案都不影响4G投资预期，中国移动今年新建20万个LTE基站的目标并未改变。
　　4G持续的各种消息保持了A股相关板块和个股的热度，同时也已积累了较大的涨幅。去年12月低点以来，上证指数上涨14%，而4G产业链部分个股股价已翻倍。

原标题：4G牌照发放倒计时 产业链万亿市场待启