推进金融改革要适应财富管理发展需求

本报记者曾会生 

　　“深入推进金融改革在很大程度上有利于丰富金融供给，进而推动经济结构的调整和经济转型。”在2月28日的“中国财富管理50人论坛首届年会”上，央行副行长潘功胜表示，我国财富管理发展存在一些不足，应该推进金融改革以适应财富管理的需求。 
　　业内人士认为，随着经济总量和社会财富的增长，财富管理的需求和市场越来越大，中国财富管理的大时代已经到来。不过，财富管理的金融供给和需求还存在差距，必须推进多方面的金融改革来促进财富管理的发展。 
　　财富管理大时代到来 
　　近年来随着我国经济持续高增长，全社会的财富总量大幅增长，全社会金融资产的总量急剧增长，这为财富管理发展提供了空间和机会。 
　　随着金融财富总量的增长，金融资产的配置结构逐渐资源化。2005年年末，家庭金融资产结构中，住户部门的金融资产结构存款在80％以上。到2010年年末发生了结构性的变化，家庭金融资产结构中存款下降到了70％以下。据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心去年5月发布的《中国家庭金融调查报告》，中国家庭金融资产结构中，银行存款已降到57．75％。 
　　北京银行行长严晓燕在上述年会上也介绍，从总量上来看，我国的GDP已经突破50万亿元，为财富管理奠定了基础；从客户的数量看，个人和投资资产超过一千万元的高净值人群已经由2006年36万增长到2012年的137万，增长的速度年均达到30％。预计到2015年高净值人群可以超过200万，可投资的资产规模将达到77万亿元，这也成为大财富行业的客户基础。 
　　民生银行发布的《2012中国私人银行市场报告》表示，未来亚洲将成为全球仅次于北美的第二大财富管理市场，其中约有50％的成长将来自中国。据估计，未来三年中国高净值人士复合年增长率将达到20％，到2015年，高净值人士人数将达到200万。 
　　据媒体日前报道，今年监管部门将进一步推动券商资管发展；推动银行、保险、信托、私募基金等专业机构和产品参与资本市场；推动期货公司资管发展以及IPO上市等一系列措施，进一步壮大我国机构投资者队伍，促进资本市场长期稳定健康发展，从而为我国财富管理行业大发展打下坚实基础。 
　　财富管理的供给与需求存在差距 
　　在潘功胜看来，我国金融资产收益比较低，虽然安全性较好，但收益有限，一定程度上影响了财产性收益增长，财富性收入比可支配收入较低，在多元化的过程当中，投资选择范围较小，无法根据市场收益水平、风险偏好、投资偏好来选择多种投资工具，难以通过多元化的投资分散风险，也较难获得稳定的投资回报。 
　　另外，在财富管理方面，金融供给和金融需求方面存在较大的差异。潘功胜认为，在金融方面更多强调的是如何动用社会资源为实体经济服务，为经济增长服务。体现在金融制度的安排上，就是以银行为主导，集中社会上大量的资金资源，为经济发展源源不断地提供低成本资金，并根据政府的导向，将资金配置到优先行业与出口、工业化、基础设施等。“这一发展战略在经济的追赶阶段无疑是成功的，但从长期来看却是不可持续的，这种发展模式忽视了资产负债的方面，经济资产的保值增值不利于形成收入分配格局，进而影响到经济转型。所以从整个宏观经济来看，我国GDP保持长期较快增长，从微观层面看，不利于保障和改善民生。” 
　　民生银行上述私人银行市场报告分析，目前国内的市场参与者存在较强的同质化，中国私人银行业务竞争将更加激烈。未来私人银行业务应以产品的广度、深度为业务起点，逐步提升投资咨询服务能力，定制非金融服务，发展专属和远程渠道，优化费率定价，打造具有中国特色的价值主张。 
　　推动金融改革促进财富管理发展 
　　鉴于此，潘功胜从五个方面讲述了如何推进金融改革来适应财富管理的需求。第一是加快制定金融发展规划。我国金融体系仍然是以银行为主的结构，由于风险的集聚和周期性不够，推动股票债券的发展既要完善多层次的股权市场，又要完善市场的功能和结构。 
　　第二是满足社会不同群体的财富管理的需求，要推动一些新型的有财富管理职能金融业态的发展，比如企业年金、保险、资产管理、私募股权基金多元化的发展。 
　　第三是加快商业银行业务结构的多元化。围绕财富管理行业的发展趋势，推动商业银行的转型和创新，实现从传统的融资向金融方面转变，向财富管理银行的转型，从资本消耗性银行向资本激越性银行发展，调整优化资产管理结构，形成多元稳定的市场格局。 
　　第四是加快金融要素的市场化发展，利率汇率和市场化改革为财富管理行业产生巨大的催化作用。相关改革已经取得了阶段性的成绩，下一步将积极稳妥推动市场化的改革，逐步增强人民币汇率的弹性，保持人民币在合理水平上的基本稳定。 
　　第五是稳步推进人民币资本账户的有效开放。资本项目逐步开放的同时，使得人民币与财富管理协调推进，相互支撑，使我国在全球配置资产实现财富管理的国际化。 
　　不过潘功胜强调，尽管财富管理行业近年来发展迅速，但同时也存在一些体制约束和不太规范的因素，存在潜在的风险，在财富管理行业的发展过程中，需要加强监管，注意防范金融风险。“相信随着金融改革和创新的不断推进，大财富管理行业必将获得更大的发展。”他说。