新华时评：坚定资本市场稳定健康发展信心

近一段时间以来，我国资本市场震荡加剧，甚至出现了一定的恐慌情绪。应该看到的是，经过近期的持续调整，市场风险已经得到一定程度的释放，市场内在 稳定的力量在不断增强。在经济指标趋稳向好、流动性充裕态势持续的背景下，随着各项利好措施的出台，有理由坚定实现资本市场稳定健康发展的信心。

　　回顾今年以来的市场走势，不难看出，近期的快速下跌既有前期快速上涨的因素，也有降杠杆的影响。目前，沪深300平均市盈率为15倍，上证50为12倍，中小板为56倍，创业板为93倍。资本市场是一个生态系统，有其自身运行规律。可以说，恐慌性杀跌和非理性追涨，一样都是危险的。应该看到，市场的过快下跌已经引起了有关方面的高度重视，无论是监管层还是市场参与各方都在全力稳定市场。

　　在现代经济体系中，资本市场特别是股市无疑处于核心地位，处在资源配置的前沿。只有打造出公开公平公正、信号反应准确灵敏、信心充盈的股市，才能使其在资源配置的舞台上担当起主角。

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-03

　　毫无疑问，在中国经济新征程中，资本市场需要扮演更加重要的角色。中国经济要长期保持中高速增长，迈向中高端，需要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。对此，我们充满期待和信心。

　　人民日报：守住金融安全底线 勿在恐慌中乱了方寸

　 　周六晚间，人民日报官微发布微博称，券商增资，新股IPO暂缓，系列政策的目标只有一个：稳定市场！守住金融安全底线，才有资本市场的健康发展，新常态 下的改革红利才会化作实实在在的获得感。然而，各种利好的释放通常需要一定时间。在这一过程中，投资者更需要信心和耐心，而不是在焦虑和恐慌中乱了方寸、 无所适从。

　媒体：没必要对股市过度恐慌

　　周末两天(7月4日、5日)，《经济日报》连续在头版发表署名为叶瓣的评论文章，分别为《资本市场健康发展的方向不会改变》、《对股市过度焦虑和恐慌没有必要》。两篇文章至少12次提及“稳”字。

　 　其中，今日(7月5日)刊发的文章认为，在市场从“快牛”向“慢牛”行情的切换过程中，有一些波动和震荡是必然的，投资者尤其是中小投资者应适当、适 度、适时地调整心理预期。要放眼长远，不因短期的市场波动过度悲观，否则极易陷入“追涨杀跌”的误区，产生不理智、不理性的投资行为。各种利好释放通常需 要一定的过程，效果往往也不会立竿见影，但各方呵护资本市场健康发展的态度是明确的，维护资本市场稳定运行的决心也是坚决的。在这一过程中，投资者恐怕更 需要信心和耐心，而不是在焦虑和恐慌中乱了方寸、无所适从。

　　对股市过度焦虑和恐慌没有必要

　　(原载于经济日报7月5日头版)

　　近期，A股市场在达到5000点关口后出现深幅调整，不少仓位较高的投资者账面财富快速缩水，难免产生焦虑情绪。与此同时，市场上流传着一些真伪难辨的传言，加剧了市场的恐慌。

　 　现在看来，客观、全面地看待这波行情十分必要。从以往经验来看，股市大涨之后容易出现快速回调，这种现象并非第一次出现，投资者需要有一定的心理准备。 比如，最近一周的5个交易日内，沪指共跌去12%，而历史上沪指单周跌幅超过12%的多达11次。经验同样告诉我们，正如深蹲是为了可以更好地起跳，在短 期急挫后再度反弹、走出更大行情的先例也屡见不鲜。

　　在市场从“快牛”向“慢牛”行情的切换过程中，有一些波动和震荡是必然的，投资者尤其是中小投资者应适当、适度、适时地调整心理预期。尤其要放眼长远，不因短期的市场波动过度悲观，否则极易陷入“追涨杀跌”的误区，产生不理智、不理性的投资行为。

　　连日来，中国人民银行实施降息降准、连续逆回购，市场流动性保持在合理水平；中国证券金融股份有限公司注册资本将从240亿元增资到约1000亿元，用于维护市场稳定；中国证监会密集出台各种措施，如允许融资融券合约展期、大幅调降A股交易费率等，这些无疑都对股市的稳定形成强有力的支撑。

　　必须看到，各种利好释放通常需要一定的过程，效果往往也不会立竿见影，但各方呵护资本市场健康发展的态度是明确的，维护资本市场稳定运行的决心也是坚决的。在这一过程中，投资者恐怕更需要信心和耐心，而不是在焦虑和恐慌中乱了方寸、无所适从。

　 　值得注意的是，市场上流传的各类信息中，有一些属于虚假信息，还有一些将个别事件或案件与股市捆绑，也是引发市场恐慌情绪的根源之一。证监会日前宣布， 将会同公安和媒体网络主管机关及时查办案件，严厉打击编造、传播虚假信息的违法违规行为。必须使谣言乱市者付出沉重代价，才能消除各种人为的不稳定因素， 才能坚定投资者的信心，才能稳定投资者的预期。

　　当前，中国经济运行总体平稳，结构调整步伐加快，主要经济指标趋稳向好，全面深化改革的动力正在继续释放，支撑资本市场向好的大逻辑没有发生根本性变化。市场各方，特别是投资者大可不必为短期的市场波动过度焦虑和恐慌。

　　资本市场健康发展的方向不会改变

　　(原载于经济日报7月4日头版)

　　近期股票市场的走势让众多投资者体验到了过山车的感觉。前期势如破竹的上涨给投资者带来的收益，又在自由落体般的下跌中不断回吐，使一些投资者对我国资本市场的发展产生了疑问，20%的调整幅度也让众多投资者处在焦虑之中。

　 　这种焦虑可以理解，但对于股票投资来说，涨跌本是寻常事，中外股市莫不如此。即使是刚刚入市的投资者，对此也是心中有数的。对于比较成熟的投资者来说， 应该有对市场较为理性的分析和判断。以此前波澜壮阔的上涨为例，普遍接受的投资逻辑在于宏观上看好中国经济转型升级，转型成功将带来企业利润上升，从而引 发企业估值上调；市场层面的逻辑在于资金面是宽松的，而居民投资方向集中转向资本市场，进而水涨船高。从近期发布的宏观政策和市场数据看，这两个层面的支 撑因素并没有改变。

　　今年以来，我国经济运行总体上是平稳的，而且稳中向好。一季度GDP增 长7%，从五六月份的情况看，工业、投资、消费、出口等主要经济指标企稳回升。结构调整步伐正在加快，服务业的比重超过一半，新产品、新业态、新商业模式 也在大量涌现。这些亮点充分反映出我国的产业在加快升级，增长动能正在转换。这应该是推动我国资本市场健康发展至关重要的基础和根本逻辑。

　 　众所周知，由于受国内外各种复杂因素的影响，当前我国经济确实面临较大的下行压力，包括资本市场在内的一些深层次矛盾也在日益显现。但正如李克强总理日 前在经济合作与发展组织总部演讲时所指出的，这只是“成长中的烦恼”。我们正在通过把握好稳增长与调结构的平衡，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政 策，在区间调控的基础上加强定向调控，通过深化改革开放顶住下行压力。

　　进一步来看资本市场，作为金融领域改革开放中的重要一环，我们紧 扣资本项目可兑换与人民币国际化的节奏，清理市场机制，优质企业登陆资本市场的渠道显著扩宽，境外机构投资者投资我国资本市场便利性得到有效提升，机构投 资者的力量在不断增强。所有这些无疑都会加快资本市场趋于成熟的步伐，也必将给市场相关方带来更多的实惠。

　　不畏浮云遮望眼。就中国资本市场的大势而言，不管是从经济宏观面、政策面，还是市场本身的发展节奏看，健康发展的方向不会改变。