硝烟未散 互联网并购将迎来新高潮

　　对于互联网行业来说,2013年上演的企业之间并购的“合纵连横”大戏还未落幕,2014年的并购大戏又将上演。清科研究中心在其最新推出的《2014年中国互联网行业并购专题研究报告》中认为,2013年是互联网行业发展至关重要的一年,市场格局已初步奠定。但互联网产业正形成横向延伸、纵向深入、跨界融合发展的态势。同时在移动互联网和电子商务迅速改造传统行业的催化下,中国互联网行业正式进入新一轮并购高潮。

　　清科研究中心分析师曹紫婷2月11日对中国经济时报记者表示,根据清科研究中心的数据,2013年,中国广义互联网行业共发生并购交易317起,其中包括进行中及已完成交易,同比大增100.6%;披露金额的278起交易共涉及交易额143.49亿美元,较去年同期的54.25亿美元增长达164.5%。纵观2013年互联网行业并购交易,其数量占总并购数量1232起的25.7%,贡献率较往年大幅提高,预计未来还有继续上升的趋势。

　　《2014年中国互联网行业并购专题研究报告》同时认为,当前的中国互联网行业并购市场主要呈现五大特点:

　　一是互联网企业并购中100%收购比率大。

　　曹紫婷表示,互联网企业通过并购获得核心技术,相对于传统行业,其对于核心技术以及市场的占有率有着更高的需求;同时,由于互联网产品存在同质化现象,互联网企业的竞争很多时候是市场份额的竞争,互联网企业通过并购可以获得足够的市场份额;另一方面,任何资源都是有限的,这一定律也同样适合于互联网企业,互联网企业通过并购实现对互联网资源的竞争。例如,对于网络视频这一互联网市场的细分市场,视频资源就是互联网企业竞争的要素,百度收购爱奇艺,就是对其视频资源的竞争。

　　因此,从技术角度、市场角度、资源角度,互联网企业100%收购更有利于自身企业价值的提升。

　　二是互联网企业并购呈现业务领域多元化。

　　曹紫婷举例说,经营在线游戏的企业可以去并购网上音乐、在线广告等业务,互联网企业并购后可以实现用户的共享,从而提高自身的点击量和浏览量。

　　三是产业链上下游整合介入传统行业。

　　在2013年表现突出的文化传播领域上,产业链上下游整合已渐成互联网并购市场热点。在经济转型的背景下,互联网与文化产业已进入繁荣周期,互联网与文化产业领域的上市公司频频寻求跨界并购,其收购行为较少为横向的同行收购,而更多是上下游的纵向收购,收购对象也大都分布在互联网、网游及其他文化产业链。例如华谊兄弟参股耀莱影城,并与百事通合作开设华谊专区,参股设立爆谷台;乐视收购花儿影视,实现渠道向内容延伸;爱奇艺投资设立影视公司;阿里巴巴入股新浪微博、高德地图,提示了资本正寻求通过跨界打通产业链,从而在相关行业建立更大的市场话语权等。

　　四是传统媒体积极向新媒体转型。

　　曹紫婷表示,2012年以来部分传统媒体已经开始拥抱新媒体,一些国有传统媒体在资本层面上组成媒体集团,出手收购网络游戏公司。例如凤凰传媒分别出资人民币3.10亿元和2.77亿元收购慕和网络64%股权和都玩网络55%股权、粤传媒斥资4.50亿元人民币收购香榭丽传媒100%股权、博瑞传播10.4亿元人民币购买漫游谷70%股权、浙报传媒35亿元人民币收购边锋、浩方游戏100%股权等。

　　五是中国互联网企业海外并购成亮点。

　　根据清科研究中心的数据统计,截至2013年12月31日,中国互联网并购市场共发生14起大型海外案例,涉及金额近23亿美元。并购方的大买家主要为当前中国互联网企业的三大巨头——百度、阿里巴巴、腾讯。他们的投资目的地遍布亚洲、欧洲、北美和南美,其中,美国是最主要投资目的地,共有10家标的公司位于美国。

　　曹紫婷认为,从以上海外并购案例分析,中国互联网已经开始向全球化布局。