利率高企常态化 互联网金融会“革”银行的命

　　2013年互联网基金大约搬走2000亿元左右的活期存款，这个数字对体量高达万亿的银行来说，虽是九牛一毛。但利率高企常态化对于银行来说是致命的打击

　　《投资者报》记者薛玉敏

　　以往都是老太爷心态的银行，在2013年就不得不放下身段了。因为互联网金融的冲击，银行的日子越来越难过。

　　12月25日，网易的添金理财产品在1个小时内就大卖5亿元，该产品的预期收益率高达11%。

　　在此之前，百度百发、东方财富网的活期宝、数米网的胜八百等互联网基金产品，都纷纷打出高收益大旗，收益率都超过8%。

　　到了年底，由阿里巴巴余额宝搅动的风暴不但没有停息，反而越发凶猛。

　　百度接着推出“百发”产品，腾讯、新浪也在酝酿推出类似余额宝产品，京东、苏宁也计划在自己的体系推出“企业版的余额宝”。基金、保险等机构和互联网企业合作的例子早已经屡见不鲜。社会的闲置资金都纷纷流向了这些高收益产品，银行的活期存款流失加速。

　　根据11月11日央行发布的10月金融统计数据报告，10月住户存款流失严重，减少8967亿元，为今年以来存款流失最严重月份。最新的同业数据显示，12月份前三周，工农中建四大行的存款流出已经高达950亿元。

　　几千亿的存款流失对于体量高达万亿的银行来说，虽然是九牛一毛，但是其潜在的冲击不可小觑。

　　这就是一个循环，互联网金融产品不断吸收着活期存款和众多的闲散资金，造成银行资金短缺。季末考核点的到来，银行间为了相互拆借，不断抬升利率。银行为了揽储，也不得不提高银行理财产品的收益率，进而再次提高货币市场的收益率，加剧存款流失。

　　这样的循环对于银行来说是致命的打击。“银行如果再不改变，早晚有一天会被互联网金融革了命。”平安证券首席策略师王刃告诉《投资者报》记者。

　　互联网金融冲击银行存款

　　互联网金融到底有多大威力？

　　以今年6月诞生的余额宝为例，到今年11月，规模就突破了千亿。近期更有媒体报道，余额宝11月底的规模已经达到1800亿元，并且每周仍以十几亿元的速度在增长。

　　余额宝的成功，引爆了整个基金行业。目前百度联合华夏、嘉实的理财产品规模大约在60亿元左右，汇添富“全额宝”近6亿元，东方财富旗下的“活期宝”9月底申购额度大约在100亿元。业内人士预计，今年互联网基金大约搬走2000亿元左右的活期存款。

　　面对互联网的挑战，基金公司也纷纷推出各种类宝产品，他们的收益率甚至超过了余额宝，这也让基金公司获得了不少的资金申购。

　　据Wind数据统计显示，近一个月货币基金7天年化收益率不断走高。

　　截至12月25日，货币基金平均七日年化收益率为5.37%，远远高于一年定存3%的收益率。有数据统计的243只货币基金中，240只基金的七日年化收益率超过3%，仅交银理财21天A/B以及工银瑞信安心增利A3只基金的七日年化收益率低于3%。

　　其中，中银理财21天B的七日年化收益率突破8%，达到了8.21%，中银理财21天A的七日年化收益率也接近8%，为7.96%，易方达月月利A和易方达月月利B紧随其后，七日年化收益率分别为7.64%和7.87%，此外，招商保证金快线B、广发天天红等8只货币基金的七日年化收益率也均超过7%。

　　收益率不断飙升的货币基金受到个人和机构投资者欢迎，不少货币基金规模增长加快。基金业协会的公布的数据也显示，截至今年11月末，货币基金整体规模突破6000亿元，达到6331.61亿元，相比10月末的5754.39亿元，上涨了10.03%。

　　除了上述产品，网络借贷P2P、众筹融资在今年也呈现爆发式增长。他们提供的年化收益率都在10%以上，甚至高达20%，也是吸引了很多民家资本的参与。有媒体统计，今年上线的平台就有500家之多，成交金额预计达到1000亿元。

　　同业业务飙升是钱荒主因

　　时隔半年，银行钱荒再次出现，导致货币市场利率高企。

　　12月20日7天回购利率触及10%的7月以来新高，央行19、20日持续发表声明，称已累计通过SLO提供超过3000亿流动性，23日R007不为央行声明所动，继续冲击10%。最终，24日央行重启逆回购，市场利率才有所回落，但目前仍居高不下。

　　记者了解到，银行存款搬家，不仅仅来自互联网金融的冲击，更主要的原因来自银行的同业业务飙升。

　　2011年银行表外业务尽管得到快速发展，但是由于刚刚起步，总体规模较小，对存款市场的冲击相对较小。2012年银行表外市场在2011年的基础上再次出现了快速扩充，到今年6月份的时候这一规模达到了10万亿，而在2010年的时候，这一规模仅为2.7万亿左右。

　　分析人士认为，银行为了高收益，将这些表外业务大都做了短借长配的投资，导致季末年初考核时点，银行资金不足。

　　由于有了6月份的教训，年末各大银行都早早做起了准备。有钱的都存起来，不再往外借；没钱的也早早开始储备粮草，不惜高息揽储，从而导致2013年，在几个考核试点出现货币市场利率的快速攀升。

　　既然从事货币市场的短期拆借可以获取较高的利润，于是可以取代存款的货币基金或者类货币基金便应运而生。由于货币基金的收益率远远超过活期存款，而且灵活性与活期存款没有多少差异，这就使得更多的资金从存款搬家。与此同时，这种存款搬家又进一步加剧了银行揽储的艰巨性，从而推升了货币市场利率，形成“正反馈”。

　　另一方面，银行为了揽储，也不得不相继抬高银行存款的利率。近期，银行理财产品的收益率持续飙升。据记者了解，短期理财产品的预期收益率已经升至6%以上，一些中小银行中长期的理财预期收益率更是达到7%以上。

　　据银率网数据库统计，近期在售的非结构性人民币理财产品共计236款，平均预期收益率高达5.63%，其中预期收益率超过6%的理财产品有98款。其中，华夏银行在售的预期收益率超过6%的理财产品达10款，预期收益率最高的产品达6.8%。温州银行推出一款“金鹿理财”的产品，起购金额为15万元，投资期限为150天，但预期收益率已经达到7%。

　　银河证券分析师也提到银行揽储成本加大的另一个原因：在2011年中小企业面临困境的时候，国家鼓励小额信贷公司的发展，在政策的扶持下，这两年发展迅猛。2011年9月，全国小额贷款公司的总数为3791家，涉及贷款余额为3358亿元，到2013年9月，全国小额贷款公司的总数达到了7398家，涉及贷款余额为7534亿元。由于向中小微企业的信贷利率远高于银行的利率，在高回报的驱动下，很多民间资本便绕道银行直接进入中小微企业的信贷市场，这进一步加剧了银行获取存款的难度。

　　国开证券的一位分析师告诉《投资者报》记者，在实行利率管制的时代，国内利率有两套运行体系。一条是在与政府扶持的相关项目以及国有体制内的企业，所获得的贷款利率相对较低；而中小企业从民间以及银行表外获取的融资成本就很高。

　　“利率市场化会逼得银行不断提高国有企业的贷款利率，实现资金的高效率运转，减少资源的错配。”在他看来，利率高企将会常态化，这无疑会提高整个银行体系存款利率中枢，提升银行的负债，加大银行的压力。

　　“在内外因作用下，银行必须做出改变，否则未来的日子会越来越难过。”平安证券首席策略师王刃道。■