阿里金融下一步

　　阿里金融入主天弘基金的消息，再度掀起外界对阿里金融帝国的无限猜想：阿里接下来的金融动作，是成立银行，还是收购信托或证券公司？

　　10月16日，在一年一度的“支付宝分享日”上，阿里小微金融国内事业群总裁樊治铭表示，支付宝将不再接入其他货币市场基金，但会寻找与其他类型的理财产品的合作，年底之前将有多家金融机构的理财产品和支付宝达成合作。

　　为此，阿里金融新近成立了理财事业部。原先负责阿里金融国内事业群金融事业部的袁雷鸣，担任理财事业部的总经理。

　　从支付宝开始，阿里一步步涉足金融服务行业，成立阿里小额，提供保险服务，推出余额宝，控股基金公司，不断向金融纵深渗透，不仅拥有支付结算功能，还变相拥有传统银行业的存款、贷款功能。

　　目前来看，理财业务也是阿里金融不断向前渗透的一招，即通过与信托、券商以及银行之间的理财业务合作，达到将来控股的目标。

　　阿里金融版图未来将会变成怎样？这一点阿里小微金融集团CEO彭蕾也无法给出答案，只表示“根据用户需求来做创新”。

　　控股天弘

　　在余额宝获得成功之后，阿里金融近期有望成为天弘基金的控股股东。

　　内蒙古君正公告称，阿里巴巴将出资11.8亿元认购天弘基金26230万元的注册资本，完成后占其股本的51%，成为其第一大股东，而天弘基金管理层持有11%的股权。

　　阿里金融为何要控股天弘基金？阿里金融CEO彭蕾给出的答案是“为了安全”，因为天弘基金持有通过支付宝平台聚集的600亿元规模的货币基金。

　　“毕竟这么庞大的一笔钱是由支付宝平台销售而来，一旦出现问题，用户会对支付宝、甚至整个阿里金融平台失去信任。”阿里金融内部一位高管告诉《财经国家周刊》记者。

　　阿里金融的最新数据显示，截至目前，与天弘基金合作推出的余额宝开户用户超过1600万。

　　在与支付宝合作之前，天弘基金的业绩乏善可陈，2012年亏损1536万元，2013年上半年净利润852.52万元，管理的公募基金份额200多亿元。

　　天弘基金副总经理周晓明介绍，2008年伴随着证券市场的回落，基金行业开始停滞不前。与支付宝的合作，将天弘基金从低谷中解救了出来。

　　针对彭蕾所言的“安全”理由，宏源证券研究院易欢欢认为，安全只是一个借口，阿里金融意在基金牌照。

　　艾瑞咨询对此认为，按阿里金融目前的业务体系，分设在浙江、重庆两地的小贷公司以及商诚担保所承担信贷资金来源的职能，而入主天弘基金之后，天弘及旗下天方资产将进一步提升其对外发放贷款的资金上限。

　　方正证券研报也指出，如控股天弘基金获批，阿里金融可通过天方资产将阿里金融的贷款证券化，可以弥补阿里金融不能吸收存款的短板，由于基金公司不限制杠杆水平，可通过提高杠杆，大幅提高阿里金融的实力；同时，还可借助天弘基金子公司的牌照涉足房地产项目融资、地方平台项目融资、资产证券化业务、私募股权投资等。

　　投资银行家王世渝向《财经国家周刊》记者表示，阿里金融并购天弘基金，一方面是获得金融领域的团队，另一方面是获得金融业务。“阿里金融可以用天弘基金这个平台获得更大的融资空间，包括资金对接、客户对接，获得更多的机会，以便在今后管理更大规模的基金。”

　　跨越银联

　　在控股天弘基金的同时，阿里又完成了第三方支付的升级。

　　今年8月份，支付宝宣布停止线下支付（POS）业务，被业界认为是其面对银联“收编”而作出的“壮士断腕”之举。

　　事实上，阿里金融通过技术选择了绕道竞争。

　　10月16日，阿里金融发布了支付宝钱包的最新升级版，开放平台新增“公众服务”，首批已接入中信、平安等10多家银行，以及电信、移动、联通三大运营商；此外还有挂号网、网票购等商户。据阿里方面透露，该版本试运不到一个月已拥有超过4000万的用户。

　　“我们希望以互联网的开放、透明、分享的精神，为我们的客户生活的各个方面提供有价值的服务。”彭蕾对《财经国家周刊》记者这样解释阿里拓展新业务的背后逻辑。

　　依照这样的渗透术，阿里希望以一个支付宝账户，消费者可实现工作、生活中的各种功能。

　　快钱支付清算信息有限公司原副总裁刘军表示，移动支付由于运营商比较强势，一些业务不好操作。而从支付宝囊括三大运营商为合作伙伴来看，阿里对移动支付的布局显然已越过这一阻碍。

　　阿里金融一位内部人士透露，此次新版的移动支付功能中，部分功能已经越过移动网络，替代了原先的POS机刷卡支付，例如应用于自动售卖设备的声波支付、二维码支付，以及“拍卡支付”等。

　　现在的POS机刷卡消费未来被移动支付所替代充满了想象空间。对于先前宣布“退出POS机业务”，彭蕾说，“我们只是退出POS机市场，并没有退出线下市场”。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示，银行与电商合作可实现共赢。“电商企业的核心竞争力在于吸引客户群的能力和服务功能。”

　　新任阿里小微金融理财事业部总经理袁雷鸣透露，目前十几家全国性的银行，除平安和华夏银行外，其他都与阿里签订了战略合作协议。

　　事实上，多家银行都在推进移动支付领域的产品或规划，与第三方支付抢夺市场份额，此前平安银行、广发银行及光大银行就曾先后推出手机钱包业务。同时，腾讯微信也于今年7月推出线上与线下支付功能。

　　刘军对记者指出，银行之所以选择与阿里合作，主要是可以依托淘宝这一电商平台，“借由Ｃ（Customer，个人用户）的需求，驱动针对Ｃ的产品。”两者之间表现为一种竞合关系。

　　平安银行电子银行部副总经理丁一为也表示，虽然银行也涉足支付业，但主要是从客户的金融需求出发；而支付宝从人的生活需求出发、创新支付方式，“更符合人的潮流趋势”。

　　樊治铭透露，接下来阿里会跟更多线下实体店提供公共账号，跟航空公司有较大的合作，与COSTA咖啡有较大的合作产品推出，现在跟全国20多所高校合作“一卡通”服务，明年年中将争取覆盖所有中国的大学；同时线下支付年底前将会有很大的改变。

　　阿里渗透术

　　过去10年，阿里几乎全面渗入金融业务，都是先提供服务，再收购或成立相关机构。

　　2003年成立支付宝；2007年开始与银行合作推出“阿里贷款”，其间包括2008年支付宝与建行合作，推出卖家信贷服务；2009年与格莱银行合作推出小额信贷金融服务；2010年分别组建浙江、重庆两家小额贷款公司；2013年推出余额宝，以及近期收购天弘基金。

　　目前，阿里的金融体系是，阿里电商、支付宝均可成为阿里金融产品以及外部产品（含贷款）的主要销售（发放）渠道；支付宝则成为其核心账务体系，掌控资金流入和流出以及用户核心数据。

　　综合来看，阿里金融已覆盖商业银行核心业务的“贷”与“汇”，“存”则由天弘基金完成，主要短板则在于“存”的资金尚无法随意用于发放贷款。

　　于是，开办自己的商业银行便被业界认为是阿里的金融破局之举。

　　对于申请网络银行牌照的传闻，彭蕾对记者表示，一直在关注，同时在关注民营银行的开闸，但“中国不缺一家银行，也不多一家银行”，因此阿里将重点放在顺应客户需求、拓展金融业务上。

　　对于资金来源的短板，2012年6月与9月，阿里金融与山东信托合作，发行2支信托计划，分别募集资金2.4亿元、1.2亿元。

　　今年7月，阿里巴巴与东证资管合作的信贷资产证券化项目“阿里巴巴专项资产管理计划”获批，共发行50亿元证券。9月份，该系列产品1-4号已经成功发行，并在深交所挂牌交易。

　　阿里还与招商银行和中信银行合作推出两款理财产品。据媒体近日报道，该两款产品资金投资了阿里小贷公司应收债权。

　　在阿里与民生银行达成的战略合作协议中，除资金清算与结算、信用卡业务等合作外，理财业务、直销银行业务、互联网终端金融、IT科技等方面也成为合作重点。

　　目前阿里的金融业务已涉及贷款、信用卡、理财产品等传统银行的主要业务，以及支付、担保、信托、保险、基金等几乎全部金融服务链条。

　　创新与监管

　　大范围地跨界金融领域，阿里的风控能力及能否应对这一行业的监管标准，也不断受到质疑。

　　工商银行原行长杨凯生日前撰文指出，对互联网金融不能听任其不受约束地“野蛮生长”，应该完善对网络金融的监管法规和监管机制，加强对各类网络金融业务的风险防控。

　　此前，传言阿里金融申请网络银行牌照时，就有知情人士称是触及了监管的盲区，相关金融监管部门在着手对这一“新鲜事物”进行研究，对网络银行的设立则是持审慎的支持态度。

　　阿里控股天弘基金能否获得证监会批准，目前也还悬而未决。虽然证监会发言人对此表示，支持符合条件的机构参与公募基金行业，但也强调必须符合基金法等规定的股东条件。

　　按基金法规定，公募基金公司主要股东“应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩”。阿里是否符合这一规定还有待政策明确。

　　有接近阿里的人士向记者透露，马云在着手这一业务前就曾与监管方面作过沟通，应该是得到较正面的反馈。

　　阿里小微金融集团共享平台事业群总裁井贤栋也对记者表示，在做这个交易之前，已充分咨询了专业意见。

　　阿里进入的金融领域越多，面临的风险可能越大。例如理财产品挤兑、产品销售方与投资者纠纷等问题，阿里如何应对？对此，阿里方面认为，会不断去尝试与创新，“目前还没有遇到无法应对的风险。”

　　彭蕾对《财经国家周刊》记者表示，“我们没有一项业务是游离在监管之外的，阿里小微就是在符合法规的前提下，不断去尝试，去创造用户的价值。”

　　郭田勇认为，互联网金融行业的监管还存在真空地带，需要相关监管部门来填补。例如，监管由谁来负责，央行，银监会，还是地方金融办？

　　他介绍，服务于中小微企业的银行，主要有社区银行和网络银行，有可能成为未来国家鼓励的两个重点方向。“网络银行牌照肯定会给，但时间表未定，可能不叫这个名字，而是基于互联网运行的商业银行，跟其他商业银行没有本质性的区别。”