创新债券发行担保模式 担保业抱团取暖

　　10月28日，中合中小企业融资担保股份有限公司(以下简称“中合担保”)与中关村1+5担保联盟(以下简称“中关村担保联盟”)签署债券发行担保战略合作协议，就债券发行担保项目以“债券总体增信，责任比例分出”的方式开展合作。

　　具体方式为：对于较大金额的债券发行担保项目，由中合担保出具担保函，对投资人统一承担全额担保责任，同时将部分担保责任向中关村担保联盟安排比例分保。

　　北京市金融工作局银行服务处闫翰副处长表示，这样的合作是通过整合行业资源，协同发挥行业整体优势，以创新合作推动担保行业发展的良好示范，对于提高担保行业在金融领域的影响力，加大金融对实体经济的支持贡献具有积极意义。

　　近几年，债券发行规模迅速扩大。然而，担保公司的“信用增进”作用却没有充分发挥。2012年，非金融企业发行债券3048只，规模2.25万亿元，其中担保公司担保的债券仅118只，占比3.9%；金额717亿元，占比3.2%。

　　尽管截至2012年末，中国融资担保行业实收资本达到8282亿元，但注册资本实力较强、主体信用等级较高的担保公司却为数不多。2012年，进入资本市场的担保公司仅有20家，其中前五家担保公司担保的债券只数占80%。以往的担保公司“共保”方式又由于担保公司评级不同而影响了债信评级，从而造成市场上大量的债券发行担保需求得不到满足。

　　中合担保是目前国内注册资本规模最大、也是唯一获得A A A主体信用评级的融资担保公司。自成立以来，一直积极探索以创新模式开展担保业务，在借鉴了国内外成熟经验后，提出了由中合担保统一增信，即由中合担保统一对投资人承担全额担保责任，再将担保责任按比例分出的创新模式。

　　中关村担保联盟，由成立十余年的专业化政策性担保机构———中关村科技融资担保有限公司组织建立，是北京市融资担保行业协会下两家担保联盟之一，目前已有中鸿基融资担保、中鸿联合融资担保等5家公司加入。

　　在这种模式下，债券的债信评级得到整体提高，同时能带动更多的担保机构参与到债券发行担保中，整体提高担保行业对于债券发行市场的支持力度。