乐视网加磅电视剧投资

　　停牌一个月后，乐视网终于揭开神秘面纱。

　　10月8日，乐视网开盘并宣布重组方案，拟以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体99.5%的股权，并募集配套资金，交易总额为15.98亿元。

　　通过这次收购，乐视网继续强化版权内容的生产和采购。乐视网董秘张特告诉经济观察报，收购花儿影视是对精品自制战略的体现。目前视屏网站竞争同质化严重，延长产业链和增加盈利点是视屏网站竞争的主要方向，而版权内容生产和分销正是通往这两者方向的共同诉求。

　　强化版权

　　截至10月10日，乐视网已经连续第三天涨停，以其7.94亿股的总股本计算，市值暴增83.6亿，总市值突破370亿元，超过在美上市的优酷土豆，稳坐视频网站头把交椅。

　　也有商业观察人士质疑，乐视网在用户规模、市场占有率、品牌知名度都不及优酷土豆，反而率先实现盈利，市值超过后者。

　　乐视网上半年净利润1.17亿元，同比增长28.7%。而第二季度的优酷土豆，净亏损1.051亿元。同时期，腾讯视频总经理刘春宁刚离职，搜狐董事局主席、CEO张朝阳也重新执掌搜狐视频。“其他家视频公司还在调整战略时，乐视网已经清晰找到了盈利的路径”中广互联高级分析师熊飞说，版权分销让上市初期的乐视网赚的盆满钵满。

　　随着优酷土豆、搜狐视频、爱奇艺等在版权上的不断加码，行业间的差距越来越小。易观国际提供的数据显示，2011年，乐视网拥有70%的网络独家版权，到了2012年，这个数据占到60%，而今年预计只能占到40%-50%。今年2月，乐视网联合创始人、COO刘弘接受《波士堂》采访时坦诚，版权优势是在减弱，影视剧未来保持两三年的优势没问题，电视剧方面需要加磅投资。

　　视频网站大多数影视剧版权通过版权分销商进行购买，资金实力较强的视频网站独家购买影视剧版权后再进行分销，或者与其他视频网站互换独播影视剧。但是，精品电视剧与普通电视剧网络版权的采购及分销差别较大，普通影视剧网络版权交易为买方市场，播放平台在交易中享有较强的议价能力；但对于精品影视剧，由于受到视频网站的激烈竞争，而市场上有能力供应精品电视剧的企业较少，集中度较高，卖方市场特征明显。

　　乐视网此次收购的花儿影视和乐视新媒体，正是迈向精品内容策略的重要一步。为乐视网贡献35亿次互联网用户点击的《甄嬛传》正是出自花儿影视。

　　按单个内容网络版权价格分析，精品电视剧的网络独播权价格最高，对资金的需求也最高。作为A股上市公司，乐视网的财技让人“艳羡”。根据公告核算，乐视网两起并购重组并未动用现金储备，除去所有花费，反利用上市通道吸筹1.3亿现金。

　　值得注意的是，乐视致新还需要乐视网输血。乐视网上半年年报显示，乐视致新整体亏损1047.83万。张特解释，公司目前资产负债率较高，现金储备较少且短期内融资渠道有限，而乐视新媒体近3亿的资金拟将全部用于精品电视剧网络独家版权的采购及经营，将在一定程度上缓解上市公司未来在精品电视剧独家网络版权采购方面的资金压力。

　　中投顾问文化行业研究员沈哲彦认为，乐视网以视频业务起家，然而目前视频行业在版权收购方面遭遇瓶颈，精品影视剧的供不应求，造成视频企业版权收购成本居高不下。为了维持在行业中的领先地位，乐视网向上延长产业链，降低获得优质剧的版权成本是明智之举。

　　为电视铺路

　　在乐视网连续涨停的第三日，乐视网子公司乐视致新发布新一代互联网电视S50，2499元的售价创下了同级别电视之最。乐视致新副总裁张志伟说，50英寸超级电视的目标是吃掉46至50英寸的中等尺寸屏幕市场。

　　和此前发布的产品价格策略相同，乐视TV的整体价格是硬件+内容，而后者才是乐视未来通过规模实现盈利的根本。

　　内容服务将是乐视TV区别其他互联网电视的核心之一。沈哲彦分析，这两笔投资将进一步促进乐视视频业务和TV业务的发展。花儿影视出品的精品剧比例较高，乐视将其纳入囊中后在内容方面的竞争力将增强，从而推高乐视视频点击量和TV收视率。

　　各家视频网站争夺互联网电视入场券的时候，乐视网耍了一杆回马枪，重回发家老本行——版权采购。囤积居奇的方式让乐视赚的第一桶金并直至支撑上市。而乐视网今年上半年财报显示，版权分销收入占据总营收的四成。

　　张特认为，乐视所有的收购都是基于乐视生态为前提，而“内容为王”是视频行业的核心战略，收购花儿影视将进一步夯实乐视网内容基础，实现上下游协同效应。

　　并不只有乐视意识到了丛林法则的残酷。依靠版权分销和广告无法覆盖成本时，视频公司不得不寻求下一个着陆点。

　　在线视频的驱动因素逐步转向多终端，从PC屏、移动屏、再到电视屏。目前，在线视频行业的主要收入来源依然是广告，同时视频企业在寻求商业模式的多样化，提供了包括游戏联运、电商、秀场以及点播等多种增值服务。因此，电商巨头阿里巴巴、苏宁云商，互联网公司小米、百度，百视通都嗅到了商机，尝试进入家庭娱乐市场。

　　今年9月份，国内互联网电视市场风云变化。先是爱奇艺联合TCL联合发布互联网电视“TCL爱奇艺电视TV+”，紧接着小米公司发布了小米电视，正式入局互联网电视领域，随后阿里巴巴牵手创维推出互联网电视。如果加上百度影棒和快播小方，整个互联网电视市场一夜间百花齐放。

　　“用户的需求也在发生变化，开始从PC端、移动端、转向了互联网电视。”爱奇艺创始人、CEO龚宇说，互联网电视的诞生是视频公司的需求。

　　与乐视、小米生产自主品牌电视不同的是，爱奇艺选择了更加互联网的方式去做电视：电视生产厂商提供硬件的生产和售后服务，软件UI全部由爱奇艺提供。“类似互联网电视的软件开放平台”熊飞认为，在产业链整合上并不具备优势的爱奇艺选择了聪明的方式。

　　但最为根本的还是，爱奇艺同乐视一样拥有丰富的内容资源。沈哲彦认为，互联网电视与网络视频的契合度较高，互联网电视需要丰富的内容资源，而网络视频的内容资源储备较多。互联网企业、电视制造商等将在家庭娱乐战略中胜出。